创业板千点之上或调整 盛极而衰之后谁接棒？(图)

　　上周，创业板一枝独秀的情况有所转变。周三，创业板指两年多首次冲上千点，周四、周五，主板连拉中阳。随着创业板的上涨，投资者对估值过高和限售股减持的恐慌情绪正在加剧，认为创业板即将调整。那么，未来哪个板块将走出同样的彪悍行情呢？

　　蓬勃的涨势，使创业板 成为最闪亮的“明星”。从去年12月4日起，创业板指累积涨幅达72.5%，到上周三已冲过千点。尤其是近一个月，创业板指涨了22%。

　　但随着市盈率的高企和限售股大潮涌来，这种情况正悄悄发生变化。上周四、周五，沪指分别上涨1.21%和1.38%，将5日、20日、60日等中短期均线均踩在脚下。今年春节后一直不振的金融、地产等权重股，集体上涨。

　　那么，创业板是否会盛极而衰？会不会有板块接棒创业板，走出同样彪悍的行情呢？

　　估值过高 创业板面临调整

　　上周三，创业板指冲上1000点，这是25个月来其首次再度冲上1000点。然而，仅因上涨，就说创业板有泡沫，似乎并不公允。“没有高到不能买的股票，也没有低到不能卖的股票”，这是股市的一句名谚。那么，投资者真的是仅因为涨幅过大，就认为创业板要跌吗？

　　错了，真正的原因是市场对创业板估值过高和限售股减持有恐慌情绪。

　　截至5月17日，创业板平均市盈率高达42.21倍，同日，中小板为31.31倍，深市主板为20.78点，沪市主板仅11.71倍。创业板有再高的成长性，但高出主板这么多，总有些令人心里打鼓吧？

　　市场还担心一点，是解禁潮。据Wind数据统计，5月创业板陆续解禁的限售股合计15.94亿股，解禁总市值高达285.23亿元。即使股票再好，如果市场供大于求，也会令价格下降。

　　接棒猜想1：蓝筹股

　　谁会来接棒创业板？市场上有声音认为，资金会重回蓝筹股。从去年12月4日开始的反弹中，银行、地产、券商、保险等权重股成为大盘领涨因素，其他板块，如有色金属、煤炭、水泥等跟随大盘回升。现在，主板市场热点还有些散乱，然而，一旦资金找到突破口，主攻一个或者两个板块，主板卷土重来出现上涨，也不是不可能的。

　　未来市场会青睐哪些板块？从上周四、周五来看，权重股又再度引领指数上涨，金融、地产、建筑与煤炭等是主流。其中，地产、建筑因城镇化主题而上涨。现在，金融板块中的银行股具备了估值优势，技术上又呈蓄势待发状态。券商股也有政策性利好。经济转型升级使得金融服务的空间更大，在新经济驱动下的新牛市一旦成立，金融板块毫无疑问会牛股频出。

　　接棒猜想2：中小板

　　今年春节之后，市场呈现出主板下跌调整，中小板高位盘整，创业板频频上涨的状态，中小板整体涨幅远远落后于创业板。然而，上周三，中小板指数明显走出了前期盘整，有突破之势。

　　实际上，在成长性优良和股本小两方面，中小板并不逊色于创业板。但中小板指中权重较大的股票，苏宁云商等表现不佳，拖累了中小板指数。不过中小板也有不少牛股，如欧菲光等。现在，市场资金完全可能回到中小板股票上。

　　从业绩增长的可持续性看，中小板走势值得期待，其中的绩优高增长潜力股更值得关注。2012年每股收益超过0.3元、业绩增幅超20%，且今年一季报净利增幅超20%的中小板个股就近百只。

　　接棒猜想3：还是创业板

　　其实，创业板指数涨幅过大，并不意味着创业板就一定会下跌。创业板指数仅涵盖了100家公司，且每年调整四次，因此，虽然创业板指数大涨了，但并不意味着创业板所有股票都大涨了。

　　创业板指数完全有可能高位震荡，消化获利回吐压力。甚至可能出现这种情况，一些前期涨幅过大的个股进行盘整，一些涨幅落后而质地并不差的股票，后期出现上涨。

　　2012年年报数据为准，目前创业板355家公司中市盈率在15倍以下的上市公司仅14家。市盈率在30倍及其以下的上市公司有86家。

　　从今年一季度报告数据来看，创业板公司净利润增长率在30%以上的有80余家，增长率在50%以上的近50家。在此背景下，业绩弹性较大、具有较好发展空间，而市盈率相对较低的个股具有补涨机会。

　　华西都市报记者 朱雷

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