长城葡萄酒拖累业绩 中国食品再发盈利预警

　　每日经济新闻记者 赵陈婷 发自北京

　　自今年2月发布盈利警告后，中粮集团旗下上市公司中国食品（00506，HK）日前再次发布盈利警告，预期上半年综合净业绩同比将有大幅下降。

　　中国食品对此表示，其两大支柱业务同时陷入困境，长城葡萄酒与厨房食品福临门食用油销售均出现大幅下滑。

　　受此影响，中国食品6月3日股价大跌8.72%，报收于至3.56港元，盘中还创出近四年来新低3.45港元，昨日该股再跌1.40%，报3.51港元。

　　葡萄酒全线困局/

　　作为中粮集团旗下7家上市公司之一，中国食品的主要业务中，厨房用品拥有食用油品牌福临门，酒类则拥有长城葡萄酒、孔乙己、黄中皇黄酒等，休闲食品拥有金帝巧克力、美滋滋糖果及花生。

　　在众多产品当中，长城葡萄酒一向是中国食品利润的重要贡献者。统计数据显示，以2011年的情况看，长城葡萄酒等酒类业务以13%的收入贡献了中国食品净利润的57%。

　　但在2012年，长城葡萄酒的表现不尽如人意。其2012年全年业绩公告显示，相比2011年，中国食品去年净利下滑40.8%。其中，以长城葡萄酒为主的酒类业务收入增加5.2%，相比去年18.6%的增幅要失色不少，酒类分部盈利约5.357亿港元，同比下跌15.4%。

　　随后，长城葡萄酒又因拖欠经销商费用传言而被推上了舆论风口浪尖，有报道称，受多种因素影响，部分经销商已经决定放弃代理长城葡萄酒。

　　现如今，长城葡萄酒这位昔日功臣的销售情况变得更加糟糕。

　　中国食品日前在公告中称，“由于受政府限制宴请宴会等政策影响，其中高端葡萄酒销售严重下滑，产品结构和毛利率恶化，导致酒品类业务的经营利润大幅度下滑”。

　　葡萄酒行业分析师方军告诉 《每日经济新闻》记者，2012年下半年开始，中国葡萄酒销量的确出现很大的下滑。如今高端葡萄酒基本上是进口酒的天下，几大国产企业的高端酒消费更多是以团购等方式为主，所以受到商务宴请限制等方面的影响更大一些。不过记者在中国食品2012年年报中无法找到其所指的 “高端葡萄酒”的销售占比。

　　也有业内人士指出，几大国产酒企卖得更多的还是中低端产品，其收入主要来源于中低端产品的走量。不过，即使是大量铺货的中低端产品，国产葡萄酒目前的形势也不容乐观。“进口酒在低端酒市场上，早就与国产酒短兵相接了。国产酒唯一的优势在于其耕耘多年的渠道和本土化。”上述业内人士指出。

　　但葡萄酒纳入中粮全产业链后，长城市场战略的模糊与缺失，一度遭遇业内人士的质疑。

　　据了解，中国食品2011年底将管理架构由产品事业部为主导变为九大销售大区为主导，每个大区都肩负中国食品旗下所有产品销售，中粮酒业作为独立的业务单元不复存在。但是上述管理架构此后在一年多时间内又两度出现变化。

　　对此，有接近长城葡萄酒的人士透露，长城葡萄酒这两年销售下滑的情况与其内部的整合有一定的关系。有分析称，中国食品本身正在进行内部大调整，整合过程中，也遭遇了经销商退出、销售团队骨干流失等问题，使得业绩陷入“尴尬”，上半年业绩大幅下跌也在各方预料之中，今年全年中国食品的经营仍会较为困难。

　　在方军看来，受大环境影响，中国葡萄酒市场的低迷行情最少要持续两年，期间将有很多酒商被淘汰出局。

　　食用油销量下滑/

　　与葡萄酒业务类似，中国食品的另一块支柱业务厨房食品业务的表现也不太好。

　　其公告显示，小包装食用油市场价格大幅波动，销售量下降，应对市场竞争加剧及促销活动等销售费用明显上升，导致厨房食品业务在未计入不能摊分的销售平台费用前的经营利润大幅度下滑。

　　值得注意的是，今年起豆油价格每吨回落到约7600元，为此，在今年5月前后，多家食用油企业以“原料价格下降”为由，纷纷下调了豆油、调和油的价格，其中福临门的豆油降价16%，调和油降价9%。

　　而艾格农业分析师马文峰认为，近期食用油企业的这场价格战背后是市场竞争的白热化。中国食品食用油业务下滑的更深层原因，是中粮在大豆采购节点上“吃了不少亏”，这一压力又转移到了中国食品身上。相比之下，福临门最大的对手金龙鱼，因为大豆全球采购讨到了便宜。

　　此外，有食用油料行业分析师告诉《每日经济新闻》记者，目前豆油压榨企业的出厂价相比5月初的价格已经有所回升，但由于终端价格没有上涨，小包装食用油企业的利润也受到不小的挤压。

　　在中投顾问研究员简爱华看来，中国食品旗下的福临门以15%的市场份额在国内食用油行业中位列第二，在产能、渠道及品牌方面均有一定实力。但相比益海嘉里，市场份额仍有巨大差距，福临门追赶前者的压力较大。

　　作者：赵陈婷