资金面超预期紧张 银行间收市延迟

　　受公开市场净回笼和财政缴款因素等影响，本周一，银行间市场流动性继续抽紧，最终出现了罕见的收市延迟。

　　按照相关规定，我国银行间同业拆借市场和债券市场均在上午8点半开盘，下午4点半收盘。不过，昨日下午，原本应当于16时30分结束的资金拆借交易，被延长至16时50分。据多位银行间交易员称，因财税缴款持续冲击市场流动性，部分机构头寸缺口未能在常规时间得到满足。

　　一位券商固定收益分析师告诉《第一财经日报》记者，银行间收市延迟并不多见，一般发生在资金特别紧张的时候，诸如2011年就有过多次，另外春节等重要时点也可能会出现。

　　在银行间同业拆借市场，昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上涨11.31个基点，至2.9570%；7天利率涨64.42个基点，至4.23%；14天利率涨87.30个基点，至4.22%；1个月期利率上涨55个基点，至4.5170%。

　　在银行间债券市场，回购利率亦全线上升；其中，3天品种利率大幅上涨142.7个基点至4.312%，7天、14天和21天品种分别上涨67.2个、72.4个和59.5个基点。

　　“单纯从价格来看，并不算特别紧张，但可能前期资金面太宽松，所以此次资金紧张超过了市场预期，导致被迫出现交易延迟。”上述分析师说。

　　在近期的公开市场上，由于外汇占款连续5个月增长，央行时隔17个月重启央票发行，加大了回笼力度。与此同时，5月份国有企业需要上缴利税，近期新增财政存款将持续走高，由此将从银行间市场抽离流动性。

　　尽管如此，央票发行逐渐呈现常规化趋势。央行昨日下午公告称，将于5月21日在公开市场招标发行100亿元3个月期央票；从规模来看有所减少，上周央行先后发行了270亿元和170亿元的央票。

　　银河证券分析认为，央票发行常规化向市场传达货币政策的“中性”立场，意在对冲外部资金流入、保持合理的流动性、引导市场预期,并非全面紧缩信号。若外部流动性持续增长,正回购与央票规模会逐步增大,至于正回购是否会完全让位于央票仍需观察。

　　作者：董云峰来源第一财经日报)