“股指期货为A股下跌罪魁”遭驳斥

　　近期A股市场遭遇罕见暴跌，在上半年的最后一个交易周，上证综指经历了从“2”时代跌入“1”时代的惊心动魄。对此，市场有分析认为，股指期货的空单引领股指不断下行， “股指期货才是A股下跌真凶”。

　　对于这种说法，在近日举行的2013陆家嘴论坛上，中国金融期货交 易所董事长张慎峰进行了驳斥。

　　他举了一个生动的例子：“在一次我跟保险行业的一个同志交谈，他们质疑我们股指期货这几年引领了股票市场的下跌，我反问了一句话"领导，你是卖保险的，我说咱们的路上交通事故越来越多，是你卖保险卖的多了吗？"”

　　张慎峰提供了一组数据用以说明股指期货对平滑市场波动的作用：

　　股指期货上市之后3年和原来相比，股指每天涨跌超过2%的天数下降57%，股市的年化波动率下降了29.56%。沪深300成份股日内波动率换手率从1.36%降到目前的0.45%。期现货价格指数每天的级差正负在1%以内的天数，占到交易日的94%以上。每天同方向的涨跌概率是75.13%。

　　“也就是说期货与现货的拟合度是高度相关，并不存在市场有个别人士所担心的股指期货引领我们的现货市场下跌。” 张慎峰指出，股指期货作为管理现货的一个有效的工具，发挥的作用将越来越明显。

　　上海证券交易所首席经济学家胡汝银指出，加大衍生品市场发展，是整个资本市场的健康发展的基础。CME集团首席执行官普鹏德尔·基尔也表示，期货对于股票市场有积极的作用，认为股市发生状况是因为期货市场发生问题有点本末倒置，需要正视市场当中的问题。

　　张慎峰表示，在这个问题上凝聚共识是一个动态、漫长、艰苦的过程，发展衍生品市场也是一个动态、漫长、复杂的过程。

　　作者：彭洁云来源一财网)

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