欧洲资产估值相对偏低，加上欧洲公司出售优质非核心资产所带来的机会，为有意寻求交易的精明买家提供了颇具吸引力的并购选择。
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不过高伟绅北京办公室合伙人符国成告诉《第一财经日报》记者，欧洲IPO市场目前的状况限制了很多私募基金的退出方式，他们在市场上出售资产为当前的并购市场提供了一定的活水。
欧洲并购机会
欧元区的金融危机与尚未平缓的市场波动继续削弱欧洲以及环球市场对欧洲并购的意愿。并购市场资讯商Mergermarket的最新数据显示全球并购季度数据为2009年以来最差。尽管如此，仅9%的亚太地区受访者不把欧洲视为具有吸引力的并购目的地。去年，英国成为亚洲公司进行并购的首选地点，其次为德国和法国。英国公司吸引亚洲公司的部分原因包括英国受欧元区危机的影响较少，英国被视为拥有较开放的海外投资环境，以及英国公司的财务状况通常较为稳健。部分花旗（Citi）分析师预测，截至今年底，这些财务状况稳健的公司总共将持有1,500亿英镑（2,300亿美元）的资产。
43.3%的亚太地区受访者表示，获取技术与专业知识是在欧洲进行收购的主要驱动力，特别是在德国等国家，市场可见的案例包括韩国韩华集团（Hanwa）收购太阳能电池板生产商Q-Cells，以及中国三一重工收购业界领先混凝土泵生产商普茨迈斯特（Putzmeister）。
28.7%的受访者表示，扩大市场份额是进行收购的另一个主要驱动力。这一情况在处于亚太地区成熟市场（如日本）的公司中尤为明显。碍于本土增长前景有限，这些公司期望开拓海外市场以确保未来的增长。
26.2%的亚太地区受访者表示，获取强势品牌是进行收购的重要原因，这也是许多希望拓展业务的中国公司所寻求的策略。高伟绅香港地区知识产权业务合伙人Ling Ho女士表示“中国企业要取得成功、追求增长、改善竞争力和提升在价值链中的地位，向海外拓展业务是不可避免的。其最简单且较为安全的做法，是利用国际企业的资源去获取战略性的管理技巧、品牌与市场渠道。”
资金充沛但并购仍不活跃
欧洲的潜在风险为敢于承担风险的投资者提供了以颇具吸引力的价格收购资产的机会。约43%的全球受访者表示，社会与经济环境的挑战反而增加了他们在欧洲进行并购的意愿。
此外，72%的亚太地区受访者认为欧洲的资产估值偏低或处于恰当水平；71.3%预期未来两年资产估值将会维持不变或出现下降。这表示，未来几年，亚洲投资者仍会继续在处于困境的欧洲寻找收购机会。
亚太地区的公司普遍拥有稳健的财务状况，87.1%的中国受访者和80%的日本受访者选择以现金储备作为并购交易的资金。然而，即便有种种强大的推动因素和利好氛围，欧洲地区的并购活动仍未大幅上升，亚太地区的公司对于欧洲并购仍持谨慎态度。
41.8%的亚太地区受访者表示，货币风险被视为在欧洲进行并购的最大风险，其次为包括工资和税项支出在内的成本上升（35.2%）和信誉风险（30.3%）。
并购活动的持续减少，表明了在欧洲进行并购的预期风险仍大于许多市场参与者可能获得的回报。
高伟绅亚太地区并购业务主管Roger Denny补充道：“虽然我们的调查结果发现亚洲企业以本地区内收购为主，但对于许多亚太地区公司而言，欧洲仍具备吸引力，并且可以为亚太地区公司提供发展其业务的战略机会。我们预期，亚洲的海外投资趋势将会延续，而欧洲将会是其中一个主要市场。”
作者：孙红娟来源一财网)
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