市场失血股市普跌 中报绩优股可关注

　　作者 何安

　　“周期股肯定不碰了，市场回到2100点以下是有可能的。”北京源乐晟资产管理公司市场总监胡一帆日前接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　本周，A股市场快速下跌，上证指数周重挫89.7点跌幅，最终报收于2210.9点，跌幅3.9%，与此同时，创业板指数 也展开了调整，周回落42.88点，报收于1030.14点，跌幅4%。

　　资金缺失股市暴跌

　　市场暴跌的背后是资金面失血，周五上海银行间同业拆放利率(shibor)短期品种均大幅上涨100个基点以上，隔夜品种及2周品种更是暴涨200多个基点。

　　一位券商投资顾问告诉记者，这波调整行情，逻辑上来讲不是由国内内在因素引发的，而是受外部因素影响。最近国际汇率美元、欧元、日元，包括人民币均出现了剧烈的波动。汇率的大幅度波动会影响短期资金流向。最近亚洲市场，包括日本市场、中国香港市场，都是因为汇率因素引发剧烈波动。

　　东兴证券策略分析师王凭也表示，2月之后美元升值强势格局已定，这意味着国际资本布局新兴市场的动力在减弱。

　　从内部结构来看，上述券商投资顾问认为，市场权重板块分为两类，一类是类金融板块、银行、券商以及与它们联动的地产板块;一类是传统周期资源行业如煤炭有色。汇率市场因素引发金融类板块权重股调整。其中，银行股受港股影响比较大。而资源类权重股回调是因为大宗商品持续回调。本周以焦煤期货为代表的大宗商品出现了连续调整。

　　从本周的调整节奏来看，周一、周二调整的主要是以掌趣科技(300315.SZ)为代表的题材股，而周三、周四调整的主跌板块则以金融股为代表，周四、周五则由煤炭有色接过空军主力接力棒。

　　随着端午节假日的到来，长假的不确定性使一些资金流出风险资产，使得抢反弹的资金不敢抢反弹，而该券商投资顾问注意到，最近两天融资融券余额也开始出现明显回落，整个市场没有增量资金。“由于资金偏好短期出现变化，没有增量资金介入，短期反弹不太可能出现。”他说，“只有汇率企稳，资金才能重新省视风险。期货市场也必须有个止跌趋势。周期股才能企稳。汇率影响金融股，大宗商品影响周期股。”

　　王凭告诉记者，2010年是IPO发行的最高峰，全年IPO募集金额大约为4900亿，接近于2009年和2011年的2倍，按照3年的锁定期推演，解禁股票在2013年将是高峰期，从时点来看，6~7月是一个敏感期，今年7月解禁金额巨大，调整概率比较大。

　　胡一帆告诉记者，资金收紧的压力还来自于准备金上调的传言以及IPO放开的预期。他说：“我们预计一直到6月底市场资金都会比较紧，IPO放开的预期也越来越明确，是多方面的压力造成股市的调整。”

　　他认为，从目前来看资金依然喜欢小盘股，而不是权重股，2250点被跌破，市场人气受到很大的打击，这波调整的杀伤力比以往任何一波调整杀伤力更大。这波调整是普跌，无论大盘小盘，很多个股调整幅度超过10%。前期很多投资者，除了个别基金下调，大部分仓位还是处于中等偏上位置，他们没有回旋的余地，短期很难持续行情。

　　关注绩优股

　　胡一帆此前已经将仓位减至50%，而根据他透露周五又抛出了一批股票，使得仓位降得更低。对于现在的市场他表示，在市场悲观的情况下，他的策略是寻找中报业绩确定性的个股。在业绩方面比较确定的情况下，找到估值相对偏低的股票。“电子股的市盈率达到四五十倍，估值太高了，以前觉得去年比较牛的歌尔声学30倍差不多了，今年直接往上又飙了1倍，太可怕了。”

　　上述券商投资顾问也持类似观点，他说，现在还能支撑的个股只有做中报有业绩支撑的。6月以后市场进入中报公布期。中报业绩优良的公司还是会得到活跃资金关注，中报比较差的公司，题材跟不上的话，那么这类公司今年的高点已经出现了。

　　他表示：“这波题材股炒作时间历经2~3个月，是蛮长的题材股炒作时间，到了高位形成了明显泡沫。题材股尽量少碰，有业绩明显支撑的题材股，如文化传媒板块，它们的业绩的确有很多增长了40%~50%，因此除了医药之外，文化传媒也可以关注。”

　　王凭表示，目前对股票进行结构调整意义不大，关键是仓位控制，建议投资者减仓观望。指数来看2100点是第一个观察点。“中小板和创业板的调整幅度不好说。个人感觉中小板、创业板出现缓调的概率比较大，急调后会有反抽，一季度是大肉行情，二季度是小肉行情，三季度只剩骨头了。”王凭说。

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　　作者：何安来源第一财经日报)