【财经网专稿】记者 魏枫凌 央行最新公布4月新增外汇资产为2843.43亿元。早先公布的金融机构4月新增外汇占款为2943.54亿元,基本被央行悉数对冲。
光大证券(601788.SH)首席宏观分析师徐高指出,由于外汇占款的投放是支出行为发生在货币投放之前,每一块钱外汇
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占款的投放,一定意味着一块钱的外需已经作用到本国了,因此外汇占款拉动实体经济需求的效率会大于贷款。
另一方面,由于央行对冲外汇占款直接释放基础货币,因此今年在数量调控方面,央行在4月份仍是处于放松的状态。
招商证券(600999.SH)首席宏观分析师谢亚轩则进一步认为,货币投放最终会刺激生产端的扩张,只是由于一季度政策偏向防风险使得时滞被拉长,导致目前经济增速低于预期。但5月中采PMI意外回升,尤其是季调后PMI指数环比回升2.3%,可能预示着1-4月份货币投放的时滞即将结束。
美元中间价和美元兑人民币即期价格从4月份至今仍不断下调,其中美元中间价还在6月4日创出新低。但在远期市场上,中短期限人民币NDF已经停止升值,1年期品种则表现出人民币贬值预期。
这也令市场认为,人民币即期价格升值将放缓,甚至可能出现阶段性贬值。如果外汇占款因此出现增长放缓,央行的基础货币投放也将随之减少,流动性宽松的格局也将暂告一段落。
(证券市场周刊供稿)
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