7月4日，东方汇理银行的最新研究报告《2013下半年亚洲展望及策：系上安全带》，报告指出，随着市场逐步适应美联储减购资产的环境，市场波动终将减退；而且伴随G3和中国在下半年的增速提高，亚洲市场在过去一段时间的动荡将平复。
东方汇理银行预计，中国的经济增长也将在下半年逐步再次加速。加上亚洲其他经济体持续的降息、财政刺激和近期货币贬值等因素，这应会利好亚洲其它经济体。
受美元利率走高的影响，东方汇理银行预期亚洲利率将会呈熊市趋陡态势，而不断升高的美国国债收益率可能会压低部分亚洲主权债的吸引力；同时对于当前美元对新兴市场货币强势上扬的情况也会在下半年有所调整，亚洲货币的调整也应在 2013年第 4季度或以前带来买入机会。
“菲律宾比索将最为坚挺，而在岸人民币和离岸人民币预计只会有微弱的升势，”报告指出。
G3增长及G3货币
报告称，全球经济活动在 2013年第2季度减速，其中新兴市场的增长尤其令市场失望，下半年的增长料将回升。美国将再次引领欧美日（G3）经济体，而欧洲将继续成为负累。
东方汇理银行预计美国2013 年的 GDP 增速将达 1.9%，2014 年的 GDP 增速更将达 2.8%；日本今年的经济增长率也已上调为 2%。相反，2013年欧元区的经济增长率预测已下调为-0.7%。这基本符合当前的主流预测目标。
对于目前三大全球性央行执行的超宽松政策，东方汇理银行预计美国将于9月中旬或4季度逐渐削减购债规模，而日本日本银行料将延续进取的政策举措，以实现其 2%的通胀率目标。而欧洲央行预计将维持目前的政策环境。
在经历最近的下滑后，东方汇理银行预计美元将在 2013 年下半年重启对大部分主要货币的升值之路，尤其是日元和瑞郎将因避险需求减弱和资本流出受损。欧元也可能会因经济增长走软和收益率缺乏吸引力等因素而受到损害。
尽管市场存在对美联储减少量化宽松的担心，但美元对大部分新兴市场货币和大宗商品货币的升值不太可能会持续，因为较为稳固的经济增长将会为后者提供支撑。
中国、G3刺激亚洲增长
受美联储宣布削减购债规模影响最大的是亚洲新兴经济体，一方面担心资金回流，另一方面中国经济下行风险严重，同时G3中只有美国复苏强筋，欧洲病仍在发酵过程中，外围市场的需求减少使得亚洲新兴经济体增长承压。
东方汇理银行认为，中国和 G3 的经济增长应会逐步在 2013 年下半年再次加速，对亚洲出口的需求也将复苏。另外，东方汇理银行预计全球市场信心将会改善，从而提振商业和消费者信心，支撑投资与消费。
东方汇理银行对亚洲新兴市场的信心还源于其对这些国家可能将采取的刺激政策的信心，“由于经济增长目标岌岌可危，一些财政刺激措施可能会出台。过去几个季度的降息（还可能进一步降息）和 2013 年前几个月的汇率贬值，应会为反弹形成较好的环境。”
东方汇理银行预计 2013 年和2014年亚洲经济增长将在 2012年 6.1%的基础上，分别上升至 6.3%和6.6%。
受美国长期利率上行影响，美国国债收益率走高，美国国债收益率的上行可能导致部分亚洲主权债吸引力降低。但东方汇理银行认为，鉴于包括外汇储备在内的固定收益投资者仍须寻找相对价值。东方汇理银行认为从储备多元化的角度看，中国国债和韩国国债仍具吸引力，同时马来西亚和菲律宾的主权债似乎正在吸引投资者的注意。泰国国债可能会继续吸引资金流入，但吸引力与之前相比已经下降，而台湾政府债券并未引起外国投资者的兴趣。
亚洲汇率方面，东方汇理银行建议投资者关注2013 年第 4 季度或以前带来买入机会。“从长期看，亚洲仍然保持其增长形势并将吸引资本进入，同时全球债券投资组合的多元化也将为亚洲货币提供支撑。2013 年下半年东方汇理银行首选的货币为菲律宾比索，因为菲律宾经济增长强劲。尽管最近人民币的实际有效汇率已大幅上升，其涨幅将变得平淡，但东方汇理银行仍看好在岸人民币和离岸人民币。” 该报告指出。
(编辑:王艺)
作者：孙红娟来源一财网)
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