周期股大涨举起风格转换大旗

　　随着市场对创业板追高热情的减退，市场“二八”格局在周二发生了逆转。创业板指大幅下跌近3%，同时表征大盘股的沪深300指数与中证100指数则均出现2%左右的升幅。上证综指借此冲上2300点大关，创出两个月来的新高。

　　研究机构认为，创业板高估值的回归或将在一段时间 内提振周期性板块，但从中期来看，周期股的持续上涨仍缺乏流动性和基本面支撑，对行情整体需保持一份谨慎。

　　尽管指数周一仍强劲创出本轮反弹新高，但创业板高估风险也开始进一步蔓延。持续追高动能不足导致该指数周二出现大幅回落，板块内个股亦是呈现集体回调态势。与此同时，以房地产、券商为代表的低估蓝筹股板块，开始得到热点资金追逐，两市大盘受其带动于午后逐波上行，并将强势维持至收盘。

　　截至28日收盘，上证综指报2321.32点，涨28.24点，涨幅为1.23%；深证成指报9441.69点，涨181.06点，涨幅为1.96%。创业板指独跌2.82%，终结三连阳走势。两市成交金额合计2500亿元，相比周一放大逾一成。

　　从盘面上看，创业板、中小板集体哑火，涨幅靠前的板块均为周期品种，其中地产、券商、保险、水泥等板块涨幅均超过了2%。从涨停品种上看，两市有22只非ST股涨停，但其中仅有恒顺电气一只创业板股票，从此也可以看出市场风格的转变。

　　实际上，昨日创业板资金的密集出逃，并非没有先兆。首先，创业板当前动态估值水平已经接近52倍，已经回到2011年一季度顶峰时的估值水平，不少市场人士均认为这其实已经透支了未来的业绩增长空间；其次，创业板指尽管周一再创反弹新高，但从涨幅较小、热点品种分化等迹象看，该指数高位滞涨的特征已经明显，可以说随时存在大幅回调的可能。

　　“创业板高估值的回归或将在一段时间内提振蓝筹股，使得蓝筹股具备一定的相对收益。”湘财证券分析师朱礼旭认为，“但经济总需求的持续低迷将使得市场上行的空间比较有限。”

　　朱礼旭指出，从基本面来看，工业企业景气整体疲软，工业企业去库存导致工业量价双杀。工业企业的效益增速持续放缓。国内流动性改善是建立在国外资金流入及国外量化宽松基础之上，美联储未来逐步收缩量化宽松规模将导致全球资金的再配置，国内流动性改善的基础将被破坏，流动性整体将发生转变。这两大因素均将对周期股的持续回升构成制约。

　　作者：潘圣韬来源上海证券报)