稀土全产业链恶化中色股份6亿大项目生不逢时(图)

　　苦等5年后，中色股份（000758.SZ）筹划已久的7000吨/年稀土分离项目终于要开动。

　　中色股份控股子公司中色南方稀土（新丰）有限公司（下称“中色南方稀土”）近期接到发改委通知，同意其建设7000吨/年稀土分离项目。

　　就在项目获准破土开建的同时，国内稀土行业形 势已经发生巨变，受行业低迷影响，包括包钢稀土、广晟有色等稀土企业的业绩均大幅下滑。

　　根据记者采访，目前部分稀土品种的市场价格已跌破成本线。部分稀土企业不得不承受亏损之痛。“以前搞矿的还可以，现在稀土的各个环节都难，价格越跌越觉得没有出路。”5月22日，包头一家稀土企业高层如是表示。

　　错过好时机

　　中色南方稀土是由中色股份控股子公司广东珠江稀土有限公司(持股72%)、江苏卓群纳米稀土股份有限公司和常熟市盛昌稀土科技有限公司联合重组而成，建成后，其年产稀土氧化物将达到 6531.7吨。

　　“我们的南方稀土公司，是从珠江公司搬迁过去又联合其他几家企业共同成立的，没取得发改委的批文之前，7000吨的项目还没开始建。”中色股份董秘办人士曾向本报记者如是介绍。

　　据披露，该项目总投资6.12亿元，其中资本金 3亿元，“所需资金由南方稀土自筹解决，资本金以外的投资申请银行贷款解决”。

　　广发证券一份研究报告称，中色南方稀土所在的新丰县，是目前国内资源储量大、保护完好的中重稀土矿区。通过测算每吨新丰稀土氧化物毛利约在10万元以上，利润远高于以矿产品（3万~5万元/吨）的形式对外销售。

　　但不容忽视的是，在该项目耗尽5年“青春”后，国内稀土行业形势目前已经发生巨变，受行业低迷影响，诸如包钢稀土、广晟有色等稀土企业的业绩均大幅下滑。

　　根据内蒙古华谊稀土有限公司总经理胡耀斌近日向媒体透露的数据，目前中国稀土企业共有120多家，稀土年产能折合氧化物高达32万吨，加之国外企业装置的投产，市场供应量远远超过每年约12万吨的世界总需求。

　　行业产能过剩令相关企业业绩承压。数据显示，中色股份去年实现营业收入145.06亿元，比上年同期增长44.82%；但净利润却比上年同期下滑48.49%至2.03亿元。其中，主营稀土的中色南方稀土的营业利润和净利润均为负值，分别亏损888.53万元和667.17万元，而尽管广东珠江稀土公司和中色南方稀土（新丰）公司均有3000万左右的净利，但“受稀土产品价格大幅下降的影响，珠江公司的产销量和产品毛利均较上年同期大幅下降，公司营业额较上年同期明显减少，盈利同比下降”。

　　到今年一季度，这一情况依然未见好转。其中，中色股份当季归属上市公司的净利润由去年同期的4070.61万元下滑到2159.08万元，跌幅达46.96%。

　　5月22日，中投顾问冶金行业研究员魏启宁在接受本报记者采访时称，在落后产能、过剩产能尚未得到有效淘汰前，中色股份盲目上马大型稀土项目的做法并非明智之举。“当前稀土价格下跌、需求萎缩的走势已经成型，盲目扩张只会加剧产能过剩、供大于求的局面，给整个行业的结构优化造成不良影响。”

　　全产业链问题

　　魏启宁表示，稀土市场萎靡态势已经确定，量价齐跌的整体走势短期内很难有实质性的改变。在国内稀土行业结构调整结束、国民经济步入快速发展轨道前，稀土行业不会出现复苏迹象。

　　受此影响，此前曾在稀土暴涨中尝到价格甜头的稀土企业们，经营状况出现大变样。

　　5月22日，江西一家磁材企业人士告诉《第一财经日报》记者：“现在的价格已经跌到成本线了，我们目前很多订单都是亏的。”

　　本报记者从“稀土在线”获悉的价格数据显示，国内多个稀土品种继续呈现下跌之势。其中，4月1日，氧化钕吨价为31万，5月7日下降到29万，22日则继续下滑1万元到28万元；氧化铕也从4月1日的5200元/千克，下降到5月22日的3800元/千克。

　　一位长期跟踪稀土行业的券商人士认为，经过一年半的调整，目前的稀土价格基本回落到2010年的水平。“从我们跟踪国内外企业看，海外企业已经在亏钱，国内企业即便有的还在赚钱，但利润已经大不如前了。”

　　实际上，亏损已在国内稀土行业上中下游普遍存在，国有企业在资金方面优势相对明显的情况下，其抗风险能力比中小企业强。“兼并重组的浪潮在上游已经广泛开展，中游、下游企业受制于订单减少、产品需求萎缩的影响，亏损状况非常严重，过半企业徘徊在破产边缘无法自拔。”魏启宁说。

　　前述券商还表示，以当前价格测算，中上游企业虽然还不至于大面积亏损，但毛利率已从原来的50%~60%下降到20%甚至10%。“如果稀土价格继续跌下去，一些国有企业亏损是有可能的，因为这些企业的成本相对比较高，像环保成本、员工工资等都会成为负担。”