A股摘帽潮起 *ST景谷受困中泰担保

　　经济观察网记者彭友

　　5月以来，随着上市公司2012年度报告的尘埃落定，深大通、新能泰山及岳阳恒立等多家上市公司纷纷迎来了“脱星帽摘”的好消息。2012年沪深交易所开始实施新退市制度后，退市风险对于市场上的ST股来说犹如泰山压顶，众ST股纷纷展开了自救行动，以 期通过战略重组、主营调整等方式摆脱退市危机。

　　同时，记者也观察到少数面临退市危机的上市公司却迟迟未动，因主营产业陷入停滞导致两年连续净利为负而遭遇退市风险警示的*ST景谷便是其中代表之一，公司实际控制人中泰担保在5月24日举行的公司年度股东大会上也未提及相关挽救公司的具体措施。

　　*ST景谷近年来发展严重受阻，本坐拥丰富自然资源的上市公司主营业务基本处于停滞状态甚至是倒退，2012年生产经营活动更是遇上重大危机，资金链处于极其脆弱的状态。截至2013年3月31日，公司资产总额5.1亿元、负债总额4.86亿元，净资产0.24亿元，几乎处于资不抵债的状态。由于近年来公司信用不断降低，融资难度逐年增大，为了取得贷款解决资金短缺问题，公司几乎将所有的林业资产都进行了抵押，而这也大大增加了公司资金链断裂的风险。公司方面表示，公司2013年净利润能否由负值转为正值，尚存在不确定性，公司股票可能在明年被暂停上市。

　　有市场人士分析，*ST景谷进行自救的能力略显不足，而寻觅实力雄厚的“白衣骑士”来对公司主营业务进行营救可能是更加合适的方式。而刚刚披星戴帽的*ST景谷似乎幸运的迎来了曙光。公司股票于3月29日开始停牌筹划公司国有股权向云投集团转让事宜，并于3月31日签署了《上市公司股份无偿划转协议》，公告显示*ST景谷第二大股东景谷森达拟将所持有的公司股票进行转让，受让方为云投集团，而这一方案也得到了普洱市国资委及景谷县人民政府的批准。

　　实力雄厚且在有相关经营经验的云投集团的出现似乎给公司众多投资者带来了希望。但是，一则关于国有股权无偿划转事项补充公告又对事情的发展埋下了不确定因素：上市公司4月8日收到云投集团就转股事宜出具的补充说明，其与景谷森达签署的《上市公司股份无偿划转协议》尚需上报云南省国资委及国务院国资委正式批准后方为生效，转股事项尚存在不确定性。时隔已近一个半月，*ST景谷仍未有公告显示省国资委已对转让协议进行批复，公司年度股东大会上公司也未就此事进展进行说明，此次转让似乎已经进入了一个停滞状态。

　　一位接近当地政府部门的人士告诉本网记者，此次云南省国资委对*ST景谷转股事宜迟迟未批复，除了国资委对国有股权转让这类事宜固有的谨慎态度，*ST景谷控制权问题显然成为了国资委对此事考量再三的最主要原因。该人士称：“云投集团作为省国资的代表，其受让地方国资股权入主*ST景谷的目的势必是着眼于带领公司走出现有困境。但是，云投集团欲在*ST景谷大展拳脚就不得不考虑另一个角色的影响，即*ST景谷目前实际控制人中泰担保。”

　　多年来，中泰担保与地方国资股东之间围绕公司控制权之争，引起了市场的高度关注。从今年3月22日公司公告可以看出，作为资深的资本市场玩家，中泰担保已提前通过一致行动人的增持获取了公司控制权，显然他们不会再轻易让出这一权利。

　　至此，无法取得控制权的云投集团即便有强烈的意愿和强劲的实力推进公司扭亏为盈，都多少会有些有心无力。常理来说，云南省国资若成为公司二股东并能与大股东达成一致，共同挽救公司将是最有利于公司和投资者的情况，但从中泰担保过去十年在*ST景谷的作为来看，云南省国资的担忧就显得十分合理。若云南省国资接受此次股权转让，其后续对公司发展的经营发展计划势必需要通过大股东中泰担保的同意。

　　本网记者了解到，中泰担保控制下的*ST景谷将精力投放于对外投资并屡次失败，公司资产大幅缩水，若公司继续保持现有颓势，从而造成上市公司不能摆脱经营困境造成最终的退市，那么云南省国资委一旦接受股权转让便可能面临国有资产流失的风险。面对这一风险系数的日益提升，云南省国资委自然难以对股权转让事宜进行批复。