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国泰君安董事长万建华出身于央行，后在招商银行主持创建了招银证券（目前的招商证券），后创建了中国银联，成为当之
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一位国泰君安内部人士曾直言，万建华执掌国泰君安后，“一个明显的改变就是，传统券商的外延似乎有了无限扩展。他的核心理念就是重建券商的集成账户。有了账户后，券商才能有新的发展空间。”
进入2012年，券商的直属监管机构证监会，为行业涅槃下发了通行证。监管之闸放开后，就看哪条池鱼可以率先跃出龙门。
“零售部”直接变身
“互联网金融部”
当发现自己的核心理念终于有了可施展的天地后，万建华直接操刀将国泰君安“零售业务部”改名为“互联网金融部”。此前，国泰君安的零售业务部为针对个人客户服务的部门，而销售交易业务部为针对机构等高端客户的服务部门。
在万建华看来，如果将客户分类，那么八成为个人客户，而两成为高端（包括机构）客户。未来在IT金融时代的两条道路，就是标准化、大众化；以及金融的专业化、个性化、定制化的管家式服务。
“在"8"的程度上，金融和IT已合二为一了。”万建华说，金融产品的标准化，通过互联网、移动金融等电子终端，一般事件、可以标准化的事件、规模化事件确实已经可以形成大数化、标准化、规模化，甚至互联网企业可以做得比商业银行、金融机构还好，因为它具有成本优势，“传统金融业中，那么多的房子、人员，需要投入大量的成本，但互联网企业可以用极低成本就能完成。”
但是，标准化的另外一个词就是“同质化”。任何事物，只要被标准化，随之而来的必然是同质化。
“同质化带来的问题就是金融机构间简单的价格竞争。”万建华说，“哪怕你说我们会有差异化，但还是不能避免再一次同质化的出现。互联网企业说"我要颠覆你、消亡你"，也就是基于同质化现象。”
在万建华看来，剩下的那个“2”才是券商的优势所在，“毕竟金融还是金融，尤其是在经济发展、财富增长的情况下，"2"部分的个性化、定制化，是券商今后要重点发展的。”
万建华称，每个投资者都有不同的风险偏好，在财富管理时代，推演到财富服务，对每个投资者都要服务化，“产生同样的财产不同的选择，这样一个效果。”
“今后，金融机构中相当一部分从业人员将成为理财师、投资顾问、客户经理，类似于医生、律师这种角色。金融对于高净值客户来讲，只能是CASE BY CASE”，“这时候金融还是金融，金融回归到其本源。”
圆梦券商“集合账户”
回首商业银行爆发式增长的十年，证券从业者均在感叹，由于“第三方证券账户”埋葬了券商十年，所有券商都认识到了这一点，但如何改变现状，很多人还在等待监管的放开。
“我去年见一个互联网大佬，他踌躇满志地跟我说，"将来金融业一定会被我们颠覆"。但十天前我碰到他，再问他怎么看，他说"金融业也不是那么好做"”，“这让人想起麦克尼的断言：软件将会无所不在，越来越重要，但软件业将会消失，软件会成为许多行业和企业都在从事的事业，但不会有哪个企业以软件为专门的业务。麦克尼的断言常有偏激，但却包含一种颇有价值的行业洞察力和想象力”，“什么样的金融企业更有前途？一个金融企业拥有有关客户身份和客户档案的信息越丰富和翔实，它就越有竞争力。一个只能识别、记录钱的信息而不能很好识别和记录人的信息的金融公司，是注定要被淘汰的。”万建华直言，“综合账户，是个人投资的出发点和归属点。我们国泰君安现在就要做这个事。”
2000年，当时的万建华还在招商银行，监管机构推出了“银证合作”的储蓄账户。“我当时就说，不出3年就把证券公司全部灭掉。有了综合账户，完全可以在银行炒股，只不过那张（证券）卡是在证券公司办的”，“即便是仍需人为的分隔监管、分业经营，只要在下属证券公司留个董事长、留个法人代表，拿一张营业执照，就可以了。证券公司根本就不需要那么多营业部。”万建华说，虽然后来为了保护证券公司，停止了银证合作，“但这把"剑"一直存在。什么时候重新开始，那么证券公司就只能等死。”
万建华所说的储蓄账户即为综合理财账户，就是个集成账户。“银行有综合集成账户，那么证券公司能不能也有？”是始终缠绕在万建华脑海中的命题，“将来券商要拯救自己，一定要干这个。”
万建华举例“钱在你的证券账户里。当行情好时，你拿出去炒股票；当行情不好时，你卖出股票，钱还是回到这个综合账户，去购买其他的东西、去消费，做到"一键登陆、综合理财"”，“这是个人作为金融机构客户，其资产的集中集成”；而对于机构来讲，则是业务的集成，“早期的招行"一卡通"就是很初级、很简单的业务集成。那时候，3个月的存款是个产品、半年的存款是个产品、一年的存款也是个产品；日元是个产品、美元是个产品，都集中在一卡通上，背后是个集中账户。现在理财产品、金融投资的东西更丰富了。”
“产品选择度高、收益率高，那么客户的钱就会留在这个集成账户。证券资金账户就变成归属点了，不会再流出去了。”万建华说，“等你（的资金）不走了，行！我再帮你把水电煤缴费接上，财富服务又跟上去了。现在很重要的是，财富服务要上去，支付、理财、消费都可以从这里走。要从这个角度去竞争，否则一旦哪天监管部门不保护我们，我们就死掉了。”
目前国泰君安的理财一户通账户，下挂客户的资金账户、期货资金账户、信用资金账户、资管理财账户等实体账户和港股簿记账户。理财一户通是管理账户，实体账户是基础账户。
综合理财账户通过申请加入银行间支付系统以及有资质的第三方支付机构合作的方式开通了支付功能。“客户通过综合理财账户就可以向银行账户还款和转账，在网上消费时完成支付。”
“我在这里做个预测吧，在未来的8到10年后，银行还是叫银行，券商还是叫券商，但做的业务是一模一样的。”万建华说。
理想的
金融App Store
有了集成账户，在万建华的“金融IT”架构中，平台的存在不可或缺。而对于国泰君安来讲，它显然更愿意成为平台，而非平台的参与者。
“我把"平台经济"简单概括为：借助于特定的甚至是虚拟的交易空间或场所，通过技术手段、业务规则促成双方或多方客户间的交易，并在交易中收取恰当的费用而获得收益的一种商业模式。”为此，万建华着重研究了苹果、阿里巴巴、Facebook等典型的平台型企业的成功之路即搭建平台，制定相应标准和规则，促成买卖双方的交易，从中分账。
平台的重要性其实已经有目共睹，但为什么只有少数企业成为通吃天下的赢家？万建华说，建设平台不能把过多精力放在资源的整合和技术的实现上，而是要建设“平台规则”，“这里的"规则"范畴较宽，即指业务规则、技术规范，更包括交易流程中涉及的所有细节，比如信用机制。”
万建华列举现实中典型的平台交易所，“所有参与者制定交易规则，制定完后，还是平台经营者在运作。平台经营者拿着这些规则将参与者割裂成孤立的，每一个参与者拿着业务去运作，却还是要求着它。”
平台，有着很有意思的东西在其中。“它说了算，它是庄家，到头来它最赚钱。它与参与者进行了利益捆绑，你到平台上去交易，你赚钱了挺高兴；而其实交易所赚得更多，因为它是庄家。”万建华说，平台型商业模式给了金融行业以全新的启迪，因其“开放性”打破了业务、客户的时空局限性。
“我设想中的"金融超市"也是一个这样的平台。在这种平台上，符合资质的产品供应方都可以发布自己的产品信息。比如，理财机构可以把自家理财产品的收益率在平台上公布，过去由于信息不对称，较多依赖客户经理或者朋友推荐的投资者，而今可以通过平台进行简单的比较。”万建华指出，借助平台，温州的资金可以滋润漠河的乡企，浙江和新疆的存款可以一起向深圳归集，“这等同于放开金融业务的区域性管制。在我看来，这恰恰是推进利率市场化改革的重要手段”，“如果平台的支付系统也足够强大，投资人的资金将通过平台在不同的银行间频繁、快速地周转，以获取更理想的投资收益率。”
这种“平台金融”是否会颠覆传统的由商业银行主导的金融模式，现在下结论还为时过早。“但一种更民主化、更个性化、更大众化的金融模式的确已经呈现并造福于我们。”万建华说，“如果有一天，某位互联网大佬告诉我，他已经开始动手做这个事情了，我一点儿也不会感到意外。可我更希望看到我们的金融同行们促成这件事……而直觉告诉我，无论由谁来做，其突破监管、战胜同业的过程一定是艰涩的。”
“玩自己的钱，
出不了大问题”
金融脱媒、自金融……各类基于互联网的新金融模式来势汹汹，这让传统金融从业者感到不适应。
一位从事银行业十余年的信贷部经理就表示，按照目前的模式发展下去，会不会出现系统性风险？因为他觉得现在放贷款的市场太乱，人人都可以借钱募资，和他之前熟悉的严格监管下的借贷市场已完全不同了。
但这在万建华看来，出风险的，从古到今均发生于杠杆太高，只要把杠杆压下来，就出不了系统性风险。
“防范风险并不是金融业惟一职责（若是不开业就没有风险），不发展和固步自封同样会带来风险。”万建华认为金融业最大的风险在于垄断，保持竞争能力和效率才是保持金融业的整体健康的方法，“金融业的风险管控，还是要开放竞争、合理监管、透明经营、风险自担，毕竟天塌不下来。”
万建华指出，现在监管理念、监管理论都很成熟，整个法规框架虽不能说很完善，但至少很全。监管对金融风险能很快反应过来。“比如所谓的"通道业务"，监管马上就会联想到"会不会是庞氏骗局"，敏感度相当之高。”
他表示，现在对于平台贷、小微贷、P2P等新的金融法规的修订，有一个在新的金融理念上的出发点就是玩自己的钱，所以出不了大问题。“出借自己的钱，在金融形式上是直接融资，互联网只不过是平台；自己融资、自己借钱给别人，就是要自担风险，还是需要投资者教育，这是投资者教育要继续深化。如果投资者教育做到位了，能出什么问题？”而在风险模型的控制下，不关注人、只关注风险系数，即便有1%的坏账发生，也无伤大雅。
“创新本来就是没有法规，才能叫创新。有了法规后再有监管。所有的法规都是已经成为群体现象了再出台的，如果只是单案，不值得监管机构关注。而且一般是出了事再来质疑，不出事应该是让其继续发展。”万建华说。
作者：忻尚伦
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