目前的春兴精工经营现金流为负
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惨淡二季度
春兴精工主要生产通信基站用的精密结构件，包括散热器结构件和滤波器结构件。至2012年年底时，诺基亚西门子公司是春兴精工的第一大客户。去年起，春兴精工还为三星电子的超级笔记本提供外壳制造服务。
但大客户订单并不意味着盈利。2012年亏损达到8000多万元的春兴精工，2013年第二季度很可能同样无钱可赚。
春兴精工此前披露今年上半年净利润可能有3956.16万元以上，但6月24日向下修正业绩预报，称上半年净利润在1569万元～1817万元之间。考虑到其一季度1572万元的净利润，那么二季度很有可能净利润为零。
客户销售产品结构变化、新产品生产成本增加导致毛利率下降，新产品研发费用增加等诸多方面造成春兴精工业绩不佳。该公司董秘徐苏云亦坦承二季度业绩恐无亮点。
截至2012年年底，春兴精工的“现金及现金等价物净增加额”是-9206万元，比2011年的9238万元大幅下降。同期，该企业经营活动产生的现金流量净额（下称“净额”）是-3106万元，为2012年以来的连续5个季度中最差。净额的减少主要是对外支付高且税费大幅攀升。同时春兴精工正大举筹资，目前已取得了3.53亿元借款，该借款额为前三个季度总和的91%。其资产负债率也从2012年一季度的35.8%攀升至今年一季度的52.04%。
与之相对应的是，企业控股股东的股权已有数次质押用于借款。从2011年5月起，其实际控制人孙洁晓已向安徽国元信托、宁波银行苏州高新区支行、中国建设银行苏州工业园区支行、光大银行苏州分行及兴业银行苏州分行等质押股权并用于融资。截至5月20日，被质押的股权已占总股本的38.91%之高、占孙洁晓持股该企业股权的76%之多。
募投项目尚无产出
上市以来，春兴精工的募投项目进展也并不理想。
2011年2月，春兴精工发行3600万股，募集资金5.26亿元，预计募投项目达产后，年增销售收入4.28亿元、利润5585万元。去年年底时，该公司的募集资金已投资完成，仅剩下约353万元。
但现在这些项目并无实际产出。
春兴精工2012年投资3亿元用于“精密铝合金结构件生产项目”、“技术中心技术改造项目”，但前者在今年6月才投产。
此外，该公司将2亿多元的超募资金用在了设立南京子公司、收购苏州九方资产、归还银行贷款（汇票）等项目，也未能产生可观净利。
申银万国分析师孟烨勇则对春兴精工仍有期待，其分析报告指出，2012年移动通讯基站投资下滑、汽车销售低迷，而且春兴精工也在调整业务结构（做三星电子超级本外壳）等也需要一定时间磨合。而2013年，国内4G 移动通信基站建设数量有望超过20 万个，4G的建设加速将带动通讯基站投资保持高增长，因此春兴精工的通讯设备铝合金结构件业务或受益。
作者：王佑来源第一财经日报)
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