【财经网专稿】记者 宋蓓蓓
央行25日表态称当前流动性总量充足但股市依旧下行,海通证券(600837.SH/06837.HK)首席宏观分析师姜超分析近期相关经济数据认为,当前资金紧张主要源于结构失衡和预期紊乱。
6月25日,央行表态称当前流动性总量充足。数据显示,5月末
,金融机构备付率1.7%,截至6月21日,全部金融机构备付金1.5万亿元。考虑到6月以来央行已向市场投放超3000亿货币,备付率有望回升至1.9%左右历史均值水平。姜超对此分析认为,通常情况下,全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求,若保持在1万亿元左右则比较充足。总体看当前流动性总量并不短缺。
姜超认为当前资金紧张的原因主要在于结构失衡和预期紊乱。“银行经营借短期贷长期的业务,近年来一些股份制银行同业业务占总资产比重过高,即在同业间借短期资金,进行同业存放、拆出资金和买入返售等投资。当贷款增长较快,企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素交织,而央行又无所作为时,资金就会变得紧张,而这些股份行同业业务资金来源都是短期资金,为了弥补资金到期压力,这些银行必须到银行间市场拆借资金,由此推高资金利率。”
另外,姜超认为,央行未及时和市场沟通也是导致市场预期紊乱,进一步推高资金利率的原因。
(证券市场周刊供稿)
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