内地经济弱港股反弹受限 恒指断线受制于22000

　　群益证券(香港)研究部董事曾永坚

　　金融市场高度关注的美国劳工部5月份就业报告，数据表现好坏参半，实际未能对联储会的退出政策布局预期提供启示，不过，市场普遍认为没有增加退出政策的迫切压力。

　　由于5月份失业率轻微回升，令市场普遍预期数据可使联储会不急于短期内需决定开始缩减第三轮量化宽松措施规模(QE3.5)，有理据让联储会公开市场委员会于未来较长的时间等待更多的数据来研判经济复苏结构，是否开始适宜缩减QE3.5规模，特别是美国政府削支措施产生的影响将于2013年第二及第三季内逐步浮现。

　　根据信贷评级机构惠誉的看法，美国需要未来持续每月20万个新增职位，才可将失业率于2015年底降低至6.5%水准。尽管5月非农业新职位增长加快至17.5万个，但2013年平均职位增长不足19万个，当中2月份更大幅增加23.6万个，反映出美国目前的新增职位速度暂无法令联储会改变现行的QE3.5政策步伐。

　　美股三大指数于6月7日就业报告后终盘上升1.38%至1.28%不等，但美国十年期公债孳息率于当天亦上升至2.17%水准，为2012年4月上旬以后最高。技术走势反映恒生指数短线具反弹条件，但美公债孳息率的趋升走势与市场对中国经济增长放缓加速的忧虑，将抑制恒指反弹空间，预估短线阻力于22,000/22,300区间。(笔者为证监会持牌人)来源和讯股票)