人参与)17日，为期4天的第九届中国（深圳）国际文化产业博览交易会在深圳会展中心开幕。本届文博会共有2118个政府组团、企业和机构参展，比上一届增加190个。其中，一批A股文化产业上市公司，携创新产品亮相。
文化的盛宴 资本的盛宴
17日，为期4天的第九届中国(深
文化+科技 上市公司吸睛文博会
为期四天的第九届中国(深圳)国际文化产业博览交易会(文博会)成为各路资本逐鹿文化产业的盛宴。其中，一批A股文化产业上市公司，携创新产品亮相。
传统出版商发“新枝”
在本次文博会上，传统出版商时代出版、长江传媒结合多媒体的形式创新亮相。时代出版在深圳会展中心7号馆的安徽国家数字出版基地展区设立展台，通过智能平板电脑、大型电子触摸屏以及LED屏显示等形式，展示其时代e博、无纸化教材、点读笔、互动阅读电子书、云计算数字图书馆软件、ipad终端互动社区平台系统等产品。
而中南传媒则集中展示其数字产品，包括针对AISchool的数字教育解决方案、AIlearning政企学习解决方案、客户端集群、运营商阅读支撑类数字产品等。据悉，中南传媒将与中国联通签订产品合作运营协议。
代表浙江团参展的华数传媒也带来了其三网融合背景下的创新阅读产品可多屏互动的“TV阅读”。据悉，该产品已与浙江、江苏、四川、湖南、新疆、上海、安徽等省市运营商合作，拥有20多万付费用户。
视听、网游大打科技牌
除了相对传统的与“阅读”关联的产品展示外，智能电视、网络游戏等更富科技色彩的产品也亮相本届文博会。
5月18日，由广东省广播电视网络股份有限公司定制，深圳同洲电子集成的高清双向智能一体电视在文博会上正式发布。文博会现场，同洲电子设计了全开放的“四屏合一”生活体验馆，通过展示飞Phone、飞看盒子、飞TV、摸摸派等智能终端以及广电定制飞利浦高清双向智能一体电视，让用户近距离感受四屏合一时代的三网融合魅力。
同时，百视通则以一款“一秒电视机变游戏机”的神奇“魔盒”引人注意。用户只需在电视机上插上该“魔盒”，用遥控机选择进入游戏大厅后，就可玩“西瓜忍者”、“极品飞车”、“愤怒的小鸟”等1000多款知名游戏。
“网游第一股”中青宝再度亮相文博会。中青宝的展台简洁而富有国际时代感，令人震撼的宣传视频、大幅的海报以及测试机位，吸引了很多玩家前来体验。
记者注意到，本届文博会还吸引了包括动漫影视、工艺品、民俗文化等文化类别参展。如中影集团、万达等影视行业巨头，华侨城集团、西安曲江影视集团等旅游项目也依旧成为文博会的要角。
第九届文博会今闭幕 各路资本蜂拥淘金 文化产业强势已现
今日，为期四天的第九届中国(深圳)国际文化产业博览交易会闭幕。本届文博会主题为“贸易扬帆，文化远航”，旨在通过促进交流贸易，为中华文化走向世界助力，因此不仅境外客商数创历届新高，海外展区比例也首次突破了10%。此外，各路资本也争相淘金文化产业，本届共有3416个项目计划进行投融资，高于往届。
文博会是我国唯一获得国际展览联盟认证的国家级、国际化、综合性文化产业博览交易会。本届文博会共有2118个政府组团、企业和机构参展，比上届增加190个。其中，海外展区比例首次突破了10%，达到13.7%，海外采购商来自全球90多个国家和地区，境外客商数量创历史新高。据了解，此前八届文博会累计成交额超过6400亿元，其中出口额超过735亿元，占相当比重。另一方面，本届文博会上，来自全国各地涵盖文化产业11个子行业的3416个项目计划进行投融资，高于往届。据综合统计，上述项目中，文化旅游类最多，占比达44%，显示其融资需求旺盛；此外，演艺业占14%、数字文化服务业占13%、工艺美术业和动漫业各占8%、游戏业占3%、创意设计业占2%。至于签约情况，记者了解到，本次仅湖南省就有超过30个重要项目完成现场签约，投资总额达330亿元。
随着电子产品的快速普及和更新，人们感知文化的方式也随之多样化。本届文博会上，还有一个亮点就是“文化科技”。在文化新业态展区，集中展示了16家首批国家级“文化+科技”融合示范基地。同时，60余家企业的70余项文化与科技融合的代表性产品也纷纷亮相。
同时，还有相当一批上市公司也参与到此次文博会中来。如深圳本土企业同洲电子、中青宝等，旅游文化类企业华侨城、曲江文旅等，文化传媒类企业长江传媒、华数传媒等，此外，还有中影股份、万达等多家知名企业现身文博会。
文化传媒板块10大概念股投资价值解析
个股点评：
华侨城A:大股东支持，再添深圳70万方优质储备
类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：李品科，许娟娟日期：2013-05-16
本报告导读：
侨城再度新增深圳70万平优质储备，未来公司项目拓展及利润释放有望同步进入加速周期，增持并重点推荐，目标价9.23元。
投资要点
侨城丰厚身价，再度新增深圳优质土地储备70万方，未来盈利增长空间进一步打开。1)集团大力支持，侨城再添优质储备：华侨城集团拟将华侨城城区内四块土地注入上市公司，其中住宅建面52.92万平，商业17.10万平，交易对价为66.26亿人民币，对应楼板价9466元/平；2)新增项目盈利能力突出：我们预计4个注入项目未来可贡献收入400亿，净利润150亿，折合EPS2.1元；3)大幅折价基础上，估值更显低廉：更新此次注入项目，公司每股RNAV提升1.81元至15.78元，现股价折63%。
第二轮全国扩张已实质性开启，华侨城将迎来拓展、利润的加速释放期。1)13年4月，公司分别与重庆、顺德签订合作框架协议，自此公司第二轮扩张已花落五处，预计各项目随后将迎来拿地进展；2)异地扩张的新产品模式试点已获成功：欢乐海岸盈利能力已被证明，并具可复制性。我们认为，欢乐海岸这一全新产品与文化旅游综合项目定位最为契合，未来有望在多地推广；3)由于文化旅游综合项目前期投入较多，此次大股东注入的优质项目，将提升侨城未来短期内的盈利能力，有望使公司项目拓展、和利润释放同步进入加速周期。
公司将加速成长，预计大股东支持将长期保驾护航。维持增持评级，资产注入后公司业绩释放动力及能力增强，上调13-14年EPS0.70(+0.05)、0.83(+0.05)元，目标价9.23元，对应13年13倍PE。催化剂：新拓展项目拿地顺利、产品销售理想。
风险提示：政策调控减缓产品去化，迪斯尼等竞争对手进入。
曲江文旅2012年年报点评：重组上市元年，厚积薄发可期
类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：董云翔日期：2013-04-24
每股收益0.39元，同比增长8.6%，略低于预期。公司2012年度实现营业收入11.4亿元，同比增长32%；净利润7075万元，同比增长8.6%，每股收益0.39元；扣除非经常性损益后净利润6489万元，同比增长23.4%，略低于预期。其中，四季度单季实现营业收入3.2亿元；实现净利润680万元。业绩低于预期主要是新托管景区的运营维护成本及管理费用超出我们先前的测算。
积极拓展新项目，为可持续增长奠定基础。2012年是公司借壳上市后的第一个完整财务年度。报告期内，公司完成管理层换届及治理结构优化，致力于提升存量景区经营绩效，取得了一定效果。与此同时，公司积极拓展新的文化旅游项目：楼观道文化展示区(终南山古楼观景区、延生观景区、化女泉景区)2012年3月对外营业；西安曲江海洋公园二期海洋极地馆2013年2月5日开业；2013年3月8日与控股股东签约受托管理集团旗下银座商业酒店。新项目的持续拓展为公司后续可持续增长奠定基础。
西安政府致力于推动区域旅游大发展，上市公司外部经营环境趋好。西安政府2013年推出多个组合拳以推动西安旅游业发展，具体措施包括：由旅游局牵头，组织旅游企业、旅行社到西京、西广、西郑等高铁沿线城市推广西安旅游；给予自驾游游客燃油补助和门票减半的优惠政策；发放旅游优惠券；开通机场至主要景区免费旅游巴士；对旅游企业给于奖励和补贴。我们预计上述措施将显著促进西安旅游市场客流增长，并对上市公司经营构成利好。
维持“买入-A”投资评级，6个月目标价13元。根据公司项目进度，我们下调2013~2015年EPS分别为0.51元、0.61元、0.71元，当前股价对应动态市盈率20x、17x、14x，估值位于行业低端。作为曲江文化产业投资集团旗下唯一旅游资产整合平台，公司内生外延增长均存在较大空间。存量景区业绩改善及持续受托管理控股股东旅游资产将推动公司价值创造能力不断增强。
风险提示：限制三公消费对公司旗下餐饮业务影响超出预期、有关部门未能及时支付景区管理酬金
长江传媒2013一季报点评：延续去年较快增长势头
类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：肖乐乐日期：2013-04-24
事件描述
公司发布2013年一季报，一季度实现营业收入8.23亿元，归属于母公司股东净利润1.06亿元，EPS0.10元，同比分别增长23.72%、33.66%、25%。
事件评论
业绩延续去年以来的较快增长势头。2012年公司的营收和净利润分别增长33.5%、16.6%，2013一季度延续了较快的增速。公司上市后资源整合强化，各项业务发展良好，推动业绩实现较快增长。同时，政策优惠亦对业绩有较大提振，增长增值税退税、专项资金拨款等金额较大。
毛利率水平保持稳定。2013一季度毛利率为35.84%，与去年同期的35.27%基本持平，略高于2012年全年的32.39%。
费用控制良好，期间费用率与去年同期持平。2013一季度期间费用率为22.34%，略低于去年同期的22.69%；财务费用从-52.79万元改善至-192.01万元，销售费用率、管理费用率分别为8.53%和14.05%，与去年同期相当。
投资建议：我们认为公司主要有三个看点：其一、教辅新政将持续提振公司业绩。公司之前在湖北省的教辅占有率不高，出版约20%，发行40%左右；自2012年秋季开始湖北省推行教辅新政，有望推动市场份额提高至60%以上，从而显著增厚业绩。
其二、数字出版布局完善，技术具备优势。公司的数字出版计划包括2个基础工程、3大运营平台、5大重点数字业务，涵盖内容、平台、业务三个层面；合作方华中师范大学拥有科技部批准的“国家数字化学习工程技术研究中心”，技术实力在国内处于前列。
其三、文化mall项目创造想象空间。项目一期筹备在湖北的两座副省会城市襄阳、宜昌建设文化mall，当地的文化需求较为旺盛，有望为公司数年后的营收创造较大增量。
在不考虑增发股本摊薄的假设下，预计公司2013年、2014、2015年的EPS分别为0.39元、0.48、0.56元，当前股价对应PE分别为16倍、13倍、11倍，维持“谨慎推荐”评级。
华数传媒：收入与利润同步增长，看好新媒体业务及后续资源整合
类别：公司研究机构：德邦证券有限责任公司研究员：李项峰日期：2013-05-06
事件：
华数传媒公布2013年一季报显示，公司实现营业收入4.00亿元，比上年同期增长18.39%；扣非后的净利润为6149.72万，同比增长53.31%，另外，公司预计，2013年1-6月经营业绩将大幅上升，归属于上市公司股东的净利润盈利区间将在11,338.04万元-12,147.90万元之间，比上年同期增长40%-50%。
投资要点：
13年收入与利润均呈现同比增长的良好态势：公司一季度营业收入增长18.39%，扣非后净利润增长53.31%；13年上半年归属于上市公司股东的净利润同比预增40%50%，收入与利润均呈现出同比增长的良好态势，主要是基础有线电视用户持续增长，机顶盒销售、视听服务费、互动电视收入等稳步增长。今年在积极做好杭州本网跨代网升级改造的同时，通过并购形成全业务发展，并开拓新媒体业务。
当期成本费用控制较好：公司当期成本费用控制较好，毛利率较去年提升1.7个百分点至44.42%，费用率稳中有降，销售费用率、管理费用率分别比去年下降1.58%、1.78%至14.20%、11%。
传统业务、新媒体业务齐头并进：杭州市区及郊县有线电视渗透率相对较高，随着网络的改造及高清普及化，在传统业务上公司将通过保有老客户提升新客户来增加收入；在新媒体业务上，公司已开始展现出色的运营能力：今年取得贵州广电网络3.2%股权，进一步拓展省外业务，在手机电视上将通过建立自有渠道来提升毛利率，并通过植入广告来增加收益；在互联网电视及互联网视频方面公司也有所布局，2012年已经跻身中国流媒体网站排名前20名，为下一步拓展互联网视频业务奠定了基础。
背靠大股东资源整合优势：公司是浙江全省有线网络资源整合平台(浙江省有线用户1344万户)，背靠大股东优质资源注入的优势，此次拟向控股股东华数集团等特定对象增发，收购华数网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包。这标志着集团承诺的相关资产注入项目已拉开帷幕，后续资源整合及利润增长值得期待。
盈利预测：
在公司基础有线电视用户稳步增长的同时，看好其新媒体业务的发展以及大股东资源整合的优势，预计2013-2014年公司营业收入分别为18.37亿元、22.56亿元，净利润分别为2.56亿元、3.26亿元。每股收益分别为0.23元、0.29元，对应当前股价的PE分别为63倍、50倍，给予“买入”评级。
同洲电子公司年报点评：受益三网融合，发力多屏合一
类别：公司研究机构：宏源证券股份有限公司研究员：王凤华日期：2013-04-19
点评：
公司利润大幅改善的原因在于产品结构改善、费用控制得当和确认递延所得税资产。公司收入增长9200万，总体毛利率提高4个百分点，主要产品有线机顶盒产品结构升级，高清、双向占比提升，毛利率从19%提高到26%；卫星接收设备的毛利率也从2011年的21%提高到2012年的26%。销售费用和管理费用较2011年分别下降了1500万。
公司的渠道建设持续推进，公司数字电视业务平台覆盖15个省份，用户接近8000万，并与8个省市开展数字电视互动业务合作，公司已具备有线电视前端运营平台强大的客户基础与领先优势。2012年度所得税费用为-4100万，比2011年度减少4600万，主要是2012年公司确认了递延所得税资产。
高清、双向机顶盒、多屏合一终端产品2013年开始发力。年产200万台高清数字机顶盒和年产200万台双向互动数字机顶盒将于2013年量产，高清和双向机顶盒是传统机顶盒的替代产品，有望拉动公司机顶盒业务再上一个台阶。多屏合一的终端产品陆续发布：2012年12月公司发布了飞Phone，2013年4月公司发布了飞TV和摸摸派，至此公司电视、电脑、手机、平板的终端产品布局完成，2013年开始将是公司终端产品全面展开的元年。
盈利预测与投资建议：预计13-15年收入分别25.2亿、30.3亿、36.3亿，净利润2.8亿、3.9亿、5.4亿，同比增长45%、40%、37%；对应EPS分别为0.82、1.15、1.59，PE16X、11X、8X。维持买入评级，调高未来六个月目标价至16.4元，对应2013年20倍PE.
百视通：竞购广电网络成功，“走出去”踏实的一步
类别：公司研究机构：华宝证券有限责任公司研究员：吴炳华日期：2013-05-10
事项：
竞购广电通讯成功。百视通(600637)5月7日发布公告称，公司以3050.40万元的报价参加上海广电通讯网络公司100%的股权成功。
主要观点：
广电通讯隶属上海广电信息产业股份，拥有上海市高新技术企业、软件企业、国内甚小口径地球站(VSAT)增值电信业务经营许可证、系统集成(二级)资质、ISO9001等资质证书；具备有“天网”卫星通信网、“地网”光纤城域网、以及“白玉兰”远程教育网等三网合一的强大优势。目前广电通讯将聚焦于卫星网络以及远程应用等业务板块，服务于环保、气象、石油、民防、煤炭安监、远程医疗、连锁酒店、职业培训等重要行业。广通网络是国内率先成为国内首批中标直播星“户户通”工程的企业，是业内少数具备直播星网络基础研发、全系列产品、服务的厂商，卫星通信网服务是电信领域一项基础服务，由工信部负责行业准入资质审批。
此次收购，对于公司具有两重战略意义，首先从战略方面，国内内绝大部分广电类企业不具备卫星通讯牌照资源，公司在IPTV、互联网电视及手机电视外，将率先在广电新媒体行业取了这项原属通信领域的差异化经营资质，使得公司成为中国“三网融合”领域方案最完整、服务能力最强的新媒体公司。第二，广电通讯卫星服务可与公司现有的IPTV业务形成良性的互补，在宽带尚未普及的边缘地区和特殊行业提供广电服务、卫星上网、远程教育等服务，借助国家推广直播星户户通用户迅速成长。第三，广电卫星通讯+宽带是海外HBBTV发展的模式之一，或能够形成DVB走卫星通道，点播互动走网络的双通道的互联网电视模式。最后，公司已经是全球最大的IPTV公司，技术经赢得了海外众多运营商的青睐，公司的IPTV技术服务于法国电信在欧洲、非洲、中亚等地近200万用户，为印尼电信在印尼、越南和新加坡等东南亚新兴市场服务。广电卫星通讯技术有助于公司突破地域限制，以更低的成本和更稳定的信号为海外客户提供服务，对于公司的国际化进程具有重大意义。
上调目标价至27.20元，重申买入。我们预计公司2013-2015年可实现的EPS分别为0.68元、0.94元和1.26元，分别对应30.76倍、22.26倍和16.60倍PE。公司的跨区域扩张资源正在进一步的充实，上调目标价至27.20元，重申买入评级。
中文传媒：收购百分在线，积极布局移动互联网；公司13业绩增长确定，估值较低，维持买入评级
类别：公司研究机构：湘财证券有限责任公司研究员：周明巍日期：2013-05-17
最新事件：
近日有媒体报道：中文传媒全资子公司江西新媒体出版有限公司拟以自有资金对北京百分在线信息技术有限公司增资3060万元，增资完成后，江西新媒体持有北京百分在线51%股权；
投资要点：
国内领先移动内容运营商，主营手机报业务：
公开信息显示，百分在线作为国内领先的移动内容运营商，其核心产品为手机报和手机杂志，通过与国内最大的20多家地方媒体集团合作，深度整合传统媒体内容资源并将其无线化，为全国近1000万读者提供手机报刊服务；在移动互联网产品方面，公司结合自身内容优势，开发智能手机客户端产品“每讯手机新闻”，该产品基于位置聚合都市新闻、社区新闻和生活资讯，为手机用户量身打造“每个人的资讯中心”，目前已为中国大陆244个城市提供实际位置周边的新闻资讯，截至2012年底，每讯客户端产品累积下载500万次，日活跃超过10%。
我们认为本次收购是公司进行新媒体业务转型的积极布局与尝试，作为移动内容运营商的百分在线，其手机报业务成熟并能贡献稳定营收，移动互联网业务拥有成熟产品并积聚大规模受众，未来将积极拓展并探索商业模式；对于上市公司而言，借助百分在线移动分发渠道，可逐步实现公司优质内容资源在手机屏端的变现，此次布局同样有利于公司管理层及时了解与掌握移动互联网发展趋势，并获取一定投资收益。
公司传统主业经营稳定，新业态转型正在积极拓展：
传统业务方面：通过打造“亿元出版俱乐部”、“前店后库”门店改造以及教辅新政的积极影响，公司出版与发行业务将保持稳定增长；晨报业务通过广告收入增长、积极开展邮报快递、演艺、晨报精品商城等业务，预计13年将扭亏为盈(12年亏损6233万元)；物流与印刷的投入仍将维持，预计全年高增速仍将维持；
新业态发展方面：艺术品投资经营逐渐形成规模并创造收益，投资艺融民生40%股权投资收益将接近3500万；新媒体发行渠道正在积极布局，先后收购泰国中文电视台，成立新媒体出版社，收购百分在线，预计后续仍将积极布局；电影电视剧、游戏业务的投资也正在积极推进中，或将给投资者带来惊喜；
估值和投资建议。
我们预计公司13-14年实现营收为111.7亿元和131亿元，分别同比增长11.6%和17.4%，实现归属于母公司所有者净利润为6.21亿元和7.09亿元，分别同比增长22.6%和14%；实现EPS为0.94元和1.08元，当前股价对应的PE为17倍和15倍；我们维持公司买入评级，目标价20元。
重点关注事项
股价催化剂(正面)：教材提价；产业政策利好；外延并购。
风险提示(负面)：主业增速放缓。
凤凰传媒：业绩低于预期，关注外延式扩张进程
类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：王铮日期：2013-05-02
业绩简评
凤凰传媒2012年实现营业收入67.06亿，同比增长11.27%；归属于上市公司股东的净利润为9.27亿，同比增长25.43%；EPS为0.36元，业绩略低于预期。同时公司公告2013年一季报净利润为2.42亿，同比下滑12.62%。
经营分析
2012年主业平稳增长，省外发行收入高增长：2012年公司出版收入平稳增长2.76%，发行收入较快增长，增速达19.19%。2012年公司在省外扩张初见成效，新增学生数50万，教材发行收入增速达53.59%；在传统发行行业缓慢增长阶段，突破地域限制实现市场拓展。在省内学生数下滑、教材循环使用等因素影响下，预计出版收入仍将维持平稳态势；而省外教材发行将支撑发行收入较快增长。2013年公司计划新增省外学生数50-80万；作为具备丰富的自有教材版权优势的龙头企业，基础教育资源将逐步实现全国性推广。
增值税影响一季度收入与利润下滑：一季度由于缴纳增值税以及部分销售额未确认导致收入下滑；同时由于去年同期有3000万增值税返还形成利润高基数，13年一季度利润也同比下滑。排除财务因素，一季度公司传统出版发行及新增职教软件开发销售等各项业务均保持同比上升态势。
创壹项目初步贡献利润，仍有高成长空间：公司去年并购的厦门创壹主营职教软件开发销售，下游需求旺盛，已初步贡献2000万利润；该业态利润率高，在政策面大力发展职业教育背景下，业绩仍有高成长空间。
制度变革受益者，全媒体布局多点开花：新闻出版总署与广电总局合并进一步深化演绎文化体制改革，有利于全媒体跨业务领域整合。公司作为文化领域战略投资者，已在出版内容数字化的加工与投送，教育网站建设与运营，电子商务、影视投资与生产，文化终端消费网的建设与运营等方向积极布局探索，正加快形成全媒体、多元化的文化产业链乃至文化产业生态圈。公司账面仍有54亿现金，在政策扶持大型文化骨干企业作为文化产业战略投资者的机遇面前，加大外延式扩张步伐，实现业务布局从传统出版发行向全媒体平台转变为未来重要的投资看点。
投资建议
预测2013-2015年EPS分别为0.44、0.5、0.55元，当前股价下对应PE分别为16、14、13倍，维持“买入”评级。
类别：公司研究机构：群益证券(香港)有限公司研究员：胡嘉铭日期：2013-05-17
结论与建议：
公司减持510万股掌趣科技股票，获利2.56亿元，将明显增厚2Q业绩，预计公司2Q净利润同比增幅超过200%，上半年净利润增幅约为300%。
公司与韩国秀宝合拍的3D影片《大明猩》将在7月上映，作为今年暑期档的重头戏，预计将会有不俗的票房表现。
我们适度调整公司盈利预测，预计2013-2014年实现净利润6.25亿元和7.56亿元YOY增长156%和21%。每股EPS为1.03元和1.25元，P/E为28倍和23倍，维持“买入”投资建议，目标价36元。
减持510万股掌趣科技股票：公司今日公告称，5月13日和5月15日公司通过大宗交易系统分别减持掌趣科技股票160万股和350万股，减持价格分别为58元和55元。公司原持有掌趣科技股票2574万股，占其总股本的比例为15.73%，此次共计减持3.12%，目前还持有2064万股，占比为12.61%，仍为掌趣科技第二大股东。
套现2.85亿元，获利2.56亿元：公司原持有掌趣科技股票2574万股的原始成本为1.485亿元，每股成本为5.77元/股。按减持价格计算，此次共套现2.85亿元，投资收益约为2.56亿元，将在2Q入帐，可明显增厚公司上半年业绩。同时，公司仍持有的2064万股掌趣科技股票，按昨日收盘价61.75元计算，帐面盈利高达11.55亿元。预计公司未来仍会根据股价表现及自身需求适时进行减持。
《大明猩》7月上映：公司与韩国秀宝合拍的3D影片《大明猩》将在7月上映，该部影片是公司今年暑期档的重头戏，5月初已发布了中文预告片，主角是一只采用动态捕捉技术制作的虚拟大猩猩“Mr.GO”，预计将会有不俗的票房表现。
盈利预测：根据此次减持，在假设14年仍有大额减持收益入帐的情况下，我们适度调整了公司的盈利预测预计公司2013-2014年实现净利润6.25亿元和7.56亿元YOY增长156%和21%。每股EPS为1.03元和1.25元，P/E为28倍和23倍，投资建议为“买入”。
风险提示：国内电影市场竞争加剧，电影上映档期和票房收入的不确定性较高。
掌趣科技：获得《喵将传》代理权，手游业务继续升温
类别：公司研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：崔健日期：2013-05-17
事件：
近日，掌趣科技对外宣布，将获得上海方寸全新推出的手机网游《喵将传》iOS版大陆地区代理，共同打造全新的千万级手游。
点评：
《喵将传》月收入有望突破千万级
上海方寸公司今年年初推出的《怪物X联盟》曾创造了月千万的收入流水，《喵将传》游戏集养成、收集、策略、卡牌于一体，游戏模式较丰富，能吸引不同需求的玩家。此前已对外公布了《喵将传》的相关资料和首版官网，引起了行业内的广泛期待，公司认为《喵将传》有希望成为本年度又一款月收入千万级的明星网游，乐观预计收入可能会达到3000万。
加大高付费率产品的发行力度，手游业务收入值得期待
2012-2013年掌趣科技继续加大了手游业务的投入力度，2013年公司计划发行移动联网游戏16-20款，其中自主研发游戏8-10款，代理发行游戏8-10款。其中，移动联网游戏产品以《石器时代OL》、《西游降魔篇》、《魔兽来了》等为主要代表作品；游戏类型以策略类，RPG，模拟经营，战斗类游戏为主。据文化部报告显示，2012年移动网游戏市场规模为65.1亿元，同比增长68.2%；我们预计2013年有望达到80亿，不断加速成长的市场为公司提供了广阔的发展空间。移动应用分析公司Apsalar通过分析iOS平台数据发现，策略类、trivia类、冒险类、家庭类、RPG类型游戏拥有最高的内购付费率；掌趣以高付费率的游戏类型为主打，目前《西游降魔篇》、《石器时代》等作品在iOS等平台上表现良好，预计2013年公司的手游业务收入将达到1.1-1.3亿元左右。
盈利预测
我们认为自主开发的产品以及代理手游的不断上线，将使公司提升行业地位。维持盈利预测，预计13-14年的EPS分别为0.93和1.29元/股，且享受行业快速成长和并购事件带来的估值溢价，继续给予“推荐”的投资评级。
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