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业内人士表示，中银国
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中银国际“退团”
财政部近日发布公告，根据国债承销主协议有关约定，同意中银国际关于退出2012～2014年记账式国债承销团的申请。此事引发了部分市场人士对中银国际业务层面的质疑。
对此，接近中银国际的内部人士告诉本报记者：“退出国债承销团是中银国际自主选择的，而且并不是第一家，此事不会影响到公司其他业务的开展。”
事实上，今年2月7日，财政部曾发布公告称，同意盛京银行、长江证券和平安人寿退出国债承销团的申请；2012年3月，财政部则同意渤海证券退出承销团。
这样一来，到目前为止，2012～2014年记账式国债承销团成员从最初的55家减少到50家。唯一不同的是，中银国际是这5家机构中唯一一家甲类承销商。
与外界质疑不同的是，根据财政部今年1月公布的2012年度记账式国债承销团成员获奖名单，中银国际成为15家获得优秀奖的承销商之一，排名第九；中银国际还获得过2010年国债承销优秀奖，排名第五。
一位股份行金融市场部人士向记者称：“中银国际退出还是比较意外的，因为它的综合排名一直比较靠前，不排除近期资金面太紧，该公司压力太大。”
根据财政部公布的国债承销综合排名，去年四季度，中银国际有过两次承销额不足的记录。不过，从历史情况来看，券商、保险机构和中小银行出现投标和承销不足较为常见，但也不乏大型商业银行和国开行这样的大机构。
官方资料显示，中银国际成立于2002年，注册资本15亿元，实际控制人为中国银行旗下中银国际控股有限公司。
国债承销团或将精简
我国的国债分为凭证式国债、记账式国债、电子式国债三种。其中，记账式国债通过“财政部国债发行招投标系统”进行招投标，之后由承销商在银行间市场和交易所市场进行分销。
近年来，财政部每三年更新一次记账式国债承销团成员名单。2011年末，财政部、央行和证监会组建了2012～2014年记账式国债承销团，共有55家机构，包括17家甲类机构和38家乙类机构，囊括了国内主要商业银行、券商和保险公司。
甲类和乙类成员的区别在于所承担的“义务”。财政部规定，在记账式国债招投标过程中，乙类成员最低投标限额为当期国债竞争性招标额的0.5%，甲类成员为3%；在分销环节，乙类成员须不低于招标额的0.2%，甲类成员不低于1%。
“作为国债承销团成员，压力不小，但是能享受到的权利十分有限，基本上是无利可图的。”沪上某商业银行交易员告诉记者，“对很多机构来讲，其实无非图个名而已。”
另一家农商行金融市场部人士亦称：“对一些中小型金融机构来讲，通过获得国债承销资格，可以增加自身的知名度，更容易被市场所接受，有助于它们获得其他业务资格。”
国债承销主协议规定，若承销商出现以下状况，监管部门将通知其退出承销团：财务状况恶化，难以继续履行成员义务；一年之内累计4次未达到最低投标限额和最低承销额；年度记账式国债业务综合排名居后；出现严重不正当投标或操纵二级市场；违规分销以及材料造假。
与此同时，如果承销团甲类成员出现了4次投标与承销不达标，监管部门有权将其变更为乙类成员。据披露，2012年9月和11月，财政部先后同意银河证券和国泰君安证券由国债承销团甲类成员变更为乙类成员。
“记账式国债很多时候都采用混合式招标，对承销商来讲，要想达到最低要求，投标利率不能太高。”上述股份行金融市场部人士说，“如果资金面宽松还好，压力并不大，一旦钱紧了，承销商就不得不赔本赚吆喝，这或许是一些机构选择退出或降格的原因吧。”
该人士并称，券商和商业银行不一样，商业银行不仅资金实力雄厚，并且天然就对国债有着配置需求，在销售上难度不大。相形之下，券商普遍资金量少，承销压力较大。
实际上，在记账式国债发行历史上，经常会出现承销机构投标或承销不达标的情况，在资金面偏紧的时候，更是屡见不鲜，甚至多家机构同时不达标。 getty图
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