STCN解读:片仔癀欲借华润渠道 发力牙膏业务

　　6月13日晚间，片仔癀（600436）公告称，公司子公司漳州片仔癀日化有限责任公司与合资公司漳州华润片仔癀医药贸易有限公司签订《片仔癀牙膏供应与经销合同》，华润片仔癀将获得片仔癀牙膏的独家经销商权，期限5年。

　　上述合同到期后，若无重大违约情形则自动续约5年 。此外，双方还就市场定位、供应价格、费用及采购研发等进行约定。

　　资料显示，片仔癀牙膏去年已上市。目前，片仔癀的药妆和牙膏的主要渠道集中在专柜和零售药店。由于片仔癀的销售体系乏力、没有多少营销资源，所以终端的量做得很小。去年4月，片仔癀与华润医药集团宣布共同投资10亿元成立合资公司，合资公司以生产经营日化产品为主，双方将在生产销售渠道等多方面深入合作。

　　目前，华润有1000多家超市，渠道丰富、管理能力强，优势明显。有分析认为，通过借助华润的商超渠道，片仔癀的日化产品有望拓展到大众零售渠道。

　　作为国内知名的传统中药股，片仔癀受益于天然麝香长期资源稀缺，近年来公司产品价格不断上涨，这也成为拉动公司业绩增长的主要动力。与此同时，公司日化产业也逐步推进，尤其是与华润合作后，片仔癀药品与日化品“两翼”战略开始提速。

　　不过，整体而言，虽然片仔癀药妆经营已有30年的历史，但品牌知名度还较弱。2012年，公司日用品、化妆品实现销售7906.77万元，仅占主营业务收入的6.75%。相比云南白药牙膏去年实现17亿元的销售额，片仔癀的牙膏业务尚待发力。

　　海通证券认为，过去片仔癀营销能力较弱，通过与华润公司合作，能实现“好的品种+现代营销管理”的互补。在做优主业的同时，药妆日化将成为未来新的利润增长点。

　　6月13日，公司股价报收118.11元，跌0.71%。

　　（《证券时报》快讯中心）