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翟超/制图
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数据来源：证券时报数据部 仁际宇/制表 翟超/制图
证券时报记者 桂衍民
股市持续放量下挫带来的系列风险正在扩散。除投资者直接的账面浮亏外，不少股票质押融资类项目最近也频频触及警戒线，甚至直破止损线。银行、信托及券商等通道提供方正紧急督促融资方
相关公司股票走势
标的物跌破止损线
浙江永强6月21日的一则公告，令备受市场追捧的股票质押融资业务风险呈现。
浙江永强表示，该公司购买的中泰信托旗下一款股权收益权产品标的上市公司股价已破警戒线，为控制投资风险，该公司已联系中泰信托，要求其尽快与质押担保方金安投资有限公司联系，履行相关文件约定的追加保证金或质押物的义务。
2013年2月底，上市公司浙江永强与中泰信托合作，以1亿元自有资金认购其信托产品，该信托资金指定用于受让金安投资有限公司持有的中润资源的股权收益权，金安投资以其持有的2494万股中润资源作为质押担保。
根据当时信托产品协议，为控制投资风险，该项投资的质押物设置的股价警戒线为6.53元/股，后因中润资源实施利润分配方案，股价警戒线调整为5.44元/股。截至6月20日收盘，中润资源已连续3个交易日平均收盘价低于协议设定的警戒线。
伴随着浙江永强公告发布的，是中润资源股价的继续下挫，6月26日已报收于4.31元，早已跌破了协议规定的止损线4.71元。质押物2494万股中润资源市值仅1.07亿元，质押率已接近100%，与行业通行的50%质押率已经相去甚远。
而这还仅仅是股票质押融资风险的冰山一角。从上证指数走势来看，市场自今年5月31日开始就一直处于下行状态，尤其在本周一更是出现大幅下挫，个股纷纷跌停，截至昨日收盘，上证指数较5月31日跌幅已超过15%。
据业内人士透露，市场大跌令质押融资股票屡屡触及警戒线，甚至直破止损线，因上述股票质押融资购买方浙江永强是上市公司，因而能及时披露信息，目前市场上还存在很多无需履行披露义务的购买方。
银证信三方
股票质押风险浮现
“这两天都在忙着与投资者和融资方交涉。”某上市券商创新业务部总经理直言不讳地对证券时报记者表示。连日来的股市大跌，令不少股票质押融资项目频频触及警戒线，甚至止损线，也迫使券商要求融资方增加抵押物以消除投资者忧虑。
据了解，根据通行的股票质押融资规则，质押融资方和出资方（或通道提供方）将设定风险警戒线和止损线，此类风险线的设定主要参照质押标的物市值与融资额本息的比值。例如，以上交所非亏损类上市公司为标的物，流通股质押融资的警戒线一般为质押价格的140%，止损线一般为质押价格的130%。
“如果是非流通股，警戒线和止损线比例要求更高，而且还需约定连带质押担保物。”某券商机构销售部人士介绍，而中小板和创业板整体质押率比主板公司会更低。不过，今年来随着股票质押业务竞争激烈程度的上升，很多机构开始突破上述风险线。
据市场人士介绍，其实自去年下半年开始，股票质押融资业务就已相当火爆，其中尤以银行和信托所占市场份额最大，前者拥有无可比拟的资金优势，后者的渠道优势更是显而易见。今年随着券商资产管理专项业务和约定购回业务的放行，证券公司也开始利用投行资源优势抢夺股票质押融资业务，竞争呈现白热化。
“不少城商行、小型信托公司和激进的证券公司，为揽到项目，风险线全然不顾，甚至连ST个股都开始承做。”某银行经理介绍说，该银行拒绝的一家ST公司股票质押项目就被某券商承接了，股指如此下跌，银行、信托和券商的质押项目极易砸在手里。
作者：桂衍民
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