通信：细分行业孕育成长 荐6股

　　主要观点:

　　展望2013H2:继续把握电信领域的周期性和非电信领域的成长性投资机会。电信领域更多体现的是周期性投资机会,其中三大运营商4G建设不断提升通信设备行业景气度并将有望持续到2014年。非电信领域中的北斗、专网集群、移动转售等细分领域将孕育更多的成长性 机会,其中龙头公司将优先受益。

　　电信领域:4G投资正式启动,建议关注有业绩支撑的公司。预计2013年全球电信资本开支维持平稳增长,但LTE商业网络数不断增长成为其资本开支的新动力,国内电信资本开支在未来3年将维持高位平稳增长,增长动力主要来自无线和传输网建设,投资更偏向结构性,中国移动将在2-3季度正式启动4G一期招标,同时随着4G牌照的发放,联通和电信将跟进4G投资,4G建设将成为13-14年的主要投资方向,其中业绩将是未来相关设备公司的主要试金石。

　　非电信领域:北斗导航、专网通信、移动转售将成为新一轮投资热点。北斗导航:随着我国北斗导航完成亚太地区组网,北斗导航产业进入快速增长期,预计未来10年北斗导航产业CAGR达到55%。专网集群行业:模拟转数字带来行业新的机会,国内推广PDT将给行业龙头带来机会。移动转售:随着移动转售业务试点方案正式出台,政策性利好将带来行业新的投资机会。

　　投资策略:继续关注4G投资,北斗、专网、移动转售孕育成长。1、电信领域:随着中国移动2季度启动4G一期招标,整个通信设备将实质性进入景气度持续提升阶段,建议关注日海通讯、大富科技、烽火通信等。

　　2、非电信领域:我们认为行业/国防信息化将继续孕育成长投资机会,其中北斗、专网集群、移动转售等领域将是未来的投资热点,建议关注细分领域龙头公司国腾电子、海能达、天源迪科等。

　　2013H2国海通信组重点推荐个股:日海通讯(002313)、大富科技(300134)、烽火通信(600498)、国腾电子(300101)、海能达(002583)、天源迪科(300047)。（国海证券）