经济阴霾加剧 债市关注度提升

　　随着经济阴霾的加剧，债市关注度也在悄然提升。正在发行的广发聚鑫债基拟任基金经理代宇认为，PMI低于预期短期对债市有一定提振作用，中长期她认为经济基本面变化不大，依然较弱，将有利于债市表现。

　　整体来看，当前货币偏松，经济偏弱，经济形势表现得十分复杂。一方面是CPI涨幅超出市场预期，另一方面则是全社会用电量回落，表明大量资金并未进入实体经济。因此，企业基本面短期难以改善。但在经济形势的阴霾中，债券市场的投资机遇值得关注。

　　对于债券市场的后市走向，代宇认为，宏观经济依旧处于“衰退”与“复苏”的边界线上，经济复苏走势并不确立。从政策面来看，虽然短期监管机构对债券丙类户的清理会拖累债市表现，但是监管部门规范影子银行实际上对债市构成中期利好。鉴于禽流感以及经济复苏内生动能可能不足的影响，她认为短期CPI风险不大，将和经济一样窄幅波动。而资金面方面，代宇表示，随着年中的临近，在半年末之时资金可能会出现扰动，或将有利于基金建仓。

　　据了解，广发聚鑫于5月6日至31日面向全国发行。该基金可投资各类债券资产，并适度参与一级市场和二级市场的股票投资，实现基金资产的长期稳健增值。银河证券数据显示，截至今年5月21日，代宇所管理的广发聚利封闭债基今年以来净值增长7.88%，在32只同类型基金中位列第三；过去一年来则以16%的净值增长率在20只同类型产品中排名第一。（杨磊）

　　作者：杨磊