央行暂停回笼操作 隔夜SHIBOR回到6以下

　　【财经网专稿】记者 刘林

　　虽然央票停发，公开市场其他操作也暂停，但本周（6月24-28日）公开市场到期继续缩量，再加上理财产品面临大量到期，资金面仍不乐观。

　　6月25日，公开市场操作暂停操作，央票继节后暂停之后再次停发，如果周四公开市场仍不投放资金，本周 公开市场净投放量只得250亿元，连续第三周缩量。此前三周，公开市场通过到期实现净投放依次为1600、920、280亿元。

　　当日，SHIBOR涨跌互现，倒挂依然严重。隔夜利率继续下降75.30个BP到5.7360%，1周则有所反弹至7.6440%，2W继续下探31.60个BP。此外，1M上涨106.30个BP至8.4180，3M下降8.30个BP至5.6410，6M、9M、1Y均有微幅上升，依次报4.2551%、4.3025%、4.4292%。

　　“尽管周二央票停发在理论上有利于安抚市场过度恐慌情绪”，申银万国债券首席分析师屈庆表示，“但是，央行发布的《关于商业银行流动性管理事宜的函》却表明不会放钱，因此，没有缓和市场资金面的实质效果。”

　　招商证券(600999.SH)宏观分析师孙彬彬表示，如果没有进一步的流动性注入，短期流动性紧张的局面和过高的资金成本都难以缓解。

　　本周最后几个交易日将有大量理财产品到期，与此同时，大行资金在季末的融出意愿仍然较低，资金面仍不乐观。屈庆预计，资金面的真正出现缓减需要到7月中旬后，而且也只是相对现在的缓减。7天回购利率虽然不会维持在当前8%附近的高位，但也会大概率维持在4%或5%以上的水平

　　（证券市场周刊供稿）

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