震荡行情下融资融券交易略减

　　近一周（5月30日~6月5日），融资融券交易活跃度有所下降，其中5个交易日的融资买入金额为709.97亿元，比前一周减少14.38%。融资偿还金额为610.63亿元，减少13.68%，融资余额继续小幅增加，截止到6月5日，融资余额为2234.54亿元，比5个交易日前增加4.65%。近5个交易日 累计融券卖出量为2003.41万手，比前一周减少11.16%。截止到6月5日，融券余额为34.36亿元，减少12.45%。

　　中联重科（000157）：近一周融资买入金额1.36亿元，比前一周减少0.17亿元，降幅为11.46%；融资余额达到9.62亿元，小幅增加0.58%。

　　公司是国内最具竞争力的工程机械制造商之一。公司主导产品为起重机、混凝土机械，并在这两类产品上分别同徐工机械、三一重工在技术和服务方面领先于同行，均形成双寡头市场，公司在两个细分产品市场均排在行业第二，竞争格局稳定使得公司一直保持较强盈利能力。

　　公司在国内机械行业收缩的情况下积极向海外扩张，在工程机械领域的竞争力依然保持在全球领先。虽然近期业绩有所下滑，但仍保持较强的盈利能力，预期2013年盈利能力不低于25亿元，同时账上仍有近200亿元的现金。公司目前2013年动态市盈率为15~20倍，市净率为1.33倍，已经处于周期底部。近期公司高管集体大量增持体现了对公司竞争力和未来业绩的信心，融资交易建议关注。

　　阳光城（000671）：近一周融券卖出0.85万股，比前一周减少19.81%，融券余额为40万元，小幅减少14.49%。

　　公司是福州地产商，土地储备集中在福州、西安、太原和兰州等二线城市。近年业绩虽然在增长，但经营净现金流依然不佳，存货激增，盈利质量不高，企业自有现金流多年来均为负数，资本消耗过大。近期公司第3大股东东方信隆融资担保有限公司减持2764.5万股，减持均价约为12.13元/股。阳光城目前2013年动态市盈率为20倍，市净率为6.3倍左右，市值为130亿元左右，估值较主流地产股高出1倍，同时市值同公司的市场地位相比也偏高，融券交易建议关注。 （作者单位：华泰证券）

　　作者：吴璟 黄德志