美元升势难挡 金价急转直下

　　本报记者 杨博

　　受美联储高层呼吁提前结束量化宽松以及美国经济数据表现良好的双重提振，美元上周强势上攻，美元指数一度创下84.37的三年来高点，今年以来的累计涨幅接近5.8%。与此同时，金银等贵金属价格狂跌不止，截至20日，金价已连续八个交易日走低，累计跌幅接近9%，银价20日盘中跌至每盎司20.30美元的两年半低位。

　　美元获双重支撑

　　上周包括费城联储主席普罗索在内的美联储多位鹰派官员频繁表态，呼吁提前结束或削减量化宽松规模。受此影响，美元指数上周持续上涨，17日更一度飙升至三年新高，全周累计涨幅达到1.3%。

　　事实上自今年初以来，美联储高层一直在讨论何时以及如何退出量化宽松。华尔街日报此前报道称，美联储高层已经在筹划退出债券购买计划的策略，目前仍在讨论启动相关措施的时机。眼下尽管美联储退出的时间表无从定论，但市场对退出的预期有增无减，这使得美元获得支撑。

　　与此同时，美国经济持续稳步复苏，特别是复苏状况显著好于其他发达国家，令投资者信心增强，吸引资金不断流入美元资产。上周五公布的数据显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数创六年来最高水平，远远好于市场预期，4月大企业联合会领先指标升至五年新高。考虑到美国经济主要靠消费拉动，消费者信心增强提振了市场对美国经济未来上升空间的预期，刺激美股继续创新高，美元也进一步走强。

　　一直以来，美元都被视为避险资产，因此在当前市场风险情绪如此高涨之际，美元大幅拉升令人困惑。对此分析人士认为，目前市场风险情绪的增强主要是各国央行的宽松政策所致，不同于以往寻找最优风险回报率的传统投资方式，眼下市场参与者几乎无视风险而投资于任何能够提供回报的资产。在此情况下，美国相对较好的经济基本面以及量化宽松退出的预期升温令美元受到追捧。

　　短期来看，本周美联储主席伯南克将在国会就美国经济和货币政策发表证词，有可能就量化宽松政策下一步动向给出暗示，此外美联储将公布最近一次货币政策例会的会议纪要。这都将对美元指数的走势产生影响。

　　金价料持续探底

　　美元强势上行，打压贵金属价格持续下跌，黄金白银纷纷遭遇重挫。在经历4月中旬的短暂暴跌后，金价在4月下旬一度反弹，但近期再度急转直下。截至20日，纽约商品交易所黄金期价已经连续八个交易日下跌，累计跌幅接近9%，创下四年来最长连跌记录。今年以来黄金期价累计跌幅接近20%。

　　瑞信商品研究主管德弗雷尔认为，黄金价格将在一年内跌至每盎司1100美元以下，五年内跌至每盎司1000美元以下。他表示，黄金即将崩溃，为储存财富而购买黄金的需求已经下跌，而未来一至三年内出现通胀的可能性已显著降低。

　　美国USAA贵金属和矿业基金的投资经理丹布认为，短期来看金价还将呈现出更多波动性，这取决于各国央行的货币政策、通胀以及经济增长情况。长期来看预期金价仍将上涨，因为美国、日本以及其他主要国家的量化宽松政策最终将导致通胀，“尽管他们认为能够有效管理高通胀的风险，但过往的结果通常证明他们很难掌握好时机”。

　　金价下跌的同时，白银价格也狂泻不止。20日盘中，白银期价下破4月中旬暴跌后的低点22美元，最低下探至每盎司20.30美元，为2010年9月以来最低水平。由于市场担心保值需求减少的同时，工业需求也不够旺盛，白银价格今年以来已累计下跌30%，成为贵金属中表现最差的品种。