西门子甩包袱，向诺基亚出售所持诺基亚西门子通信公司50%股权
在合作6年之后，诺基亚和西门子最终选择分道扬镳。
当地时间7月1日，诺基亚宣布，将以17亿欧元的价格收购西门子所持合资公司诺基亚西门子通信公司（NSN）50%的股权，使得NSN成为诺基亚的全资子公司，交易预计在今年第三季度完成，届时将确认新的公司名称和品牌。
诺基亚与西门子的分手看似是一个双赢的结果。因“无心恋战”通信行业，西门子方面今年3月就曾透露，在4月合资协议到期后，可能退出NSN，加强在能源、工业、基础设施和医疗业务领域的核心业务。
对于诺基亚而言，则可以受益于NSN手中拥有的4G LTE技术。
成立于2007年4月的NSN，由诺基亚的网络事业部和西门子的电信运营业务合并而成，主要提供移动宽带技术和服务。
投资者似乎也满意这一结果，诺基亚股价昨日开盘一度涨9.5%，西门子涨幅超过2%。
诺基亚和西门子的算盘
英国《金融时报》称，这是自诺基亚和西门子两年前出售合资公司NSN失败后的另一转折点，可以让诺基亚整合目前最能盈利的资产，也给了西门子退出合资公司的机会。
诺基亚方面表示，诺基亚计划保留NSN现有治理架构，正在推进中的NSN重组计划也不会改变。
根据公告，17亿欧元的收购款项中，有12亿欧元将以现金的形式在交易完成时支付，剩余5亿欧元将以西门子担保贷款方式支付，诺基亚已获得了银行对12亿欧元现金提供融资的承诺。
《金融时报》援引Bernstein Research分析师法拉古的话称，该笔交易对于诺基亚来说，喜忧参半，无论诺基亚手机业务将来会发生什么，诺基亚都为自己买了一个未来。“这也有负面影响，因为我们最近看诺基亚的财报并没有乍看之下那么强，从这个角度来说，全资收购带来更大压力。”
按诺基亚的估计，截至第二季度末，其手中拥有的净现金额约为37亿至42亿欧元，该数字在第一季度末为45亿欧元。
尽管NSN的经营状况从去年开始已逐步改善，但由于与西门子的核心业务并不匹配，在今年4月双方合作协议到期后，西门子一直想甩掉这个包袱。花旗研究称，在过去5年中，NSN给西门子带来了38.5亿欧元的累计亏损。
《华尔街日报》上月中旬曾援引消息人士的话称，西门子一度接触包括KKR和黑石在内的潜在买家，希望后者全盘收购NSN。当时，便有分析人士估计，如果NSN不被出售，由诺基亚全盘接手，NSN将会选择整体上市，市值将超过70亿欧元。
研究机构Gartner总监法布雷称，诺基亚选择了一个恰当的收购时机在NSN完成了其全球大裁员计划，并专注于移动宽带业务后，NSN已步入正轨。
2011年下半年，诺西开始实施降低成本措施，在全球裁员1.7万人，占到岗位数的23%。2012年，NSN全年运营利润8.22亿欧元，比上年增长145%。
喜忧参半的收购
《福布斯》网络版称，去年第三季度，NSN在无线基础设施领域的市场份额已经上升至20%，仅落后排名第二的华为两个百分点，市场预计其到2013年底将成为仅次于爱立信的第二大无线基础设施供应商，而这些基础设施主要是其4G LTE技术。NSN被全部纳入诺基亚后，将成为诺基亚新的利润增长点，尽管这不会成为诺基亚的核心资产。
不过，尽管NSN未来在4G领域的前景趋于光明，但对于诺基亚全资收购带来的效益似乎存在争议。
德意志银行分析师舍勒此前就曾表示，无论是诺基亚出售其在NSN的股权，还是收购西门子所持有的50%股权，只会给诺基亚带来短暂的提振，其移动手机业务的风险依然过大，而且收购所需的巨额资金将给诺基亚带来压力。
此前曾有传闻称，诺基亚正与微软商谈出售手机业务，因为价格和对诺基亚市场份额的担忧，这些谈判已搁浅。
随之传出的最新消息是，芬兰报纸《赫尔辛基日报》昨日称，诺基亚试图通过竞标方式将NSN的制造资产出售给合同制造商，以筹集现金并释放营运资金，参与竞标的企业包括鸿海和伟创力国际，估计通过出售资产可以筹集5亿-6亿欧元。
IHS通信行业分析师赵海林昨天说，出售制造资产等低收益类资产是行业通行做法，相当于甩包袱，公司的资产质量也大大提高，同时还变现了现金。“制造转给接盘者代工，相当于制造外包，成本更低。”
作者：是冬冬 周玲
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