向日葵枯萎：高管被稽查 业绩巨亏市值蒸发75亿

　　向日葵5月27日下午1点临时停牌的公告，让这家许久不被资本市场关注的上市公司引起热议。

　　5月27日傍晚，向日葵发布公告称，公司董事、总经理丁国军与公司董事、财务总监潘卫标于5月26日接到中国证监会下发的《调查通知书》，因其于2012年减持限售股的行为涉嫌违反证 券法律法规被立案稽查。

　　回溯两位高管2012年6月29日和7月2日的减持，总经理丁国军在限售股解禁日即2012年6月29日便把解禁股一举抛净，此日向日葵股价离奇涨停。而财务总监潘卫标也在6月29日和随后的7月2日尽数减持解禁股票。

　　向日葵高管疯狂减持的背后，是其2010年上市以来断崖式下跌的业绩。其2012年年报显示，2012年亏损达3.57亿元，而其2010年上市当年，这一数字为2.51亿元。

　　业绩巨亏下，向日葵股价从2011年3月开始整体下跌。上市至今，其市值已经蒸发75亿元。

　　高管违规减持

　　当年向日葵在职高管的疯狂减持曾震惊资本市场。

　　公开资料显示，向日葵于2010年8月27日上市，首发价格为16.80元/股，首日开盘价为26.03元/股，其主营为生产、销售大规格的高效晶体硅太阳能电池。

　　向日葵高管所持限售股可上市流通日为2012年6月29日。此日，向日葵限售股解禁数量为6963950股，占向日葵股本总额的1.37%。

　　向日葵董事、监事及高管曾在向日葵的招股书中承诺：其担任公司董事、监事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的25%，且在离职后的半年内不转让所持公司股份。

　　在向日葵在职高管中，涉及此次解禁有4人，解禁数量为其持有向日葵股份的四分之一。其中丁国军为向日葵董事、总经理，解禁80万股，潘卫标担任财务总监，解禁12.5万股。副总经理、董秘杨旺翔以及副总陈海涛分别解禁21.25万股和50万股。

　　在2012年6月29日之前，向日葵股价已经连续7个交易日下跌，下跌幅度达15%，且6月28日收盘价7.92元，为历史最低收盘价。而6月29日，向日葵早盘创下7.64元的最低价，而下午开盘不久，向日葵股价被急剧拉升，几分钟时间就涨停，并以8.71元的涨停价收盘。

　　事后公布的数据显示，丁国军、陈海涛两人，一天即将所有股份抛售一空。当天，丁国军以8.62元均价减持80万股，潘卫标以8.40元均价减持10万股，陈海涛以7.13元均价减持50万股，杨旺翔以7.97元均价减持19万股，4人合计减持近1300万元。

　　当天的成交龙虎榜显示，卖出席位有3个集中在向日葵所在的绍兴市，分别为财通证券上虞市民大道证券营业部、光大证券绍兴胜利东路北辰广场证券营业部、财通证券绍兴人民中路证券营业部。

　　7月2日，向日葵再次低开高走，潘卫标和杨旺翔又分别减持2.5万股、2.25万股，成交均价都在8.46元之上。至此，向日葵4位高管解禁的股份被悉数卖出，一股不剩。

　　向日葵曾于2012年7月16日发布财务总监短线交易公告。根据公告称，公司副总、财务总监潘卫标于2012年6月29日减持公司股票10万股，均价8.41元，由于误操作，于当天又买入公司股票2000股，并于7月2日减持公司股票25000股，构成短线交易行为。

　　而值得注意的是，高管疯狂减持后，向日葵于2012年7月14日发布半年度业绩修正预告，将2012年上半年净利润由此前的“同比下降50%”调整为“亏损1.6亿元-1.7亿元”。2011年上半年，向日葵的净利润为1.32亿元。

　　4位高管尽数抛尽解禁的限售股，本身就是对公司前景不看好。而作为上市公司高管，对于半年报大幅亏损的情况应该早已获悉。

　　市场普遍分析认为，向日葵高管疯狂减持或涉及内幕交易被稽查。不过，此推论目前尚不足以成立，因为同为高管的副总经理陈海涛和董秘杨旺翔未被立案稽查。

　　业绩断崖式下跌

　　向日葵高管被立案稽查的背后，是其上市后便断崖式下跌的业绩。

　　以光伏行业后起之秀，未来发展前景无限的创业板明星企业，向日葵2010年8月27日上市时可谓是风光无限，向日葵股票发行价为16.8元，原本计划募资2.5亿元，但实际募资8.57亿元，超募资金高达243%。

　　2010年，向日葵上市当年实现营业收入23.29亿元，归属上市公司股东的净利润2.51亿元，同比增长165.55%。

　　2011年，由于受欧洲市场需求放缓等因素影响，一度风光无限的光伏产业形势突然急转直下，光伏产品及多晶硅价格双双大幅下滑。

　　2011年，向日葵业绩大幅下滑。其营业收入为19.14亿元，同比减少17.81%；净利润为3356.75万元，同比减少86.64%；基本每股收益为0.07元，同比减少86.79%。归属上市公司所有者权益为14.82亿元，同比减少10.66%。

　　2012年，向日葵交出的年报让人震惊，其归属上市公司股东的净利润-3.57亿元，巨亏超过3亿。

　　对于亏损原因，向日葵称2012年公司受欧美双反和光伏产能供大于求的影响，光伏行业持续低迷，光伏组件产品销售价格比上年同期大幅下跌，营业收入和产品毛利率均明显下降，公司业绩出现大幅亏损。

　　数据显示，2012年向日葵电池片及电池组件的毛利率仅有2.88%，2012年中报数据显示，向日葵主营产品电池组件及电池片的毛利率更是低达0.04%，同比骤减406.5%。

　　于此同时，向日葵的股价也从2011年3月23日开始呈现整体下跌的趋势。向日葵上市首日开盘价为26.03元，2010年9月3日到达历史最高价29.50元。

　　2011年3月23日之后，向日葵股价一路下跌，2012年12月4日，其股价最低探至5.20元（后复权）。以向日葵上市首日收盘价24.06元和2013年5月27日收盘价9.34元计算，上市至今向日葵的市值已经75亿元。（来源：