基金专户通道井喷 不足一年规模超300亿

　　证券时报记者 朱景锋

　　自去年下半年以来，基金公司专户通道业务开始走红，众多资金特别是信托资金借道基金专户投资上市公司非公开发行，催热通道业务。

　　由于市场需求强烈，加上本身投入少收入稳定的优势，通道业务不仅是众多新公司和小公司的重要收入来源，也吸 引了华夏、华安、汇添富等大型基金公司的积极参与。

　　专户通道规模

　　不足一年超过300亿

　　而根据公开信息进行的不完全统计显示，去年下半年以来不到一年时间里，借道专户通道投资上市公司增发的资金规模便已经超过300亿元，达324亿元。而截至去年底基金公司管理的特定客户资产管理规模只有1922亿元。

　　自去年下半年多家信托公司资金借道基金专户参与神火股份增发开始，基金公司专户通道业务开始逐步受到市场关注。去年7月，中海信托发起设立专门投向神火股份定增的信托计划，并经由华安基金专户实现了投资。自神火股份开始，去年下半年共有14家上市公司增发中出现了通道专户的身影。

　　今年来36家增发

　　有通道专户参与

　　而今年以来，通道专户业务出现井喷，共有36家上市公司增发出现了通道类专户参与。信托资金成为通道专户的主要客户，信托公司通过将募集成立的信托计划委托给一家甚至多家基金公司专户，参与上市公司增发中，基金公司则收取一定的通道费。

　　不少大公司已经成为通道业务的常客，其中以华夏基金、汇添富基金、华安基金和工银瑞信等四家巨型公司最积极。

　　据Wind资讯统计显示，从去年下半年以来，华安基金和汇添富基金均已经有12单通道专户到手，而汇添富基金至少和8家信托公司开展了通道业务合作。通过华安基金和汇添富基金的通道专户参与定增的资金规模分别达到34亿元和38亿元。

　　而在中小公司中，则以财通基金和平安大华基金表现最为积极，两家公司各收获9单和13单定增类通道专户。财通基金和平安大华基金通道专户的客户几乎清一色来自平安信托的信托计划。

　　中小公司中还有英大基金、新华基金、天弘基金、金元惠理基金、江信基金、华富基金、红塔红土基金、东海基金、长信基金、农银汇理等公司也有通道专户入账。其中东海基金和江信基金均在今年成立，尚没有公募基金发行。

　　大公司培养潜在客户

　　小公司被迫应战

　　基金专户通道业务存在着极大的市场需求。一家大型信托公司投资经理向证券时报记者表示，信托资金参与增发资格受限，对于希望参与定增的资金，基金专户透明、规范，受到信托资金的欢迎。近一年来，专户通道已经取代有限合伙成为信托资金参与定增的主要形式。

　　市场人士分析，大公司并不差钱，他们开展通道业务或许主要着眼于培养潜在客户，而中小公司和新公司竞相加入到通道业务中也是迫不得已，一方面传统公募基金业务没有起色，他们很难在短时间内取得突破；另一方面，公司在成立后面临着巨大的生存压力，而专户通道业务不需要他们投入高昂的人力资本就能获得稳定的收入，因此小公司在开展通道业务方面动力十足。

　　作者：朱景锋