交行金研中心：5月CPI涨幅约2.5% 短期通胀压力不大

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟5月29日下午发布预测报告称，5月中国的CPI将延续上月的回升态势，预测涨幅约2.5%；不过上半年通胀压力并不明显，二季度CPI同比涨幅可能也在2.5%左右。

　　报告援引中国商务部和中国国家统计局公布的数据称，5月份以来，食用农产品 中粮食价格基本保持稳定；肉类、白条鸡、鸡蛋等价格总体仍有所回落；而随着时令蔬菜批量上市，市场供应量增加，本月蔬菜价格以降为主。

　　报告预计本月食品价格环比相比上月可能略有回落，预计环比涨幅为-0.5个百分点左右。同时，考虑近期非食品价格基本平稳，预计本月非食品价格同比涨幅与上月相比基本持平。而本月翘尾因素则相比上月小幅回升0.25个百分点。

　　综合以上原因，报告初步判断5月份CPI同比涨幅可能在2.4-2.6%左右，取中值为2.5%，延续了上月小幅回升的态势。

　　报告还指出，虽然近两月CPI同比涨幅有所回升，但回升幅度较小，物价整体仍在低位运行。考虑到目前国内经济增速回升仍显乏力，PPI通缩使其向CPI传导压力减轻，猪周期可能延后至下半年等因素使得上半年国内物价可能不会明显上涨，通胀压力并不明显，预计二季度CPI同比涨幅可能在2.5%左右。

　　报告称，目前物价上涨的需求端压力较小，推动物价上涨的主要是劳动力成本上升、资源品价格改革等供给端因素，但供给因素对物价的影响更多是在中长期内抬高通胀的底部，并不是短期内通货膨胀压力加大的主因。因此，只要需求因素不出现大的变化，下半年物价运行仍将总体平稳，报告依然维持了该中心此前称全年CPI将同比上涨2.8%左右的判断。

　　作者：田力来源第一财讯)