今日
光大证券等机构发表研究报告，推荐
中航飞机等潜力股。
光大证券：中航飞机飞机龙头王者归来
国信证券：
荣之联车联网+IT应用，协同创造新空间
东方证券：
国电南瑞轨道交通打开新的成长空间
海通证券：
长信科技以镀膜技术为核心的显示材料平台性公司
相关公司股票走势
![]()
海通证券：
中恒集团血栓通有望持续高增长
兴业证券：
中海油服行业景气上行，业务平稳增长
华泰证券：
常山药业聚焦大病种，储备产品亮点多
华泰证券：
江淮汽车全年业绩预期有保障，看好长期成长性
瑞银证券：
上汽集团汽车龙头有望迎来估值修复
申银万国：
鼎龙股份增发收购珠海名图80%股权，完成产业链下游整合
光大证券：中航飞机飞机龙头王者归来 我国军民用飞机制造龙头企业 飞机型号向多用途、系列化发展
中航飞机是是我国运输机、轰炸机的主要生产基地。我们认为，就整机生产制造而言，公司是我国军民用航空业快速增长的最大受益者。随着海内外对我国飞机产品的需求不断升温，特别是公司在产军民用飞机型号不断向多用途、系列化延伸，中航飞机的现实与潜在订单面临着战略性转折点。
运8平台改装多类特种机型 轰炸机反潜机预警机需求持续增长
经过此前的重大资产重组，公司新增陕飞的运-8飞机平台。运8飞机目前拥有各类改进改型共计近30种，是国产飞机中发展专业机型最多、改进改型潜力最大的机种，特别是近年来多种特种专业机型的研制生产，填补了多项国家军事装备空白。以运8为平台研制的空警200、电子对抗机等机种已经列装部队。以伊尔-76运输机为平台研制生产的预警2000也已进入上市公司。未来以运8为平台研制的“高新6号”反潜巡逻机订单有望列装海军航空兵。
同时，公司原有的轰6和歼轰7（飞豹）目前订单极为饱满，根据《中国航空报》的报道：由于西飞轰6系列和新舟系列飞机生产任务十分繁重，常规生产组织已经无法满足当前生产任务的需要。另外，我们预计公司研制的运-20需求量总数将在300架以上。按6-7亿元/架单价测算，运20需求空间达2000亿元人民币。
民用航空制造前景极好 C919明年首飞 飞机出口订单将呈现井喷状
目前，中航飞机的民机业务主要包括三部分：“新舟”MA60支线客机、“翔凤”ARJ21主要机体制造、航空零部件转包等。未来还有大客机C-919部分制造业务。从目前海内外对中国飞机产品的认识和接受程度看，我们认为，中国支线飞机出口已经到了“井喷期”，极高的性价比让越来越多的海外用户对中国飞机青睐有加。 5月22日工信部发布《民用航空工业中长期发展规划》也提出，到2020年，民用飞机产业年营业收入超过1000亿元。
更多优质资产期待注入 预计2013-2014年EPS0.22元和0.36元
根据中航工业飞机公司整体上市规模达到80%的比例要求，目前公司实际控制人旗下还有第一飞机设计研究院没有上市。作为中航工业集团的重要科研力量，一飞院拥有先进的研发实力和技术积淀。我们预测，如果一飞院的改制成功并进行资产证券化，中航飞机的基本面将会再次得到质的提升。
沉甸甸的飞机订单正在由理想变为现实。我们预计未来两年中航飞机利润增速将达50%-100%，从2014年进入爆发期。我们认为，目前中航飞机300亿的市值具有广阔增长空间，公司的高估值正是其快速成长性的体现。预计2013-2014年EPS分别为0.22元和0.36元，目标价16元。（光大证券研究所）
国信证券：荣之联车联网+IT应用，协同创造新空间
并购优质公司，增加车联网领域解决方案
公司拟以9.06元/股的价格向上海翊辉投资公司及上海奥力锋投资公司发行合计不超过6208.61万股股份，购买两者持有的车网互联合计75%股权；同时，为补充公司及车网互联的流动资金并提高整合绩效，拟以不低于8.154元/股的价格向不超过10名其他特定投资者发行不超过2299.48万股募集配套资金。车网互联75%股权的协议价格上限为5.625亿元，配套资金募集额不超过本次交易总额的25%。通过收购车网互联，公司成功进入车联网市场。
车网互联定位于物联网技术解决方案及服务提供商，主营业务为基于移动互联网及物联网技术，向车辆或其他移动资源对象提供远程管理信息服务整体解决方案。经过多年发展，利用在车联网领域积累的丰富行业资源，以最新的移动、定位、云计算、数据采集融合技术为工具，向用户提供物联网行业平台开发服务和移动终端软硬件产品。其主要业务包含“一个平台，三类终端”。一个平台是指自主研发的Carsmart移动资源管理平台，该平台采用面向服务的架构，划分为核心平台和综合应用层。三类终端是指车辆追踪设备（Tracker终端）、车联网智能终端（iPND终端）和车辆自动诊断终端设备（iOBD终端）。
Carsmart核心平台作为整个业务流程的核心和基础，主要提供数据处理工具和计算、存储的能力，个人应用领域和行业应用领域的开发和后续服务提供均基于核心平台。Carsmart平台是车网互联公司的核心产品，也是其主要营收体现和业务延伸基础。
车载信息终端（如Tracker终端、iPND终端、iOBD终端）主要属于数据流程中的采集层和展现层，安装在汽车终端，实现信息检测、采集和发送等功能。
在公司成立初期，终端产品对公司收入提升和业务拓展起到了重要的贡献，而且通过向广汽本田和东风本田等高端客户出货，实现了较高的市场定位和初步的市场拓展。随着公司平台产品的日益成熟，以及2012年突发性事件对日系车的地址，终端产品在公司收入中的占比逐渐减少。但是作为产品配套的重要部分，终端产品仍然是公司业务的重要部分。除了汽车厂之外，公司的客户包括黑河红河谷汽车测试中心、上海一嗨汽车租赁有限公司、易迅软件等。其中，黑河红河谷汽车测试中心是亚洲最大的冬季测试场、一嗨租车也是国内领先的汽车租赁公司，为公司日后在行业内拓展其他客户打下较好基础。
高业绩承诺，车网互联对公司未来几年业绩贡献将非常显著
本次合并将直接对公司业绩带来大幅度提升。2012年，车网互联实现营业收入1.06亿元，净利润5060万元，2010-2012年营业收入和净利润的复合增长率分别高达26%和49%，而过去3年的净利率一直维持在42%的水平，体现了较好的成长性和非常高的盈利能力。
随着研发投入的效果逐渐显现成效，未来几年的业绩将有更高成长的可能。车网互联承诺2013-2016年净利润水平分别不低于6276万元、8312万元、10910万元和13733万元，并表之后将大幅提升荣之联利润水平。
车网互联主要业务由车载信息终端业务和平台开发业务两部分组成，前者主要是硬件产品，毛利率水平较低，而后者是在Carsmart移动资源管理平台的基础上进行的二次开发，工作量相对较小，毛利率相应较高。
近三年内，车网互联车载信息终端业务的销售收入金额和占比均逐年下降，而平台开发业务收入呈逐年递增的势头。2010年-2012年，车网互联平台开发收入分别为1,640.93万元、5,116.97万元和7,745.00万元，呈现高增长态势，进一步提高了车网互联的毛利率。通过收购，公司可以使荣之联的毛利率得到很大提升。
车联网是全球汽车领域的重要发展方向之一，中国上亿汽车保有量市场仅刚起步
车联网是由车辆位置、速度和路线等信息构成的巨大交互网络。通过GPS、RFID、传感器、摄像头图像处理等装置，车辆可以完成自身环境和状态信息的采集；通过互联网技术，所有的车辆可以将自身的各种信息传输汇聚到中央处理器；然后集中处理大量的车辆信息可以被分析和处理，从而实现各种位置服务的功能，包括计算出不同车辆的最佳路线、及时汇报路况和安排信号灯周期等。
在国际上，“车－路”信息系统一直是智能交通发展的重点领域。通过欧洲的CVIS信息平台，车辆将可以直接与路况“对话”。只需要通过一个简单的红绿灯、十字路口或者是其他基础设施上的接受器模块，就能直接获得最新路况，了解潜在的危险。美国“智能车辆公路系统”（IVHS）技术，以实现全国公路安装智能传感器，以减少车辆被迫停车的次数建立车联网系统为目标。智能传感器的目标是取消车辆收费亭，汽车通过看不见的边界时，收费装置会从司机的银行帐户中自动扣除费用。智能传感器也能对运行中的卡车进行称重，并能实现电脑化货物检查。日本制定了Smartway（智能道路）计划的目的是实现车路联网，设想道路将会有先进的通信设施不断向车辆发送各种交通信息，所有的收费站都不需停车交费，能以较快的速度通行，道路与车辆可高度协调，道路提供必要信息以便车辆进行自动驾驶，其中的VICS系统已经十分普及，装车量增长迅速。同时，市场上也出现了通用On-Star和丰田G-Book这样的车联网产品。此类产品一经推出便成为市场关注的热点，目前，在美国和加拿大使用OnStar服务的用户已经超过600万。
中国汽车保有量十分巨大，2011年已突破1亿大关，而根据统计国内已经安装车联网设备的汽车不到百万辆，市场空间十分广阔。此外，目前主要的车联网方案商以汽车厂商和地图厂商为主，预计未来将有多种应用方向和技术路线提供车联网的解决方案。
根据第三方机构前瞻资讯研究统计，通用安吉星、丰田G-Book已分别在凯迪拉克SLS赛威、雷克萨斯RX350、广汽丰田凯美瑞、一汽丰田皇冠等车型上。在安吉星公司的企划书中，预测用户总数在2013年超过50万，不含免提电话业务，仅保底套餐的年收入即可达到7500万元。车联网市场非常大，而目前也仅仅刚起步。
荣之联在生物行业积累较深，预计将从标杆客户华大拓展到整个行业，享受行业兴起市场
荣之联在生物科技行业的IT系统已经有非常好的积累，公司为华大基因提供了生物云计算平台全套解决方案，使得华大基因拥有的计算能力达到157亿万次/每秒，数据存储量达到12.6PB，测序能力全球第一，该项目也使得公司在这一行业树立的了领先地位。未来公司将在一体化实验室、基因数据存储和一体化处理系统等方面继续加大投入，进一步确立生物技术领域的领先地位，在生物技术这一新兴且高增长的行业占据先机。
荣之联在生物领域的IT能力积累，更注重质量提升。除了提供基础硬件，做更多的维护服务；此外，公司出资1500万元入股华大基因，同下游的标杆客户合作将更紧密。
中生物科技发展迅速，在基因组、功能基因组、蛋白质组、干细胞和组织工程、生物信息、生物医药、生物育种等前沿领域的创新能力不断提高，已经具备了产业发展的基础。目前生物制药行业正成为数据中心的新兴业务需求点，基因工程、生物制药、生物育种等领域对数据中心的需求将迅速加大。根据慧聪邓白氏2011 年3 月在“2011 中国生物信息学高峰论坛”上发布的数据，未来3 年，随着生物行业市场的快速发展，生物行业数据中心建设和服务所投入的资金将呈现线性增长态势，复合增长率为48.78%，2013年将达到69亿的市场规模，呈现快速增长态势。
2012年公司虽然在生物领域收入有所下滑，但是利润率大幅提升。
服务收入占比持续提升，行业拓展效果显著，未来有机会进入智慧城市领域
最近1年，荣之联在股权收购方面做的较好。除了此次拟并购车网互联增加业绩并且拓展业务领域之外，公司12年2720元收购上海锐志56.66%股权，增加证券行业的业务积累；13年5000万购买智易40%股权，通过子公司东方马龙增加Oracle系列产品的服务；1100万收购北京一维，增加微软产品的服务能力；1500万参股华大基因，入股核心客户。预计公司未来仍将减持并购的路线，拓展行业或者技术领域。
另外，公司增加运维服务的能力提升，运维服务的收入占比在持续增加，2012年服务收入达到1.61亿元；不仅增加客户粘性而且增加公司自身的盈利能力。通过服务业务转型和应用产品开拓，公司的盈利能力保持提升。
通过并购，公司已形成了涉足多个行业领域的能力，并开始发力智慧城市相关建设。目前公司已经与首批试点城市展开广泛接触，洽谈合作项目。凭借公司多年数据中心集成经验和强大的运营实力，以及逐渐成熟的行业把控能力，公司将参与到智慧城市建设中的多个环节，如卫生部全国医疗服务价格体系监测与研究网络、医疗服务新支付制度改革医院信息系统建设、城市管理系统运营，以及与车网互联合作参与到区域性物联网平台、车联网运营平台建设等。
车联网大幅增加成长性和盈利能力，传统业务保持较强竞争力，给予“推荐”评级
公司收购车网互联进入车联网市场，在这一新兴市场保持高速增长和较高盈利能力，而车网互联将有机会利用荣之联现有的营销渠道和客户基础有望实现更快速的成长。公司传统的IT方案业务由于服务收入占比提升盈利保持增加，而且在较多行业形成比较领先的行业方案。在生物科技这一新兴市场，公司通过标杆客户华大基因树立市场地位并且积累行业经验，在生物科技市场兴起并需求增加的时候有望在这一领域明显受益。
考虑车网互联的收购进度，如果按照并表一个季度计算，则公司13-15年净利润约为1.24亿元、2.35亿元和3.31亿元，同比增长43.7%、90.3%和40.7%，按照当前股本计算EPS约为0.41/0.78/1.10元，按照增发后股本完全摊薄EPS约为0.33/0.62/0.87元。如果还原全年并表情况，则13年净利润约为1.57亿元，同比增长82.9%，按照当前股本计算EPS为0.52元，按照增发后股本完全摊薄约为0.41元。
公司未来成长性良好，随着净利率提升和资产周转率提高，而且预计ROE水平将有明显提升；我们给予公司“推荐”评级，6个月目标价16~17元，对应14年P/E约为26~28倍。（国信证券研究所）
东方证券：国电南瑞轨道交通打开新的成长空间
2013 年开始中国轨道交通建设进入新一轮建设高潮，预计未来8 年平均每年轨交投资约3300亿元。2012 年9 月5 日国务院批复24 个城市轨道交通规划，11 月又批复了福州、北京等地的轨交规划或者可研报告，年底开始有20 多条轨道交通线路开工建设，2013 年开始进入招标的高峰期，2015-2016 年是交货高峰期，新一轮轨建设高潮到来。目前全国有71 个城市符合建设轨道交通的要求，2012 年末轨道交通里程为2100 公里，根据获批的35 个城市轨交建设规划，2015 年轨道交通里程将达到4000 公里，2020 年将达到7500 公里，按照5.05 亿元/公里的投资测算，预计未来8 年每年平均的轨道交通投资约为3300 亿元，机电设备投资约为700 亿元，市场空间巨大。
国电南瑞通过商业模式创新和信号系统引进，2013 年开始分享轨交建设的盛宴。国电南瑞进入轨道交通领域已有10 多年，1998 年开始做电力监控，2008 年开始正式进入综合监控，市场占有率达到60%，在轨道交通综合控制领域已经树立了南瑞知名品牌。2012 年底公司与GE 战略合作正式进入信号系统，且公司寻求轨道交通BT 总包商业模式创新。2013 年开始开花结果，南瑞集团、中铁建、武汉市政府已经就武汉8 号线、机场线达成BT 总包的战略合作协议。在武汉合作经验的基础上，凭借南瑞的深厚资源、资金优势和技术优势，我们认为南瑞在全国35 个城市轨交项目中很可能取得新的拓展和合作，迎接轨交大建设的盛宴。
BT 总包模式和信号系统的增量利润可观，为南瑞打开新的成长空间。轨道交通总包业务中，以武汉8 号线为例，全长16.5 公里，总投资达132.8 亿元，投资机电设备总投资预计为25 亿元，我们假设通讯和信号系统按照20%的净利润率，综合监控10%的净利润，其他机电设备5%的净利润率，公司BT 总包的净利润预计为2.2 亿元，确认周期预计约为2 年，一条线一年增厚利润预计为1.1 亿元。同时考虑到目前全国20 多条轨道交通线路在建设中，BT 模式和信号系统有望为公司带来新的成长空间。
财务与估值
考虑轨道交通对公司业绩的增厚，我们预计公司2013-2015 年每股收益分别为1.03、1.35、1.78 元（原预测为1.00\1.28\1.59 元），考虑南瑞的品牌地位和轨道交通领域的成长性，参考可比公司估值并给予10%的溢价，给予公司2013 年29 倍PE 估值，上调目标价至30.00 元，维持公司买入评级。
风险提示
资产整合低于预期、宏观经济持续下行。（东方证券研究所）
海通证券：长信科技：以镀膜技术为核心的显示材料平台性公司
我们预计公司业绩将大超预期，各项进展迅速，我们自去年年中开始坚定推荐以来，公司管理层稳健务实，各项业务发展稳步发展。公司不仅仅是触摸屏公司，而是以镀膜技术为核心的显示材料平台性公司！我们预计公司四月份营收与主营业务利润将创历史新高且5月份延续高景气，运营非常好！预计六月份环比将大幅提升！我们预测公司二季度净利润同比、环比大幅增长，超市场预期。未来两年，公司按营收体量将依次为减薄业务、触屏业务、ito玻璃。公司减薄业务进展大超预期，目前单机产值提升50%，毛利率有望大幅提升,市场需求旺盛，公司有望加大产能计划；触摸屏业务原有产能满产，新增产能逐步投入使用，tpk订单情况正常；ito玻璃业务持续满产，新增三条线已逐步投入使用。我们预计公司今年业绩将持续环比大幅增长，全年有望业绩翻倍。
风险提示：超极本不达预期、新投产线产能释放时间延迟。（海通证券研究所）
海通证券：中恒集团血栓通有望持续高增长
注射用血栓通对应心脑血管用药，能够产品重磅大产品的领域，预计2013年销售2.1亿支，产能将扩至5亿支；另外三七价格下降将提升毛利率；广州药品招标政策利好中药独家品种，外延式扩张欲望强烈。总体看，血栓通还是主要的利润来源，保守估计2013年EPS0.57元，28倍PE。
风险提示：过度依赖血栓通的风险。（海通证券研究所）
兴业证券：中海油服行业景气上行，业务平稳增长
国内最大的海上综合性油服一体化公司，行业景气上行带来业绩稳定增长。公司业务分钻井、油田技术、船舶以及物探四大板块，在中国海上开采市场上具有垄断地位。受益于国际油价持续高位导致全球油气开采景气上行，公司12 年实现营收226.3 亿元，同比增长19.7%；其中海外收入68.8 亿元，占比30.4%，同比增长33.0%；实现净利润45.6 亿元，同比增长12.9%。
装备高端化提高整体竞争力，设备使用率维持高位。近年来公司新增多套高端、深水装备，这些市场开拓及盈利能力相对较强的资产有利于提升公司整体竞争力；而公司装备整体利用率较高，近期作业基本饱和，新增装备运转顺利。
短期业绩同环比均有望改善。因冬季气温降低导致多数设备停产维修及燃料动力成本上升，公司去年Q4 业绩波动有季节性因素；13Q1 毛利率同比有所下滑主要是因Promoter 延后开钻及新租赁的NH7 毛利率低于公司自有平台平均水平。预计随着Promoter 于今年4 月初正式开始作业，短期公司业绩同环比均将有所改善。
客户认同及高效运营助力公司拓展海外市场，后续资本支出保障中长期发展。公司拓展海外市场的核心竞争力在于：（1）全球市场认可度逐步提升；（2）管理效率和装备运营方面在全球都具有较高竞争力。根据公司远景规划，预计15 年海外业务收入在总收入稳定增长的前提下占比达到40%。公司13 年资本支出预计为40-50 亿元，在目前产能利用较为饱和的情况下，扩大装备规模，调整装备结构将继续保障公司业绩稳定增长。
给予“增持”评级。我们预计公司13-15 年的EPS 分别为1.22、1.40 和1.55 元。目前公司财务结构合理，经营管理高效；在全球原油勘探开采活跃、公司钻井业务持续扩张以及原油开采成本缓慢上升的情况下，公司营收稳定增长之势确定，未来盈利水平基本保持稳定，首次给予“增持”的投资评级。
风险提示：公司后续扩张进度低于预期的风险；公司设备在天气等不可抗力影响下作业天数下降的风险。（兴业证券研发中心）
华泰证券：常山药业聚焦大病种，储备产品亮点多
制剂的“中国梦”。肝素行业目前处在第二次历史机遇的初期，即原料药企业向高端的低分子肝素制剂进军，这次历史机遇的大舞台在国内，是低分子肝素制剂的“中国梦”。制剂“中国梦”的驱动因素如下：1，国内老龄化推动心脑血管疾病高发；2，低分子肝素对普通肝素的替代；3，低分子肝素的进口替代；4，低分子肝素适应症的拓展。
我们认为常山药业最有希望受益于低分子肝素制剂的“中国梦”。理由如下：1，常山药业是国内唯一实现跨越粗品到低分子肝素制剂全产业链的企业，从源头保证产品质量和原料供应；2，其低分子肝素钙注射液（万脉舒）获得发改委优质优价，竞争优势明显；3，江苏子公司打造差异化低分子肝素钙产品梯队，主动适应基药市场。
原料药的“美国梦”。我们认为未来肝素原料药的价格将维持总体平稳小幅波动的态势，未来原料药业务的增长主要来自新客户开拓带来的销量的提升。2013年1月，公司肝素钠原料药通过FDA认证，随着2013年下半年新厂房原料药车间投产，产能瓶颈得到解除，公司有望迅速打开美国市场。值得一提的是，美国市场的肝素原料药收购价格普遍高于欧洲市场，同时获得FDA认证的原料药具有更强的议价能力，两方面因素共同推高公司原料药的盈利能力。目前公司与美国的制剂企业已经形成初步合作意向，预计年内有望获得订单，对2014年业绩有较大提振。
聚焦大病种，储备产品亮点多。结合医药行业和自身发展情况，公司明确了创新研发型药企的战略定位。未来主要聚焦于心脑血管、糖尿病、生殖健康、保健美容等几大领域，值得关注的储备产品有那屈肝素、依诺肝素、白蛋白偶联长效艾塞那肽、西地那非、透明质酸等，我们看好这些产品未来的市场前景，大大提升公司的价值。
给予“增持”评级。从制剂的“中国梦”到原料药的“美国梦”，再到丰富的储备产品，我们认为公司未来的成长是确定可持续的，预计2013-2015年EPS为0.70、0.97、1.30元，对应当前股价PE为25、18、13倍，给予2013年30-35倍PE，目标价21-24.5元，“增持”评级。
股价催化剂：制剂销量超预期；新产品上市；海外订单实现。（华泰证券研究所）
华泰证券：江淮汽车全年业绩预期有保障，看好长期成长性
卡车业务市场份额、盈利能力继续提升。前4月公司卡车累计实现销量9.8万辆，同比增长14.2%，大幅跑赢行业12.5个百分点，市场地位持续提升，这其中既有公司在产品研发方面长期积累的因素，也有新任管理层对营销渠道改革初见成效的原因，预计全年卡车业务有望增长12%左右至24万辆左右。而在盈利方面，由于轮胎等零部件成本下降以及帅铃等高端产品占比的提升，预计毛利率有望提升2个百分点左右。
MPV销量平稳增长，产品结构提升，业绩弹性大于销量弹性。在遭遇过去几年持续下滑之后，瑞风MPV前4月累计实现销量2.0万辆，同比增长10.4%，跟随行业进入复苏通道之中（扣除车型调整影响，行业前4月累计同比增长17.3%），预计全年有望实现销量6万辆左右，同比增长11%左右。由于和畅、祥和等高端产品占比继续小幅提升（目前占比30%左右），预计全年MPV业务业绩弹性将显著大于销量弹性。
轿车业务有望逐渐走出315同悦事件阴影，化危机为转机。受315同悦事件影响，4月份公司轿车销量出现预期之内的下滑（同比下降31%至8千辆左右），对此，公司通过一系列管理、营销等措施，试图将负面影响控制在最小范围之内。从目前的终端调研情况来看，5月份轿车业务有望环比回升，未来在和悦A30等新产品的带动下，有望逐渐恢复至危机前的水平。我们认为，对于成长期的江淮而言，315事件虽然带来了短期的阵痛，但公司借此机会对于产品质量控制、售后服务体系的改革，对于公司的长期发展具有积极的促进作用。
SUV业务处于正常的产品推广期。3月份上市的S5是公司新一代平台化SUV产品，配置丰富，具有较高的性价比，目前渠道铺货已基本完成，进入正常的产品销售推广阶段。S5在只有2.0T新锐版的情况下，目前终端销量在3000多辆的水平，相比竞品车型上市时爬坡过程而言毫不逊色，预计随着近期2.0自然吸气、2.0T尊享版（带天窗）以及下半年1.5T产品的上市，S5月均销量年内有望爬升至6000辆左右，全年预计实现销售4.5万辆左右。
盈利预测：预计13~14年EPS分别为0.73元、0.97元，对应PE分别为12.5倍、9.4倍。在轻卡、MPV业务业绩增长确定，同时SUV等新产品极具弹性的背景下，我们看好公司未来超预期的表现，继续强烈建议投资者积极介入，维持“增持”评级。
风险提示：行业景气下滑，新产品销售不达预期。（华泰证券研究所）
瑞银证券：上汽集团汽车龙头有望迎来估值修复
上汽集团估值已经达到历史底部
根据我们的测算，上汽集团未来12个月的预测PE目前约为7x:绝对来看，该估值水平处于公司过去三年估值区间(6x~13x)的低端;相对来看，上汽未来12个月的预测PE/乘用车行业未来12个月平均预测PE已经达到历史最低的50%左右;我们认为公司估值始终徘徊低位的主要原因在于:公司体量较大，市场对于其销量和利润的增长存在担忧。
我们认为公司销量仍有望保持高于行业平均的高速增长
1~4月份，上海大众、上海通用和上汽自主品牌累计销量分别同比增长24%、19%和18%，增速依然高于行业平均;根据乘联会5月1~24日终稿数据显示，上海大众和上海通用销量分别同比增长24%和35%(经工作日调整后)。我们认为随着下半年公司新车型的陆续推出(包括Rapid、Yeti、朗行、新凯越、新君越、新君威和凯迪拉克XTS)，销量增速有望持续走高。
我们预计公司2013年利润增速有望达到15%
受益于上海大众和上海通用销量的强劲增长、以及自主品牌的进一步减亏，我们预计上汽集团2013年净利润有望达到238亿，同比增长15%，对应EPS2.16元;其中，我们预计上海通用和上海大众2013年净利润分别同比增长13%和19%，自主品牌在不考虑研发费用的情况下有望实现盈亏平衡。
估值:维持“买入”评级，目标价19.08元
公司当前股价对应2013EPE仅为7.4x，远低于行业平均(14x);我们认为随着公司新车型的陆续推出、销量持续保持高速增长，会慢慢打消市场对公司的担忧，公司估值有望迎来修复。（瑞银证券）
申银万国：鼎龙股份增发收购珠海名图80%股权，完成产业链下游整合
公司公告拟以发行股份及支付部分现金的方式收购珠海名图科技有限公司剩余80%股权并对其实现全资控股。公司拟以16.7 元/股（前20 日均价，较停牌前股价溢价4%）发行1450 万股并支付3060 万元现金对价，合计收购对价为27,275 万元。同时，公司拟以15.03 元/股（前20 日均价的90%）发行不超过6,049,013 股，募集不超过90,916,666.67 元作为配套资金。
完成产业链下游布局，进一步增强整体竞争力，分步收购体现公司外延式扩张的谨慎态度。公司于2012 年12月收购珠海名图20%股权，并在其达到2012 年业绩承诺的基础上进一步推出整体收购方案，这一做法与公司分两步收购南通龙翔化工51%股权的方式一致，体现出公司在外延式并购时所持的审慎态度。珠海名图成立于2003 年，是目前国内主要再生彩色硒鼓生产商之一，产品广泛的运用于惠普、三星、兄弟、柯尼卡美能达、爱普生、戴尔、施乐、OKI、利盟等知名打印机品牌。通过对于下游再生硒鼓厂商的收购，将有助于公司凭借现有渠道实现彩色碳粉的顺利推广。
收购对价较为合理，业绩承诺保障未来四年业绩增长。此次收购对价相当于珠海名图的整体估值为3.4 亿元，公司2012 年实现净利润3571 万元，2013 年承诺净利润为3840 万元，收购对价相当于2012 年10 倍、2013 年9 倍PE，考虑到珠海名图2012 年39%的净利润增长率以及73%的净资产收益率，我们认为估值较为合理。珠海名图原股东承诺公司2013 年、2014 年、2015 年、2016 年经审计的归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别不低于人民币3,840 万元、4,800 万元、6,000 万元及6,660 万元，对应复合增速20%。
管理团队稳定，有利于收购后顺利过渡。收购完成后，原则上仍以珠海名图现有经营管理团队自主经营为主，转让股份的个人应在珠海名图履行经营管理职责不少于五年，其他重要经营管理人员及核心技术人员等五年内亦不发生重大变化。珠海名图的现有员工也将继续保留原有劳动关系。管理团队和员工的稳定有利于珠海名图顺利实现股权转让的过渡并延续过往良好的发展态势。
上调盈利预测，维持增持评级。我们假设珠海名图股权于2013 年7 月底完成交割，并实现并表。据此上调公司2013 年-2015 年盈利预测至0.48/0.79/1.04 元（原预测为0.47/0.71/0.0.94 元），如考虑增发摊薄则2013-2015年EPS 分别为0.44/0.73/0.96 元。目前对应2013 年36 倍、2014 年22 倍PE。公司目前是国内电子成像显像化学品细分行业龙头，成功突破彩色碳粉项目将助力公司业绩迎来爆发式增长，完成上下游产业链整合将使公司的彩色碳粉业务更具竞争力，我们维持对于公司的“增持”评级。（申银万国证券研究所）来源中国证券网综合)
我来说两句排行榜