北京城建产品开发额度大增 或将业绩释放

　　【财经网专稿】记者 殷语临

　　北京城建(600266.SH)2012年开发产品从13.48亿元增至53.48,亿元，增长了296.70%。有投资者表示，北京城建或为通过减少公司当期房地产销售，增加开发产品，从而为未来业绩的持续增长埋下伏笔。

　　财报显示，北京城建2012年实现营业收入66. 84亿元，同比增长27.40%；归属于上市公司股东的净利润10.95亿元，同比增长30.50%。

　　然而值得关注的是，北京城建2012年实现存货账面价值179.79亿元，相比去年同期的145.70亿元增长了23.40%；其中实现开发产品53.48亿元，相比去年同期的13.48亿元增长了296.70%，占存货总体的29.75%。

　　为何公司2012年实现开发产品的金额大幅提升？6月4日，记者电话联系该公司的董秘，工作人员表示，这是公司去年买下北京亦庄和海南三亚两块地作为新投入的项目的缘故。

　　而与此相对应的是，同行业的上市公司荣盛发展2012年实现存货账面价值264.28亿元，其中实现开发产品40.14亿元，占存货总体的15.19%；信达地产2012年实现存货账面价值133.50亿元，其中实现开发产品14.52亿元，占存货总体的10.87%。

　　“北京城建或许是在公司2012年业绩大幅增长的同时，通过减少公司当期房地产的销售，增加开发产品，从而为未来业绩的持续增长埋下伏笔。”一位会计事务所的人士表示。

　　对于北京城建，各大券商机构也纷纷表示看好。海通证券发布研究报告称，公司2012年实现签约销售额100亿元，同比增长达54%，实现北京市房企销售排行榜第一名。同时公司在土地市场上继续开拓，在下半年分别取得北京市和三亚市两块土地，有效补充公司土地储备。公司在巩固北京市场同时，在异地拓展上进行有效开拓，并给予“增持”评级。

　　中投证券则表示，公司大股东资源丰富，对外投资项目收益稳定，股权投资项目若成功上市将带来丰厚收益。预计13-15 年EPS1.6/2.11/2.64 元，RNAV25.8 元，其中地产业务重估值约20 元，股价4.3 折交易，投资价值明显低估，维持“推荐”评级。

　　6月4日，北京城建股价报收12.73元，下跌了0.62%。

　　（证券市场周刊供稿）