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IPO新政实施在即 重启时点仍待确定

来源:第一财经网站
  相比去年的新股发行体制改革意见征集,今年新一阶段改革受到的关注明显更高。

  中国证监会新闻发言人周五透露,截至6月21日上午,证监会收到大量以不同形式提交的回复意见,包括信件6封、传真15份,电子邮件2429封等。证监会将在吸收合理化建议的基础上,对今年6月7 日发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》进行修订完善,适时对外发布。

  不过,IPO重启的时点仍未确定。上述发言人说,各界意见的整理、汇总需要时间,正式的改革方案发布时间仍不确定;并且证监会还需要配套修订《证券发行与承销办法》、信息披露规定等。而相关企业即使通过发审会,也要进一步满足新政各项规定的要求,才可能拿到发行批文。

  此前,证监会副主席姚刚在针对券商高层的新股发行改革培训会上,曾经为了强调证券公司适应新规的紧迫性,提到7月30日这个时点。他当时的表述是,“IPO如果7月30日重启,你们怎么办?”现在看来,这一提法并不代表准确的时间点。事实上证监会从未就IPO重启给出具体的时间表。

  尽管如此,业界仍然预期IPO重启近在眼前。“虽然说起来改革方案还有很多细节需要敲定,但证监会只要下决心,这些事情都会进展很快。”一位资深保代对《第一财经日报》记者说。

  目前最重要的几个不确定的事项主要是自主配售的细则、定价环节的个人和机构询价参与者人数,以及二级市场如何防范炒新等。

  证监会在征求意见稿中对自主配售只做了原则性的规定,并没有对这项新事物提供具体的规则。这有可能是证监会给予券商充分自主权的一种方式,但是由于自主配售权仍然有很大争议,特别是关于可能的利益输送。因此业界预计证监会还是会出台细则,对自主配售增加一些限制,比如必须在同等报价的基础上才能灵活配售。

  询价的个人和机构的数量也是业界关心的焦点。征求意见稿要求这两类询价对象提供有效报价的数量分别不能少于20个;如果公开发行数量在4亿股以上,则要求不少于50个。这条规定事实上倾向于大券商,因为只有大券商才能具备强大的财富管理业务与机构销售业务,进而能够对接到足够多数量的个人与机构投资者。

  “证监会这条规定很明显的是想把投行市场资源引向大券商,中小券商在销售股票时会捉襟见肘。”一位资深投行人士说。

  周五,证监会还公布了对光大证券和国信证券立案稽查的消息。其中光大证券在保荐山西天丰节能时未能勤勉尽责,报送的材料存在虚假记载;而国信证券则是因为其保荐的隆基股份在IPO过程中存在重大遗漏而被牵连。

  作者:蒋飞来源财商)
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