在涤纶行业景气度极度低迷的状况下，华西股份(000936.SZ)2012年实现税前利润总额1.86亿元，而其中投资收益高达1.38亿元，占比74.12%。
财报显示，华西股份2012年实现投资收益1.38亿元，同比增加125.27%。对此，公司解释称，主要系本期
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“依靠投资收益的激增来实现上市公司净利润的剧增，这种渠道并不具有可持续性。”一位长期关华西股份的投资者表示，公司当前主要经营业务并不是很好，一季度公司的产品销售毛利率同比出现了下滑。
从当前局面来看，华西股份的基本面依旧不容乐观。2012年实现营业收入26.51亿元，较上年同期减少24.60%；实现净利润1.56亿元，同比下滑9.66%。从主营产品来看，2012年涤纶短纤维和仓储实现的营业收入分别为23.29亿和1.32亿元，毛利率分别为2.18%和71.61%，同比下降2.36和2.85个百分点。
对此，公司在年报中解释称，受市场环境恶化的影响，产品销售价格下降，盈利水平下滑，涤纶短纤维销售收入较上年下降了4.39%，毛利率下降了2.49%，涤纶短纤维效益的下降是公司本年度经营业绩下降的主要原因。
2013年一季度，华西股份实现营业收入4.81亿元，较上年同期减少30.08%；实现净利润-824.94万元，同比下滑221.59%。与此同时，公司产品的销售毛利率仅为5.64%，同比下滑了约1.5个百分点。
6月24日，截至上午收盘时，华西股份报收3.51元，下跌3.57%。
（证券市场周刊供稿）
作者：王军
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