PVC期货品种将实施交割注册品牌制度

　　证券时报记者 魏书光

　　记者从“2013中国塑料产业大会”上获悉，为进一步贴近现货贸易习惯，增强聚氯乙烯（PVC）期货价格代表性，促进市场功能发挥，在对现货市场广泛调研基础上，大商所拟对PVC期货品种实施“交割注册品牌制度”。

　　大商所工业品事业部负责人介绍，目前在PVC品种上，凡符合合约交割标准的货物均可交割；同时，交易所推荐厂家推荐品牌的产品，在符合一定条件的前提下能够免检交割。经过3年的运行，现行PVC交割制度保障了可供交割量充足、交割过程较为顺畅，但随着PVC现货贸易日益凸显的品牌特性，现行交割制度因未反映此现货贸易特点，使PVC期货价格代表性不强，影响了市场参与意愿及市场功能发挥。

　　PVC品种“交割注册品牌制度”拟规定：只有在交易所注册的品牌可以参与期货交割，非注册品牌不得用于PVC期货交割，既减少买方参与交割的不确定性，又将不符合产业发展趋势、未得到现货市场认可的企业及品牌排除在外，积极配合氯碱产业结构升级的大趋势；注册品牌可申请免检资格，以进一步降低交割成本，促进期现结合。实行品牌交割制度后，交易所同时在乙烯法、电石法之间设置品牌升贴水，进一步使交割品牌价值贴近市场，既保证盘面价格清晰，也保障交割安全；同时细化出库货物争议解决相关制度安排，针对入库免检商品增设争议检验程序。

　　之前大商所收集了大量历史现货数据，对交割注册品牌制度实施可能造成的影响进行了充分的评估，就各种备选实施方案进行了多次模拟，以尽可能减少对市场造成的影响，并通过实地调研、举办专题论证会等方式，广泛征求了行业协会和市场参与主体的意见。

　　市场人士普遍认为，实施品牌化管理是工业品期货品种的大趋势，PVC交割注册品牌制度推行时机已成熟，具有可行性。同时，建立交割注册品牌制度对目前期货标的的代表性不清晰、未能体现市场主流产品价格的现状，是一个根本性的改变。有助于杜绝缺乏市场认知度的产品进入期货市场，缓解买方对于交割品牌过多过杂的担忧，增强PVC期货价格的代表性，提高利用市场进行风险管理的效率。

　　作者：魏书光