寿险保费收入连续2月回暖 趋势改善有望持续

　　近日，保监会披露了各保险公司4月份的经营业绩，从四大上市险企今年前4个月的保费数据来看，其寿险收入呈现出回暖的趋势，但距离寿险复苏还为时尚早。

　　些许暖意

　　单从增速来看，中国平安依旧排在前列。

　　根据保监会统计数字，平安寿险前4个月原保险保费收入652. 77亿元，同比增长14.69%；中国人寿前4个月原保险保费收入1356.04亿元，同比增长1.99%；太保寿险前4个月原保险保费收入368.93亿元，同比下滑2.63%；新华保险前4个月原保险保费收入379.25亿元，同比下滑9.02%。

　　而从1月份、前2个月、一季度和前4个月保费增速看，除了平安一直表现平稳外，其他3家险企均呈现出改善的趋势。

　　中国人寿1月份、前2个月、一季度和前4个月的保费收入增速分别为-4.68%、-8.2%、-1.62%和1.99%；太保寿险的增速分别为-8.62%、-9.64%、-4.49%和-2.63%；新华保险则为-10.28%、-11.60%、-9.87%和-9.02%。

　　可以看出，从3月份开始，三家公司寿险业务保费下滑幅度均呈现逐渐缩窄的趋势。

　　而平安寿险则表现出一如既然的淡定，1月份、前2个月、一季度和前4个月的保费收入增速分别为21.77%、14.97%、14.93%、14.69%，均领先于同业。

　　申银万国分析师孙婷在研报中指出，平安对于渠道掌控能力显著高于其他公司，因此，其保费增速与盈利水平受行业竞争加剧的负面影响较小。

　　从4月份单月的成绩来看，同比保费增幅除新华保险4.5%的负增长之外，其余险企均呈现出正向增长。其中，中国人寿、平安寿险、太保寿险单月保费增幅分别为23%、13%和8.6%。

　　银保主推

　　对于寿险增速的改善，多家券商研报将其归功于银保业务。

　　中金研报认为银保业务超预期表现是主要推动力，其认为，银保业务的显著改善，主要原因包括银行理财业务监管趋严，且银行理财产品收益率延续了去年底以来的下滑趋势；在“开门红”低于预期的表现之后，大型寿险公司二季度均显著加大了销售的推动力度；寿险公司近期频频推出与特定项目挂钩的资产导向型保险产品，且销售情况良好。

　　中金研报预计，中国人寿银保新单同比增速预计大幅超过50%；中国太保银保新单同比增速亦超过30%。

　　另外，新华保险4月在银行渠道推出“精选一号”两全保险（万能型），为一款资产导向型产品，将不低于90%的资金投资于特定创新金融产品项目，项目每年预期收益率不低于5%。

　　一个问题在于，银保产品易于达成规模，但对价值贡献有限，过去单纯依靠内涵价值较低的银保渠道和趸缴业务的粗放式发展已经难以为继。

　　近年来，各保险公司也在对银保渠道进行调整，一方面降低银保比例，转向发展附加值较高、对利润贡献较大的个险渠道，另一方面大力发展期缴业务。

　　经历3月、4月连续两个月的增长之后，后续月份行业的增长态势能否持续还有待进一步确认。

　　“这种改善的趋势在上半年还是有机会持续的。”对此，京华山一保险行业分析师夏平对《第一财经日报》记者表示，一般来说，上半年保险公司会比较重视规模保费，下半年则更加重视高价值的业务。

　　作者：安卓来源第一财经日报)