日股7%“高台跳水”

　　张涵（北京）

　　伯南克退出QE的枪一响，美国股市摸了摸自己胸口，还在恍惚之中，边上的日本突然大口喷血一头栽倒。躺在地上的A股也惨叫一声，又晕了过去。

　　这是5月23日微博上最火的一个财经段子。事实上，中枪的绝非只有日本，全球股市都遭遇了集体跳水。截至北京时间当晚21点，欧股下跌超过2%。美国三大股指开盘均有下挫,其中纳斯达克综合指数开盘下跌35.52点，跌幅1.03%，报3427.78点。

　　分析显示，除去对美国退出QE可能出现的全球流动性紧缩的恐慌外，中国PMI降至7个月以来的新低也成为拖累市场因素。中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.6，上月该终值为50.4。若该指数高于50，表明制造业活动正在扩张；若低于50，则表明制造业活动正在萎缩。

　　全球市场大跌中，笼罩“安倍经济学”光环而连涨半年之久的日本股市直线下跌7%，最为引人注目。早间，日本国债市场抛盘大量涌出，长期利率飙升。基准10年期国债收益率一度触及1.0%，为近一年以来的首次，因市场预期美联储可能会缩减量化宽松规模，日本央行将容忍利率上升。日本国债期货交易触发融断机制后，日本央行宣布向金融市场注资2万亿日元。随即日本股市应声受到重挫，日经225指数暴跌7.32%跌破万五大关创2011年3月15日以来单日最大跌幅。

　　尽管日本投资人在调查中表示“日经暴跌仅为短期表现、卖盘仍在可控范围内，股市长期将上涨的基调未变”，但市场的波动仍然引发了一轮对“安倍经济学”的质疑。就在前一日，黑田东彦发布讲话时仍预计日债收益率不会大幅上升。

　　美国知名财经博客网站Zerohedge发布评论表示，日经225指数的表现不过是中央计划开始失效的预演。分析显示，长期利率的上升将推高房贷和企业贷款利率，可能拖累正逐步回暖的日本经济。除了日本央行大规模货币宽松政策引发市场混乱之外，投资资金从国债市场流向股市的趋势也日益明显。

　　不过野村证券中国首席经济学家张智威当日在北京表示，短期仍然看好日本股市和实体经济。“股市一般起来以后，房价也会有一轮轮动，房地产市场现在刚刚开始，所以未来几个季度增长应该会很不错。”

　　作者：张涵