期指九连阴三大空头分野： 双面国君多仓锐减 中粮中证才是“真空”

　　本报记者 常亮

　　多头不死，空头不止。沪深300股指期货紧承节前跌势，开盘低开运行，并急速呈现杀跌态势，日线周线跌破2013年新低，创下年内首个“九连阴”。

　　“虽然节前盘面"八连阴"就已不乐观了，但今天开盘的态势还是让我始料未及，毫无技术的一通乱砸。”6月13日盘后，上海某私募操盘手李林（化名）告诉本报记者。

　　端午小长假期间，国内外利空消息云集。6月9日，中国国家统计局发布的数据显示，5月CPI同比上涨2.1%，增速回落0.3个百分点；PPI同比下降2.9%，创近8个月新低。两项指标均低于市场预期；12日，日元和美国国债利率攀升，导致亚洲股市、外汇、债券遭遇重挫，泰国、印尼、菲律宾股市暴跌，印度卢比兑美元汇率创下历史最低。

　　主力合约IF1306跳空低开于2459.4点，开盘后紧随上证指数单边下行急跌，在日K线连续第9天报阴线的同时，2400点整数位宣告失守，收盘2385.4点，暴跌3.8%，创年内新低。全天空头表现强势，盘中一度跌幅超过100点，收盘超过沪深300指数的84.22点跌幅，也使贴水扩大16点。持仓量始终维持高位，直至收盘前最后一小时多空陆续减仓，才有部分多头认赔出局，多空分歧仍然持续。

　　国泰君安净多仓折损大半

　　截至13日收盘，期指四个合约总成交648109手，总持仓127580手，增仓-1044手。其中，主力1306合约成交569989手，持仓72904手，增仓-6286手。次月1307合约成交63244手，持仓33270手，增仓5118手。

　　本报记者整理中金所数据发现，5月29日以来的大跌行情中，几乎稳坐多空双料头把交椅的国泰君安，净空单由5月29日的1304手至5月31日翻为净多单383手，当日空头持仓减少多达1578手。此后多单稳步加码，空单逐步减少，净多单于6月5日达2255手，并保持2000手以上多单至6月7日的2026手。

　　截至13日发稿，国泰君安当日多头持仓减少1369手，净多单锐减为719手，折损大半。

　　海通期货有关人士表示，整体偏弱的局势中，海外市场的震荡，包括近日海外资金持续从新兴市场撤离，对投资者心理、资金、外需和流动性层面都产生了一定冲击，市场对来自外围市场的冲击需要消化过程。

　　从基本面看，二季度末三季度初是经济低潮期，更兼此前国内数据CPI、PPI双降，此前成交量不断放大的八连阴已说明市场悲观预期。而在今后相当一段时期，货币相对紧缩力度仍难以显著减轻，政策红利遥遥无期。在此背景下，当前的悲观预期或情绪波动，可能将在较长时期内反复出现。

　　中金所盘后数据表明，当天，以国泰君安、中证期货、中粮期货为代表的期指空头三大主力，在主力合约IF1306上纷纷减仓，其卖单量较前一交易日分别减少62手、2917手和377手。

　　事实上，上周期指最明显的态势

　　是空头主力不断加码威压，主力席位的净空单一度在上周二达到创纪录的20482手，展示了强大的资金力量并吸附投机资金持续进场，上周4.75%的跌幅亦抵消了此前一个月来的上涨成果。

　　6月7日午后期指全线大跌，主力席位IF1306净空单仍在节前保持在10457手的高位上，而13日收盘主力净空单缩减为9125手，显示存在部分空头获利离场迹象，其中，中证期货空单锐减2917手，减幅高达31%。但总体而言，在目前悲观情绪浓重的情况下，空头势力威势不减。

　　真正的空头大本营中证期货和中粮期货，则在此次行情中持续保持净空单，中粮期货在此次行情中斩获甚丰，空头持仓始终保持在3000手以上，且于6月5日和6月6日连续两个交易日，分别增加空头持仓1145手和866手。

　　截至发稿，中粮期货当日空单只减少377手，继续持有5316手，保持着对多头的强大压力；相比之下，自5月29日以来的9天，中粮只有3天的多头持仓进入中金所前20名，且这3天只有区区1500手上下。

　　“如果说此前从大的形态看还有一些看多因素，那么今天的大跌打破了多个技术指标支撑，跌态很明显。”李林告诉本报记者，“我们这个圈子今天有人赔的很惨，下午认亏离场。”

　　本报记者从多头集中的几家期货公司得到反馈，当日大跌并未造成明显的风险事件。

　　后市惨淡

　　“当前市场悲观情绪十分明确。资金面来看，一方面国外美联储撤出QE的预期加强，新兴市场股市普跌，一方面现在市场对政策面的认知更加明确，政府恐怕不会像从前一样释放流动性，而是铁面无情地对泡沫进行挤压，节前持续到现在的银行间市场资金吃紧恐怕就是在释放这样一个信号。”南华期货股指分析师丁玉洁表示。

　　另外一方面，IPO开闸的信号日趋明确，但“狼来了”的效应仍然不减。

　　“新股发行改革征求意见稿7日公布，6月21日征求意见结束后监管部门将进行修订并正式发布，市场预期最快六月底可能就要重启IPO，这也加剧了市场的恐慌心理。”海通期货股指分析师林铮表示，“5月份的国内数据基本公布完毕，"三驾马车"的运转情况都不乐观。固定资产投资较前4月回落0.2%；社会消费品零售总额较上月回升0.1个百分点，低于市场预期；外贸出口则同比增长1%，增速较上月回落13.7%，创下去年7月以来新低。这也影响了市场对国内经济情况的预判。”

　　“我认为今天的下跌只是中继行情，破位下跌使期指再度走向下跌通道，且期指下方的支撑并不明确，投资者做多需要小心谨慎。”丁玉洁表示。

　　作者：常亮