国债期货获批 中金称正式挂牌时间尚未确定

　　经济观察网 记者 巢新蕊

　　本网记者从相关渠道获悉，中国金融期货交易所（下称“中金所”）筹备已久的国债期货品种已于6月下旬正式获得国务院批准交易。

　　此前的5月23日，中国证监会副主席姜洋在清华大学做完报告，在离场途中曾向本网记者表示对于银行等金融机构参与国债期货市场的方式、角色等问题已不是国债期货获批的障碍。

　　5月28日，在上海期货交易所主办的"第十届上海衍生品市场论坛"上，姜洋公开表示今年将力争推出国债期货。

　　同样是在5月下旬，由于银监会、外管局监管措施实施及新增外汇占款下降等因素导致银行间市场资金利率持续上行。当时来自国元期货等机构的分析显示，如果国债收益率上升，国债期货的价格将随着国债现券价格的下跌而下降；不过，由于融资成本增加带来的抵消效应，国债期货下跌的幅度要小些。

　　根据成熟市场经验，当债券收益率变动至20~25个基点时，机构应对套期保值头寸进行动态调整。5月13日至6月19日，债券收益率变动了15.6个BP，机构似乎不需要对国债期货进行头寸调整。但这期间，7天回购利率上升达472个BP，远高于债券收益率的变化，这对国债期货价格产生了较大影响。

　　6月20日，隔夜拆借利率（Shibor）高升至13.444%。在成熟市场，机构可以用短期回购利率的衍生品来对冲回购利率变动风险，但国内目前尚未有这类衍生品。

　　6月21日起，市场传出国债期货获批的消息，但此消息一直未获确认。不过很多人都留意到，6月下旬国债ETF溢价交易明显较以前活跃。

　　对于国债期货的正式挂牌交易时间，中金所表示尚未确定，只称“争取年前挂牌”，市场人士普遍认为挂牌时间要视国内市场变动情况而定。此外，中金所还在筹备第二个指数品种。