高盛：有效率的城市化是中国增长更光明的关键

　　【财经网专稿】记者 刘林

　　城镇化已经被确定为中国未来发展的重要推动力，但是城镇化具体应该采取什么样的形态至今没有官方定论。高盛最新研究显示，未来城镇化的形态将会影响中国经济整体资源配置效率，通过一个更为精准的城镇化战略，中国有很大的潜力实现高效、平衡的增长。

　　高盛全球经济、商品和策略部门5月21日发布的研究成果显示，以美国的城市群作为基准，未来十年，更高效率的城市群可能会为中国全要素生产率带来一个百分点的实际经济增长。伴随相关改革，投资占GDP的比重将会有所下降，消费占GDP的比重却会提高。住房建设也将受益于未来的收入增长。

　　高盛指出，对剩余劳动力更有效的使用，会不止抵消劳动年龄人口增长放缓的影响。

　　为使经济增长更高效、更平衡，高盛认为，有必要改进城镇化进程。一是土地制度改革，这可以提高土地的使用效率，降低经济结构中与建设活动相关的投资强度，如基础设施和厂房等，进而降低投资在GDP中比重。目前，城市土地扩张的速度已经超过了人口增长的速度。经估算，一个低于目前水平三分之一的城市建设速度将在未来十年降低投资占GDP比重的3-6个百分点。

　　二是城市群的集聚效应，这是提高未来生产率的关键。一个更为集中的城市增长模式将是有益的，高盛认为，这种模式会消耗更少的公共交通、公用事业、水管理、多元化消费和财政支出。但是，要实现集聚效应的好处，土地政策与城市管理至关紧要。尤其是充足的基础设施，可以抵消大城市的负面影响。

　　三是具有决定性意义的户籍制度与社保体制改革，这些改革的缺位使得城市新移民因为预防动机每年提升家庭平均储蓄率0.1个百分点，消费在GDP中的份额因此而下降。高盛预计，伴随财政改革的户籍与社保改革，对释放城镇化在内需方面的全部潜力非常重要，由此带来的消费将是GDP的2-3个百分点那么多。

　　四是住房投资也将同消费一样从收入增长中获益。目前，中国已购房资金大多是家庭储蓄，而不是加杠杆。高盛预计，未来几年，中国的住房投资在GDP中的份额会有所恢复，即使有关的调控政策仍在执行。

　　进一步城镇化将是中国未来增长的一部分。过去30年，城镇化进程支撑了中国经济的转型，而未来城镇化的形态，伴随要素成本尤其是土地的必要调整，将是中国经济整体资源配置效率的重要影响因素。

　　（证券市场周刊供稿）