“中字头”金融势力崛起 工银租赁改写全球航空租赁版图

　　五年三大步，从人民币国内业务；到美元业务、保税租赁和境内外业务开展，打破外资对国内飞机租赁市场的垄断；再到飞机批量采购，开拓国际、国内市场，成为全球主流飞机租赁公司中的一员，工银租赁仅仅用了五年时间。

　　截至目前，工银租赁经营管理的飞机数量已经突破3 00架，已交付运营的飞机达到100架，飞机资产总额超过300亿元。工银租赁不但成为国内航空租赁业的龙头，成为国际化程度最高的中国租赁公司，而且也成为国际航空租赁市场一支重要的新军。

　　根据工银租赁的规划，到2013年底，其正式交付运营的飞机将达150架，明年这一数量又将会增至超过200架。工银租赁的这种成长速度，在全球飞机租赁公司中绝无仅有。

　　“工银租赁的这三步曲，背后反映的是整个中国金融行业发展的主脉络。”工银租赁总裁丛林表示，伴随着中国经济的发展，中国企业不断“走出去”，客观上要求我们的金融也要“走出去”。不断壮大的中国金融租赁公司，正是中国综合实力攀升和中国金融业崛起的一个典型代表。

　　统计显示，截至2012年末，20家金融租赁公司总资产规模已经达到8000亿元，同比增长52%。其中，作为整个行业的标杆性企业，工银租赁一直致力于“专业化、市场化、国际化”的发展战略，现已成为国内资产规模最大、综合实力最强、最具创新能力的金融租赁公司。

　　保税租赁破外资垄断

　　一直以来，尽管飞机天然适合做租赁标的物，但中国航空租赁业长期被外资垄断，这有着一定的历史原因。一是租赁公司进口飞机无法享受航空公司的政策优惠，承担了过重的税负。二是三类租赁公司中实力最强的金融租赁公司，成立时间较晚。

　　而从2007年末国内首批试点的金融租赁公司出现开始，情况逐渐发生变化。以国内金融租赁公司的领头羊工银租赁为例，成立之初，就将航空租赁视为战略重心。

　　2009年，工银租赁为南航安排了两架新波音777货机保税租赁项目，设立单一项目公司作为飞机引进的载体，使飞机租赁项目享受到飞机进口1%关税、4%增值税的优惠待遇，又避免了境外租赁公司的预提所得税，这一开创性模式被称为“中国保税租赁模式”，或“中国税务租赁模式”。保税租赁模式，完美借助境内关外的制度优势，成功解决了租赁公司进口飞机税负过于沉重的问题。此后多家中资金融租赁公司纷纷效仿工银租赁保税租赁模式，介入航空租赁领域。

　　工银租赁总裁丛林表示，保税租赁模式的创立，让中资金融租赁公司与外资金融租赁公司站在了同一起跑线上，外资租赁公司垄断中国飞机租赁市场的情况已不复存在。

　　截至目前，我国约有2000多架商用飞机，大概700架来自租赁公司。粗略估计，由国内租赁公司租给国内航空公司的飞机不超过100架，占国内航空租赁市场10%左右。

　　“这不到100架飞机，大部分是这三四年间租出去的。”上述租赁业内人士表示，中资金融租赁公司的出现，给国内航空租赁的市场格局带来了巨大变化。

　　除了这1700架存量商用飞机之外，更大的市场还在增量上。

　　根据中国民航十二五规划，运输飞机数量将在“十一五”末的1597架基础上，增长至“十二五”末的2750架。这意味着，5年间，运输飞机要增加1100多架，平均每年需要净增加230架。

　　而从全球来看，波音预测，全球未来20年内将新增3.4万架商用飞机，总价值达到4.5万亿美元。在未来20年内，全球乘飞机出行的客流量将以每年4%的速度增长，而航空运输能力将以每年5%的速度增长。

　　显然，无论是国内，还是全球市场，支撑规模如此庞大的新增飞机量，不借助金融杠杆力量，航空公司难凭自身解决这一资金缺口。而且，全球金融危机尚未结束，欧美商业银行逐步减小对航空租赁领域的投入。对于中国而言，这给了中资金融租赁公司反超的机会。

　　批量购机带来话语权

　　据统计，2010年全球航空公司1.8万架飞机中，通过租赁方式取得的飞机约占三分之二。租赁方式取得的飞机中，以经营性租赁方式取得的占比又约占三分之二。

　　“成立之初，我们曾给南航、国航等做售后回租业务，但这项业务市场空间并不大，比较被动。”丛林将工银租赁航空业务的发展历程总结为三个阶段：人民币售后回租算是第一步，初步打开了市场；保税租赁模式的创建和美元业务的境外开展则是第二步，国内租赁公司与外资租赁公司处于同一个起跑线上；而关键的第三步就是批量购机，开展全球范围内的经营性租赁营销。

　　2011年6月，工银租赁与空中客车签署了42架A320系列飞机的购买协议。这是中国的租赁公司第一次向飞机制造商直接批量订购飞机。

　　“我们经过深入的市场调研和严格的评审之后，决定直接批量购机。”丛林表示，“自主购机是国内飞机租赁业务发展的必然选择，标志着租赁公司的业务水平已达到相当的高度，体现了工银租赁发展飞机租赁业务的信心和决心，是一个战略选择。”

　　工银租赁航空金融事业部主管、董事总经理姜波认为，由于空客、波音生产能力有限，航空公司获得一架飞机往往需要经过漫长的等待。工银租赁通过批量购机的方式，能获得良好的机位，可以随时出租给客户。此外，批量采购也增强了话语权，工银租赁的飞机获得的售后服务，也比零售渠道更优质。

　　“如果说保税租赁让中资金融租赁公司与外资租赁公司处于同一个起跑线上，批量购机的成功，则使得中资机构有了更大的自主权，在与外资正面拼抢时更加游刃有余。”丛林称，过去中国买飞机都是航空公司买，波音、空客等飞机制造商对中资金融租赁公司知之甚少。通过直接批量购机，把中国的租赁公司推到了国际市场的最前沿。

　　此后，在2011年首次批量购机的基础上，工银租赁渐入佳境：2012年，工银租赁再次与空中客车公司签署购机合同，斥资35亿美元向空中客车公司订购50架A320系列飞机。2011年，工银租赁还与中国商飞签署了45架C919订单，成为单一最大启动用户，促进了民族航空制造业的壮大。

　　国际化打通两个市场

　　于内，打破外资对中国飞机租赁业的垄断，带领中资航空租赁的成功崛起；于外，工银租赁试水“走出去”，成为国际化程度最高的中资金融租赁公司。

　　2010年4月，工银国际金融租赁公司在爱尔兰成立。爱尔兰是目前全球重要的航空租赁基地，世界上主要的航空租赁公司均在此设有机构。工银国际金融租赁公司成为工银租赁切入国际租赁市场的重要平台。姜波表示，“目前公司航空业务开展按照"一个机构、两块牌子"开展境内外业务，仅仅三年的时间，工银国际租赁拥有飞机55架，总资产超过30亿美元，已经发展成为爱尔兰最大的中资企业。”

　　“公司成立之初，董事会就提出了专业化、国际化、市场化的发展战略。这几年，航空租赁业务贯彻得的最好，走在最前面。”丛林表示，围绕国际、国内两个市场，通过境内外的联动，工银租赁已经成为一家国际性的租赁公司。

　　从工银租赁遍布全球各地的客户，就可管窥到工银租赁国际化程度之高。截至目前，工银租赁的境内外客户接近40家，海外客户占比超过2/3,合作伙伴已遍布亚洲、欧洲、南美洲等地，新加坡航空、韩亚航空、阿联酋航空、威兹航空英国航空、柏林航空、俄罗斯航空等均从工银租赁租赁飞机。

　　由于飞机是美元资产，国内的金融租赁公司一直存在融资难的问题。利用设立在爱尔兰的平台，通过国际化的运作，工银租赁巧妙地解决了航空租赁业务融资难的问题。

　　2011年，在国内流动性紧缩的背景下，工银租赁利用爱尔兰平台，成功发行了7.5亿境外美元债券，打开了国际资本市场融资通道。

　　“在境外设立项目公司募集到的境外资金，用于购买飞机，可以租赁给境外客户，也可租赁给国内客户。实践中，我们已经把国际、国内两个市场打通、融合。”丛林表示，工银租赁国际化依靠的是国际化的人才团队。“以航空金融事业部为例，外籍员工占比已接近四分之一”。

　　“国际上，游戏规则清晰，有章可循，国际市场业务开展的环境好于国内市场。”国内租赁人士表示，中资租赁公司国际化，一方面可以分享海外的利润；另一方面，在成熟市场操作业务也可以积累中资机构现阶段所欠缺的业务经验。

　　中国金融业崛起新代表

　　从整个中国实体经济的角度考量，租赁业的国际化，也带动中国高端制造业的“走出去”。

　　2012年，工银租赁根据飞机租赁协议，将空客（天津）总装线生产的一架A320飞机经营租赁给亚洲航空公司使用。这架飞机成功出租境外，开创了国内总装的A320飞机首次出租境外的历史，同时也是中资租赁公司与航空制造企业，共同开拓国际市场的成功案例。

　　“这种通过租赁方式出口飞机，乃至高端设备的方式，还能起到平衡一国贸易结构的作用。”上述租赁业人士称，当前，中国持续保持巨额的“双顺差”，面临巨大国际压力。通过租赁方式，将飞机租赁给境外客户，能达到实质出口的目的。

　　五年的时间，工银租赁航空租赁业务迅速扩大，目前已经成为了行业的领军者。在工银租赁成功的示范下，交银租赁、招银租赁、农银租赁等一大批金融租赁公司也相继进入航空租赁市场。

　　如果将视角提升至全球航空租赁业来看，以工银租赁为代表的中资金融租赁公司正成为全球航空租赁迅速崛起的一股新势力，正改写着全球航空租赁的版图。

　　“随着中国经济实力增强，中国企业开始走出去，我们的金融也需要走出去，这是经济发展的必然规律。”丛林表示，工银租赁能成功走到这一步，最根本还是中国经济的发展，中国金融力量的壮大。

　　换句话说，工银租赁的发展历程，反映的是整个中国金融行业由弱到强的成长脉络，也反映了中资机构在全球市场上，话语权不断增强的现实。

　　以工银租赁与空客签署的批量购机为例，根据协议，工银租赁不仅可以用人民币进行支付，而且购买的飞机可以是在德国汉堡生产的，也可以是中国天津组装的。若在以往，这些条件是航空公司与强势的飞机制造商谈判时，想都不敢想的条件。

　　姜波举例说，工银租赁是飞机制造商、发动机制造商和航电设备供应商在全球范围内的重要合作伙伴。“我们购买的飞机如果有维修、退租或者内部装饰改造等需求，制造商和供应商会为我们单独开辟绿色通道。”

　　“工银租赁的航空梦建立在中国梦基础上。只有国家有了足够的实力，工银租赁才能获得今天的地位。”丛林称，从工银租赁的实践来看，国家的实力、经济的实力、金融的实力，三者有机结合在了一起。

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　　作者：郑西来源一财网)