广州万隆：上升过程中的调整 难得的低吸机遇

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　　周三午后股指展开一波小跳水，大盘"六连阳"落空。市场的震荡分化加剧，背后是主力的剧烈搏杀。随着前期爆炒的科技类成长股步入洗盘调整，热点风格面临洗牌切换，我们认为增量改革红利主线股有望重新走强，并成为下一阶段的领涨龙头，值得投资者深入挖掘！

　　今日创业板大跌达3%，资金开始撤出，不过主板市场维持强势，房地产、建材、上海本地、酿酒食品等板块资金净流入居前，资金向主板转移。而从主力方面看，有三大迹象值得重视：首先，本轮上涨有所踏空的基金在分得创业板成长股上涨的一杯羹后，近日撤出医药板块及创业板，但补涨及低估值的金融、城镇化股频现大单涌入。其次，新上市的基金依旧看好后市，多支新发行基金满仓上市，态度乐观。再次，外资方面，数据显示截至4月30日，已有26家RQFII合计获批763亿元人民币投资额度，较3月底增加63亿元。2000亿元RQFII额度审批已开闸，外资入场步伐继续加紧。

　　我们前期指出，随着国务院审批事项下放、发改委高官落马、以及七人改革小组成立等消息传出，促使市场焦点重新切回改革之上。政策改革红利是推动资金进场和A股反弹的重要因素。而昨日肖钢关于"当前是推进资本市场改革开放的难得机遇期，应积极稳妥地推进改革措施"的喊话，也因其具有明显的顶层设计色彩，而对市场做多起到信心托底和安抚作用。但是，虽然改革的大势不可逆转，但改革的推进也不会一帆风顺；反映在股市上，便是股指大趋势向上的背景下，随着改革的力度进退而反复震荡。并且，技术上股指面临重要压力，也需要洗盘消化，实现新进主力的布局和热点切换。

　　那么，随着创业板的短暂回落，改革概念（如城镇化改革）逐渐升温，那些主线将迎来机会呢？我们认为主要有四大方面：一是人民币国际化（如资本项目开放、境外投资开放、市场利率化等金融改革概念）；二是铁路经营权开放及融资模式创新，这是解决城镇化"钱从哪里来"的关键；三是公立医院改革，与城镇化的民生改革相配套；四是环境监测及食品安全改革等。这些主线概念，将随着改革行情的进一步深化而成为下一阶段的领涨龙头！

　　综上来说，当前个股的分化依旧严重，且主力也有调仓换股的要求。但是上升过程中的调整，无疑是难得的低吸机遇。投资者可深入挖掘上述主线，展开布局！

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