201个交易日2700%换手率 联创节能遭爆炒

　　本报记者 张望 福州报道

　　6月7日，近期强势股联创节能（300343.SZ）再次逆势狂飙，成为A股当日仅有的6只涨停股之一，股价再创历史新高。

　　至此，2012年8月1日上市交易的联创节能，距其每股发行价28.1元已实现2.86倍的涨幅，堪称牛股。

　　形成强烈对比的是，联创 节能的发行市盈率为25.01倍，如今已蹿升至104.8倍。

　　与联创节能涨不停相对应，其法人股东山东创润投资、上海雍瑞投资、杭州厚安投资所持占总股本比例11.1%的合计444万限售股，将于8月1日解禁上市流通。而联创节能目前的可流通股仅为1000万股。

　　“联创节能的首发股东获利太大了，根据A股"惯例"，解禁后肯定会大举减持套现。”一位市场人士表示，“上市以来，游资对倒联创节能太猖獗了，不管是巧合还是有意，都对即将解禁的限售股东非常有利。”

　　游资疯狂对倒

　　统计表明，近5个交易日，除了公布重大资产重组预案的通源石油（300164.SZ）、实施股改的天津海运（600751.SH，原名S天海），联创节能以30.48%的涨幅位列A股第一。

　　股价扶摇直上的背后，却是游资疯狂的对倒接力游戏。

　　深交所6月7日盘后公布的数据显示，当天，卖出金额最大的前五名证券营业部，分别是中信证券（浙江）杭州延安路营业部、光大证券杭州庆春路营业部、海通证券宁波解放北路营业部、财达证券石家庄新华路营业部、华林证券北京北三环东路营业部。

　　但以上前四家证券营业部，也出现在6月6日买入金额最大的前五名中。

　　不仅如此，光大证券杭州庆春路营业部、海通证券宁波解放北路营业部等，在联创节能此前的异动榜上已经多次出现，尤其后者出现的频率较高。

　　而在今年6月以来的6个交易日中，联创节能居然有4个交易日连续登上异动榜。

　　在这4次上榜中，每次至少有两家证券营业部同时在前后两个交易日出现，如6月4日和5日的海通证券宁波解放北路营业部、中国银河证券天津民族路证券营业部，6月5日与6日的光大证券杭州庆春路营业部、申银万国证券上海东川路营业部。

　　查询还发现，早在联创节能上市之初的2012年8月份，其就是异动榜的常客，其中，西南证券温州江滨西路营业部和国信证券长春解放大路营业部就分别在上市首日和次日同时上榜。其后，接着至少两个交易日同时上榜的是渤海证券苏州景德路营业部和中信证券（浙江）杭州曙光路营业部。

　　值得注意的是，在今年3月13日和14日的联创节能异动榜上，国泰君安交易单元(227002)分别净买入5185798.82元和净卖出5353111.45元。

　　而在联创节能上市首日，3个机构专用席位合计净卖出约4919.19万元，此后又在当月先后净卖出约796万元，这些在IPO中签的机构，无疑错失了之后浩浩荡荡的牛股行情。

　　实际上，在联创节能频繁出现的异动榜上，机构席位出现买入的仅为3次：2012年12月24日买入5805719.6元、卖出1124723.13元，25日买入1821820.15元、卖出3077428元，31日买入3845732.69元、卖出1266604.9元。而今年1月14日，机构专用席位净卖出11859650.79元之后，再也不见上榜。

　　游资如此接连炒作联创节能，不仅市场罕见，也使其上市至今201个交易日的换手率，高达2691.31%，平均每个交易日换手率为12.82%，令人叹为观止。

　　可是，在市场持续不断的炒作和股价推升中，联创节能的净利润增长率却差强人意，2012年仅为6.91%，今年一季度为13.96%，并预计上半年净利润与上年同期相比变动幅度为-15%至15%。

　　募投项目预期差异玄机

　　联创节能股价屡创新高，却鲜见机构评级推荐。

　　查询发现，联创节能上市之后，仅有山西证券出具了一份研报，而根据2012年年报，当年11月7日和12月13日，长城证券、兴业证券、广东西域投资、山西证券、东方基金等11家机构曾前往调研。

　　但在联创节能2012年年报和今年一季报中，这些前往调研的机构，却没有一家出现在十大流通股股东当中。

　　在2012年12月13日的机构调研中，联创节能称，其募投项目3万吨/组合聚醚及配套聚醚多元醇项目主要生产车间已建完，预计2013年二季度投产。

　　然而，联创节能今年一季报显示，上述募投项目实际预计2013年底才能建设完毕。

　　同样在该次机构调研中，联创节能表示，公司板材项目的第一条生产线已于（2012年）10月份投产并销售，该生产线在满负荷生产中，其余产能预计2013年上半年投产。

　　但在今年1月9日的公告中，联创节能却称，1000万平米/年聚氨酯板材项目土地尚未取得合法手续，项目完全建成预计在2014年三季度以后。

　　“联创节能在机构调研时给出无法实现的预期，这种预期当然会被一些资金大肆利用，公司对此显然是乐观其成。”前述市场人士认为。

　　募投项目延迟虽然无碍联创节能股价飙升，但节节推高的股价却可以成为今年8月解禁的限售股东的饕餮大餐。

　　招股书显示，联创节能于2003年1月整体变更设立，2010年3月13日和4月22日，上海雍瑞投资、山东创润投资与杭州厚安投资分别出资505万元、863万元和456万元入股联创节能。

　　当年5月，联创节能以经审计的净资产5315.8万元为基数，按1.7719:1的比例折合为公司股本3000万股，上述3家新进的投资公司持股由此合计达到444万股。

　　从以上数据计算可知，上海雍瑞投资、山东创润投资与杭州厚安投资在联创节能的合计投资为1824万元，平均每股成本仅为4.1元。

　　而截至今年6月7日，联创节能的收盘价为80.3元，上述3家投资公司目前的账面浮盈已经高达19.6倍，3年前1824万元已经变成35653.2万元。

　　“联创节能的股价已经高高在上，即使下跌也远远高于限售股东的成本价，如今距限售股解禁只有一个多月时间，其巨额收益显然已经触手可及。”上述市场人士说。

　　作者：张望