6月20日，纽约商品交易所主力黄金合约场内交易中重挫6.4%，以每盎司1286.20美元报收，这也是自2010年9月以来的最低收盘价，截至上周五收盘，仍在1300美元以下。
金价大跌也明显影响到合格境内机构投资者(QDII)基金的表现：诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属今年以来跌幅分别为23.01%、23.82%、24.97%、25.92%。
机构空头头寸增加
金价4月就出现过大幅调整。4月12日、4月15日连续两个交易日，金价分别大跌5.67%、8.45%，金价直接从每盎司1500美元以上，跌至1300多美元，此后金价震荡调整并于日前跌破1300美元。
4月大跌时，被媒体称为“中国大妈”的投资者争相买入实物黄金，这些投资者若继续持有，近日已开始出现亏损。而近期金价大跌，国内没有再现前期疯狂的“抢金”现象。
证券时报记者从一家国内大型金行了解到，普通消费者已不再是想趁大跌抄底，而是处于观望状态。
“这次下跌和上次4.12大跌，投资者的心态完全不一样。”该金行一位负责人表示，上次金价跌至1321美元/盎司时，许多人抱着抄底的心态，这一次下跌，投资者对金价的预期开始降低，由于无法看清未来趋势，投资者虽想抄底更怕被套。
上述人士表示，金价从1800美元/盎司下跌以来，已被看空至1150美元/盎司，机构一直看空，也在增加空头头寸。
对于目前只能做多的黄金交易平台，成交量日渐萎缩；但对做空的T+D和黄金期货交易，交投却非常活跃。证券时报记者从一家期货公司了解到，现在双向交易非常活跃，尤其是做空部分。该公司相关人士透露，有越来越多的交易者开始咨询黄金做空相关信息，虽然金价超跌后有反弹可能，但仍有客户在伺机做空。
不过，一位黄金投资人士则表示，短期做空的风险较大，黄金成本价格为1200美元/盎司，即使金价触底1100美元，也只有两百美元的空间。
黄金避险属性变弱
黄金QDII减持仓位
此次金价下跌的最直接原因是美联储主席明确表态量化宽松措施将会逐步退出，事实上，美国经济复苏已经大为减弱了黄金的避险属性。VTB资本黄金分析师Andrey Kryuchenkov表示，美国通胀率再度降低，亚洲的黄金需求还没有完全恢复，美元又走强，在目前的宏观经济背景下，黄金已不再是避险资产，美国股票的收益甚至更好。
美国最大的期货交易所芝加哥商业交易所已提高了黄金期货的初始保证金，而全球最大的黄金ETFSPDR上周四已经减少4.5吨黄金的持仓，持仓量995吨，创4年来新低，比2012年12月高峰时的持仓降低26%。世元金行谭水梅表示，金价不排除有继续下行的空间，即使短期触底也不可能马上拉升，恢复时间可能要以年来计算。
诺安基金国际业务部总监、诺安全球黄金基金基金经理宋青表示，国际黄金价格大跌的主要原因是很多大型机构看空金价，主要体现为：投机机构做空，长期投资机构减持。
宋青表示，作为重要的大宗商品，金价走势与全球经济走势密切相关，如果全球通胀上行，金价还会上行。但从目前情形看，未来一两年通胀大幅上行的可能性不大，若经济形势不发生大变化，金价会在1200美元位置有较强的支撑，未来金价在1200美元-1500美元区间震荡可能性较大。从目前各国货币政策周期来看，2014年底前，低通胀与低利率将同时存在，黄金将进入一个漫长的调整周期。
宋青减持了诺安全球黄金基金的仓位，但因为要符合合同规定，仓位还是维持在80%以上。
不过，中国黄金协会副会长张永涛近日表示，目前黄金的生产成本在每盎司1000美元至1200美元之间，当下金价已跌至1300美元，再度大幅下跌的可能性有限。另有黄金QDII基金经理表示，黄金价格走势与其他投资产品的相关性较低，长期来看投资者仍可将黄金作为资产配置的重要组成部分。
值得注意的是，今日国泰黄金ETF与华安黄金易将开始发售，增加了证券市场投资者投资黄金的便利性。据了解，两只黄金ETF现金认购门槛仅为1000元起，以黄金现货实盘合约认购门槛为1000克起。
作者：刘明 姚波来源证券时报)
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