海外投资者看光伏：长期美好但尚需谨慎

　　嵇晨

　　虽然，巴菲特的确否认了关于考虑收购在美上市中国企业尚德电力（STP. NYSE）的市场传闻，但传闻反映的是业界陷于困境之中的望梅止渴。

　　海外机构对光伏真实的投资意图是什么？

　　“互掐”带来的集体脆弱

　　众所周知，中国光伏产业过往的蓬勃建立在90%产能 出口到海外市场，在欧美等主要消费市场遭遇经济复苏阻碍、主权债务危机等增长乏力问题之后，多国政府补贴的缩减，导致前期迅速扩张的中国光伏产业，瞬间陷入组件库存产能过剩的困境，现金流紧张的负面效应下，脆弱的光伏产业危机四伏。

　　事实上，在光伏问题上的“贸易摩擦”，预示着这不仅是中国光伏业的寒冰季，光伏产业脆弱化是全球的问题。

　　代表欧洲580家产业链上下游光伏企业的欧洲平价太阳能联盟，在近期布鲁塞尔的活动中表示，欧盟提出将对欧盟进口的中国光伏产业征收最低37%、最高69%的惩罚性关税提议是错误的，因为这将导致欧洲失去至少20万个就业岗位，欧洲光伏产业的整体利益将受到影响。

　　价格，是牵动各国贸易保护主义最核心的问题，此次欧盟和中国行业代表的谈判宣告破裂，也是因为在“价格承诺”上根本无法形成诚意而有效的沟通。然而，欧盟使出这把“价格剑”的后果是，也会同时伤害到欧洲本土的光伏产业。

　　德国表示欧盟向中国光伏征重税是个“严重错误”，其经济部长罗斯勒呼吁欧盟委员会应该全力防止贸易争端，通过协商对话，而不是威胁来解决问题，太阳能面板的价格会因为欧盟的惩罚性关税而提高，对德国企业产生负面影响。

　　另有欧洲独立研究机构的调研显示，欧盟消费者对光伏产品的安装及相关服务需求会因为价格上升而大幅减少，由此减少欧洲的就业市场，尤其是光伏产业链上除生产制造以外的就业机会。

　　多数欧洲光伏企业认为，正是因为在组件和产品制造方面缺乏竞争优势，欧洲的光伏产品价格才会居高不下，欧洲企业应该将重点放在工程设计、系统集成、创新研发等关键领域，“错位竞争”才会把全球光伏产业从当前的“互掐”恶性竞争，扭转成为全球资源最优配置的良性互补发展。

　　海外大佬投资者看好长期前景

　　不管贸易摩擦如何升级，并不能遮盖太阳能作为未来新能源主流趋势的前景光芒。

　　“股神”沃伦·巴菲特旗下的中美能源在今年1月斥资20亿美元收购了美国加州两家光伏企业，在前不久年度投资者会议中，巴菲特对本报表示，目前已经有很多资金投入其中，对太阳能行业的未来寄予厚望，有好项目的话，当然会扩大对太阳能领域的投资。

　　大佬的投资逻辑显示，优质的光伏项目和企业依然受到资本市场的青睐，关键是能不能熬到春暖花开的时候。

　　在最近一份报告中，境外研究机构Lux Research预估，到2018年中国光伏发电市场将超过德国成为全球第一，美国将排第二，随着欧洲对光伏行业削减补贴，2018年前，全球三大光伏市场将变为中国、美国和日本。

　　光伏产业规模将从2012年的930亿美元增长至2018年的1550亿美元，供需平衡将在2015年恢复，届时价格压力将得到释放，制造商将重新恢复盈利，产业也将恢复平衡。

　　立足当下，美国太阳能行业似乎已经领跑逆势复苏。在税收抵免等美国政府对光伏产业的扶持政策下，美国光伏行业有效地增加了就业岗位。

　　美国太阳能基金会（TSF）在2012年度太阳能行业就业统计中指出，截至2012年9月，全美太阳能行业新增11.9万个工作岗位，比同期2011年增长13%，并预计在往后的12个月中，有近45%的美国太阳能企业会继续雇佣新员工，只有少于4%的企业预期将裁员。基金会还指出，这些新增就业岗位涵盖安装、销售、市场营销及软件开发，具有可持续性、无法外包等不可替代性，对美国经济整体复苏带来正面影响。

　　投资者对中国光伏保持谨慎

　　据了解，境外投资人对中国太阳能行业持谨慎和保留态度。

　　透支政策红利的结果是，中国光伏组件制造商的短期扎堆，企业盲目过快过度的扩张引发商业环境急速趋向恶性竞争，无锡尚德因为无法偿还巨额债权而宣告破产是其中经典的案例之一。

　　有关媒体披露，目前有529家无锡尚德的债权人申报债权，总额近174亿元，其中涉及82亿人民币、14亿美元及14万欧元等，共涉及工行、农行、中行等在内的9家债权银行金额70多亿元，供应商金额为90多亿元。

　　事实上，由于美国市场对新能源概念的认可，近年来十余家国内主流光伏或太阳能企业纷纷赴美上市融资，股价表现也一度不错，然而随着全球经济萎靡，绝大多数过去以补贴带来成本优势的中国太阳能制造企业，均遭美国投资者的广泛抛弃，股价大幅倾泻，至今尚未有喘息时机。

　　2011年股价尚在16美元的江西赛维LDK（LDK.NYSE），至今仍不超过2美元，尚德电力股价挣扎在1美元上下，而在2010年其股价超过11美元；英利绿色能源（YGE.NYSE）当前股价在3.4美元左右，两年前其股价冲击14美元；表现较好的阿特斯太阳能（CSIQ.NASDAQ）由于第一季度扭亏为盈，股价出现较大反弹，但距离其16美元的高点，至今仍缩水60%。

　　作者：嵇晨来源第一财经日报)