摩根大通朱海斌：中国经济年内环比微弱复苏

　　【财经网专稿】记者 刘林

　　目前，中国经济疲弱之势已经确认，但未来走势究竟是继续向下，还是稍有回升，业内仍存较大分歧。摩根大通首席中国经济学家朱海斌预计，从环比看，未来三个季度有微弱复苏，而同比会在2季度达到高点后受基数影响继续向下。

　　6月6日，朱海斌在北京的媒体见面会上阐述了这一观点。 其中，在一季度环比增长6.4%的基础上，二、三、四季度环比增速依次为7.4%、7.8%、7.8%，而同比增速则为7.8%、7.7%、7.4%。

　　上述判断主要基于三个因素，其一，支撑了一季度经济增长的两大投资基建投资和房地产投资，会继续维持目前水位，仍能支持实体经济往前；其二，下半年全球经济好于上半年，出口会有相应回升；其三，中国目前的信贷传导机制大概有两到三个季度，而社会融资总量在全年4季度才有明显加速，因此下半年信贷扩张对实体经济的效果会更加明显。

　　尽管经济较弱，但财政政策与货币政策预计难以看到大的调整，目前政府的关注重心主要是改革。5月，国务院确认了2014年的九大改革的重点领域，包括行政体制、财税、金融、投融资、价格、民生、统筹城乡、农业农村、科技等。

　　“我理解的，最主要的是三个领域，可以作为改革的突破口，”朱海斌表示，一是金融改革，包括利率和汇率体系改革，也就是金融产品的市场化过程；二是财税改革，除中央和地方之间的收支关系调整外，更核心的是中长期财政体系的稳定性，虽然目前的财政状况较为稳健，但趋势不容乐观，如何减少财政支出是比较关键的问题；三是土地改革，核心是如何促成农村集体用地的流转并在流转中确保农民利益。“这三个改革做好了，其他改革领域或者会被带动，或者会形成更加有利的改革环境。”

　　当前改革的一大目标是推动中国经济的结构转型，其中一项转型便是从投资驱动转向消费驱动，尽管这一增长理念符合未来发展趋势，但由此引申的经济政策可能还不符合中国经济的现实。

　　“这个提法本身没有太大问题，中国肯定要走的一条路是消费在GDP占比的上升，”朱海斌表示，“但是，从经济政策的角度看，我持保留态度，我们不应该只是把重点放在消费，中国仍然不能忽视投资领域，尤其是工业、制造业的投资。一个强大的实体经济是支持中长期消费能够稳定增长的关键。”

　　（证券市场周刊供稿）