上市公司浙江永强(002489.SZ)可能有些“压力山大”：上月21日该公司发布公告，其通过中泰信托做的一笔单一信托，因质押物中润资源
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据本报不完全统计，今年以来有20家上市公司公告称购买信托理财，但均将信托产品判断为“低风险”。货币政策的新风向与信托越来越沉重的兑付压力，很可能给这股“信托理财热”当头一棒。
浙江永强双线涉险
浙江永强是上市公司中的理财大户，根据公司3月6日发布的公告，彼时其存量理财项目包括：委托农行做的两笔委托贷款共7000万元、委托浦东银行放贷的1亿元，以及今年通过中泰信托做的三笔单一资金信托计划，分别为“三普药业股权收益权(第二期)单一资金信托计划”、“中润资源股权收益权(第三期)单一资金信托计划”以及“天齐锂业股权收益权投资单一资金信托计划”。三笔信托的金额均为1亿元，期限均为1年，年化收益率均为8.5%，均以上市公司股权为质押物。
3笔信托在1至3月签署合同，不到半年即出现预警。
首先是中润资源股权收益权信托计划。本月21日浙江永强公告称，由于该计划质押物价值连续三个交易日跌破预警线(5.44元)，公司已联系中泰信托通知融资方“金安投资”追加保证金或质押物。
据了解，该计划初期制定的警戒线、止损线分别是6.53元、5.66元，后因中润资源实施利润分配方案，分别下调至5.44元和4.71元。本月19日至21日，中润资源股价均在警戒线以下；24日更是跌穿止损价，收于4.55元。
深圳一名资深信托人士表示，如果严格按照合同约定，跌穿止损线一般要强行平仓。“不过单一信托很少平仓，信托公司都会从中协商进行追加质押物，追加后重设警戒线和止损线。”
浙江永强另一笔信托计划亦不乐观：今年1月，公司通过中泰信托发放1亿元贷款，质押物为三普药业股份，融资方则未披露。根据公告，该计划的警戒线、止损线分别为6.36元、5.94元，24日三普药业股价从6.35元开盘跌至5.95元，直逼止损线。
“按照合同，连续3个交易日跌破警戒线才需要追加质押，因此还不用发公告。”浙江永强董秘王洪阳对本报记者说。他表示，金安投资的追加质押尚未到位，公司会继续与之联系。“我们的质押率较低，股价还有很大空间，信托计划总体安全。”
信托理财=低风险？
上市公司热衷“信托理财”已非秘密。据本报不完全统计，至24日止，今年共有20家上市公司发公告购买信托受益权，且几乎所有公司都表示此项投资属“低风险”。
除浙江永强外，王府井(600859.SH)、中国汽研(601965.SH)亦是信托理财大户。5月17日王府井公告投资北京信托的“北科建长丰项目单一资金信托项目”，彼时该公司累计委托理财金额高达11.3亿元，手中存续信托项目3个；中国汽研更是大手笔，今年先以4亿元接盘“重庆国信投资控股有限公司”手中的“"两江新区·总部基地"股权投资集合信托计划”，并约定年末由重庆国信回购，随后又花5000万元购买重庆信托的“恒立财富1号集合资金信托计划”受益权。
记者发现，今年上市公司公告购买的21笔信托计划中，有14笔买了集合资金信托计划，其余均投资单一信托计划。单一信托受益权主要由浙江永强、王府井、丰华股份(600615.SH)和梅花集团(600873.SH)持有。
“单一信托不能说低风险，实际兑付危机肯定有，只不过没有披露。”前述深圳资深信托人士表示，集合资金信托计划因涉及大众投资者，信托公司一般会尽可能地“兜底”以维护投资人利益；而带有委托贷款性质的单一信托，因客户是银行资金或大机构，具有较强的风险识别能力，从来不存在兜底的“行规”。
“信托本来就是高风险、高收益的投资，单一信托更是如此。集合信托所谓的"刚性兑付"，应该理解为信托公司各自对投资者负责，而不是所谓的行业规则。”
上市公司投资信托一直备受质疑。受证监会限制，上市公司闲置募集资金只能投向低风险保本型理财产品，而闲置自有资金则较自由于是，A股市场出现“用募集资金做主业，拿自有资金放贷”的现象。业内人士认为，以自有资金投资信托产品实属高风险行为，容易影响主业资金，应受更严格的监管。来源21世纪网-21cbh.com)
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