昨日，在第二届中国（广州）国际金
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如何理解财富管理
主持人：今天论坛的主题叫“财富管理的机遇和挑战”，首先请教四位嘉宾，你们认为什么叫财富管理？你所在的机构，银行、券商、基金怎么来做财富管理？
刘赛丽：财富就是促使我们成功取得物质或精神的一种资本。我们为客户所做的财富管理既包括资产管理、资本配置等金融服务，也包括非金融服务，比如为客户提供的提升品质生活的增值服务，为客户个人、家庭或者他的企业提升个人幸福感、提升品质生活的财富管理。
朱亚明：财富管理经历好几个阶段，最初对银行或者机构而言，就是你的钱给我，我帮你保存管理，最重要的是体现安全性；第二个阶段是银行或其他金融机构开始以产品为导向，向客户推销产品；现在进入更高的阶段，就是以客户为中心，注重客户感受，动态地管理客户资产，真正解决客户资金安全、遗产、避税和子女教育问题，以及资产增值。
王新栋：券商的资产管理是财富管理的一种形式，我们理解的财富管理是以客户为中心，通过管理客户的资产、负债和流动性，以投资融资的方式，让客户的财产保值增值。
朱平：基金公司做的资产管理，也是让客户的金融资产不断保值增值。基金公司所涉及的金融产品越来越多，包括货币基金、债券基金、股票基金以及一些私募的对冲产品，可从规模上和产品属性上为持有人提供适合的投资方式和产品。
推进综合化经营
主持人：国外金融机构的产品是相通的，但是在中国，金融机构设计和销售的产品，打通不同金融类别的产品很少，这制约了现在国内财富管理市场的发展，星展银行作为外资银行是否感受到这个问题？
朱亚明：在国内，现在一是产品同质化，二是由于分业和混业带来的问题。提到产品同质化问题，最早外资银行进入中国时，个人理财是一个非常新的概念，十一二年下来，中资和外资从深层次来看还是蛮同质的，产品就这么几个类型，在价格竞争上非常激烈，某种程度上不是很健康。当出现不同产品时，势必有一些产品不能保本，挂钩的资产和标的不一样，回报和风险、期限都不一样。如果投资者没有准备好，其实是很大的挑战，而监管规则往往比新产品出台晚，监管如何更有效也是挑战。
而在分业和混业问题上，哪怕国际上很大胆的超级银行，很多的产品和服务不一定全部是自己研发，也有很多是外包。这中间很关键的是作为金融企业，怎样能够充分利用各种合作关系，推出适合客户需要的服务和产品。监管也是一样，监管的有效性在于沟通是否足够充分，监管要求是否足够标准化，监管人员的执法或监管过程是否足够合理化。
主持人：在中国，客户与金融机构交流往往发现，单一的金融机构不可能设计出综合性满足客户全面要求的方案，刘赛丽女士有没有遇到过这样的情况？
刘赛丽：最近这几年，国内银行业在混业经营或综合经营上已经迈出了很大一步，任何一个客户现在到银行，资产配置想做到各个行业，其实银行都可以实现；现在银行给客户提供的是非常综合的财富管理平台，客户在银行既可以买到基金和保险，也可以获得房地产投资方案设计。
另外，银行有很多合作伙伴，可提供全方位资产平台，比如中银集团除了银行，还有中银基金、保险、证券，已实现了比较全面的综合经营。以前银行单一经营管理，给客户的管理只涉及国内一些投资，现在我们跟客户谈财富管理时，区域非常广泛，已逐步可以满足客户的全面需求。
主持人：银行已经在混业方面做了很多，广发证券的王总，有没有觉得分业监管是问题？
王新栋：由于产品的复杂性、客户需求的多样性，各金融机构之间的合作是必然的。证券行业去年以来创新不断，我们最近也在申请几个资格，例如代销金融产品，包括保险、银行、基金、期货、信托等产品，将来在证券行业，金融产品种类将非常丰富。台湾有16个金控集团，而大陆的中银集团、平安集团等都实现了金融集团各个子公司的合作，分业监管不影响业务发展。
主持人：朱总，在财富管理领域，中国和美国，或者国际发达国家存在哪些差异，差异里面会有哪些比较大的机会？
朱平：中国财富管理开展时间比较短，现在和发达国家的差异有这么几个方面，我们在财富总量上不多，可能银行存款相对来说比例会大一些，但是在股票等金融资产占有量来说比例较低；随着时间的推移，我们对财富管理需求的增长会比较迅速，而保险深度也是比较低的。
在美国市场，金融监管比较宽松，也可以说是金融监管的水平相对高一些，所以有很多金融创新产品在市场上有非常大的规模。我们认为，中国的金融是金融压抑，金融开放程度非常低，产品的同质化其实有一个很大的原因是我们在金融产品和创新上、设计上没有什么空间。
主持人：请问星展银行的朱亚明女士，根据你在外资银行的经验，中国的财富管理市场会出现哪些变化或者趋势？
朱亚明：中国的财富积累大家有目共睹，中国的快速成长帮助了整个亚洲的财富累积，2012年亚洲除了日本之外的私人财富有20万亿美元，比2011年增加17%，波士顿咨询公司预测到2017年亚洲整个私人财富会到48万亿美元，亚洲的财富累积跟印度和中国的财富是分不开的，那么在中国财富飞速累积时我们到底要做什么？
我经常问一个问题，是哪些人在帮富人打理财产？中国大量的财富管理专家是客户经理，大多数是30岁以下的年轻人，没有统一的认证标准，所以某种程度上的监管非常重要。一方面，我们需要非常多的境内外专家和专业人士，帮助财富累积越来越多的个人或企业，实现管理财富和人生各个阶段的财务需求；另一方面，我们需确保他们的财富是真正安全、可以升值和流动的。作为金融界人士，我们要有社会责任，要知道认真对待客户的财富，不可以轻易为了某些原因而轻率对待客户资产。
主持人：我想请教一下广发证券王总，之前我看到一个数字称中国的财富管理市场大概有40万亿元到50万亿元的规模，你估计中国财富管理的市场规模有多大？银行、券商、基金、第三方财富管理机构各自的市场份额、市场格局是怎样的？券商怎样争取到自己的地位？
王新栋：中国财富管理市场规模很难统计，光信托公司现在已接近9万亿元；银行作为老大，管理着上百万亿元的客户资产。所以，这里估计的规模四五十万亿元可能是正确的。在四五十万亿蛋糕中，证券公司占的比例非常小，从最大范围来算，整个证券的市值大概是25万亿元，但是在这里面，真正能给证券公司做财富管理的资产非常小，大概只有2万亿元，其中还包括很多通道业务。
证券公司要在财富管理中迅速崛起，确实需要监管层给一些宽松政策，也需要自身发奋努力。我想，不需要太长时间，证券公司一定会在财富管理市场中确立它应有的地位。早期提到金融行业的时候有一个自然的顺序，就是银、证、保。如果金融行业要健康发展，银行融资和证券融资这两个主流方向必须迅速崛起和平衡。这给证券行业提出了很大课题，我们一定会努力去满足社会需求。
广州建设财富管理中心的优势和不足
主持人：广州的目标是做区域性财富管理中心，从业界人士的角度看，广州在建设财富管理中心上有哪些优势和不足？
朱平：优势有两个，一是珠三角是中国经济比较发达的地区，也是财富积累比较丰厚的地方；二是广州离深圳和香港比较近，利于广州在财富管理领域取得相对优势的地位。广州的不足是广州在金融领域一直比上海、北京甚至深圳弱，在银行总部、交易所甚至商品交易所等方面，广州的基础相对较弱。
刘赛丽：从优势上来说，广州有很好的经济存量基础和未来发展趋势，广大市民积累了很好的财富基础，广州有做财富管理中心的背景和条件。不足是广州在金融创新方面比较谨慎，在一些金融产品的创新和推进过程中，广州要比上海、深圳、天津这些地区谨慎一些，这可能导致建成广州财富管理中心的过程中有过多的顾虑。
朱亚明：广州有几个有利条件，广州经济基础好，居民有财富，需要有机构帮他打理。广州离国际金融中心香港非常近，可以非常快地吸收香港的先进理念和先进的财富管理做法；不利的一面则是随着人民币逐渐国际化，广州是否有能力把国际财富留在这里是一个很大挑战。
王新栋：广东作为经济大省，很多主要经济指标排在第一名；但广州离深圳、香港太近，必须做出自己的特色，把金融资本和产业资本高度融合。希望广州在金融环境、引进金融人才方面提供更多的便利或者更优秀的竞争策略。
作者：李隽 秦丽萍来源第一财经日报)
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