中证金牛信托周报:收益率大幅下滑 房地产信托重回9%

　　根据金牛理财网不完全统计，上周共有59只集合信托产品加入推介发行之中，预期发行规模为94.48亿元。从投资领域来看，上周新发产品以金融、基础设施领域居多，分别为22只、14只。从预募规模上来看，金融信托、基础设施信托以及房地产信托分别为27.38亿元、25亿元、20.8亿元，合计占比近八成。从预期收益率来看，上周新发产品平均预期收益率大幅下滑至8.05%，工商企业信托跳升至9.39%，基础设施信托、房地产信托分别为8.69%、8.5%，其他领域信托、金融信托仅为7.83%、6.93%。

　　新设产品数量、收益小幅提升，募资规模有所减少

　　不完全统计数据显示，上周共计64只集合信托产品设立，合计募资规模为86.56亿元，数量环比有所回升，募资规模出现小幅减少。从平均期限来看，披露运作期限的43只产品平均投资期限为2.22年，环比缩短0.26年。其中，2年期、1年期产品分别为17只、12只，持续占据多数地位。从预期收益率来看，30只新成立的集合信托产品公布了预期收益率，平均预期收益率为7.87%，较前周有所回升，但仍处于较低水平。

　　资金运用以其他类数量、规模居首，股权类、权益类预期收益双超9%

　　上周新成立的64只集合信托产品资金运用方式以其他类、证券投资类以及贷款类为主，分别为24只、14只、11只。募资规模上则以其他类占据主导，达到37.18亿元，组合投资类、股权投资类以及权益投资类则均在10亿元以上。平均期限方面，贷款类、股权投资类及其他类均出现不同程度的拉长，权益投资类以及组合投资类均保持不变，而证券投资类则缩短0.67年至3.59年，带动整体投资期限小幅缩短。从预期收益率上来看，上周贷款类、股权投资类以及证券投资类分别小幅下滑至8.53%、9.5%、4.9%，组合投资类保持在8.08%，其他类以及权益投资类则大幅上行至8.46%、9.2%，带动整体收益率转而上行。

　　新设产品其他领域、金融领域为主，房地产信托收益率重回9%

　　上周新成立的64只集合信托产品仍以其他领域、金融领域为主，各有28只、16只。从募资规模来看，其他领域信托、工商企业信托以及基础设施信托分别为27.33亿元、21.79亿元、20.88亿元，金融信托、房地产信托仅为8.75亿元、7.8亿元。从平均期限来看，金融信托缩短至3.18年，仍长于其余品种，房地产信托、基础设施信托以及工商企业信托则均在2年左右，其他领域信托仅为1.75年。从平均预期收益率来看，除工商企业信托小幅下行至8.13%以外，其余品种均出现不同程度的上行。房地产信托重回9.42%，基础设施信托、其他领域信托分别为8.8%、8.15%，金融信托则仅为5.99%。

　　到期产品清算规模有所减少，地产、基建信托到期收益率较高

　　上周共计75只集合信托产品到期清算，规模合计为97.33亿元，到期规模环比有所减少。房地产信托、基础设施信托、工商企业信托到期规模位居前列，分别为25.27亿元、19.73亿元、19.47亿元，金融信托、其他领域信托到期规模分别为17.69亿元、15.17亿元。13只产品披露了到期收益率，平均到期年化收益率为9.58%。其中，房地产信托、基础设施信托平均到期收益率高达11.5%、10.95%，大幅领先于其余品种到期产品。其他领域信托、金融信托以及工商企业信托平均到期收益率则分别为9.5%、8.5%、7.05%。

　　投资建议：精选优质信托产品，追求稳健收益。

　　在今年以来持续的流动性宽松态势下以及券商、基金子公司等逐步加入的竞争环境中，集合信托产品收益率步入下行通道。近期虽略有反弹，但仍不改整体下行趋势。而伴随信托行业资产规模的迅速扩张，信托兑付风险事件频繁暴露。在收益与风险的双重考量下，信托产品的甄选鉴定成为投资者的关注重点，精选优质信托产品、获取稳健可观收益成为其主要目标。在投资于集合信托产品时，投资者应从自身风险及收益偏好出发，结合对信托产品的全面考察，特别是对信托项目交易对手财务健康、信用资质、抵押质押担保情况以及信托公司经验背景实力的综合考量，择优投资。对于风险承受能力较高的投资者，建议重点关注房地产信托产品以及权益投资类金融信托产品，而对于风险承受能力相对较低、追求稳健收益的投资者则建议持续关注基础设施、工商企业以及固定收益类金融信托产品。（文章来源：金牛理财网） (来源：新华财经)