农林牧渔：猪价反转看三季度 荐3股

　　5月17日:生猪均价为12.46元/公斤,价格环比上涨3.49%,去年同期为13.49元/公斤,同比下跌7.6%;猪肉价格至20.17元/公斤,去年同期为22.43元/公斤,同比降10.1%,环比上涨0.85%;三元仔猪均价24.5元/公斤,同比降22.8%,环比上涨4.97%;母猪均价1664元/头,同比下降3.8%,猪粮比价5.5 6,同比下跌2.3%。自繁自养出栏头均亏损180元。

　　本周生猪价格振荡向上,主要受中央开启第二轮收储的信息提振。生猪价格已经处于萧条中后期,现在行业依然处于僵持期,消耗的是资金,预计后期猪价依然有一跌,养殖户将淘汰母猪产能,农业部公布的4月份存栏数据为5013万头,净减少20万头,下降头数与3月份基本一致,母猪去产能速度低于我们的预期,猪价反转时间可能会被推后,未来生猪价格在三季度可能出现底部,看好三季度的猪价,猪价将呈“V”型,中周期上母猪存栏量低于4800万头中枢位置以下猪价会正真见底。

　　4、投资建议

　　二季度农业股表现将同于大盘,大部分子行业基本面比较平淡,我们依然坚持二季度的策略观点:饲料可配置,养殖可建仓。短期推荐大北农、唐人神、海大集团。（中信建投）