作为首单获批的基于小额贷款的证券公司资产证券化产品，备受关注的东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划已于日前获中国证监会批复。
7月8日，东方证券资产管理公司相关人士向《第一财经日报》记者详细介绍了该产品在产品结构、风险控制、交易结构等方面的创新性。
该人士表示，根据不同的风险、收益特征，该资产支持证券分为优先级资产支持证券、次优级资产支持证券和次级资产支持证券，三者比例大致为75%：15%：10%。其中，优先级、次优先级份额面向合格投资者发行；次级份额全部由阿里小微旗下阿里小贷持有。据了解，优先级资产支持证券获得了3A的市场评级，并将在条件成熟后通过深交所上市交易。
而在风险控制方面，管理人不仅通过结构化的方式进行内部增信，阿里小微旗下的担保公司商诚担保提供外部增信，同时还从资产准入、资金运营和实时监控等方面进行严格的风险防范与管理。
另外，在交易结构上，东证资管-阿里巴巴专项计划采取了循环购买基础资产的方式，在项目的运营管理上，相较于之前获批的专项计划有了较大的突破。在发行模式上，东证资管-阿里巴巴专项计划采取了统一结构、一次审批、分次发行的模式，更好地满足电子商务平台上小微企业的资金需求节奏。在日常投资管理过程中，东证资管-阿里巴巴专项计划引入了自动化的资产筛选系统和支付宝公司提供的资金归集和支付服务，更好地适应阿里小贷基于互联网和大数据的业务模式。
此外，考虑到该专项计划具有一定的创新性，管理人东方证券资产管理公司还在投资者适当性管理方面做出了严格要求，只面向机构投资者销售，旨在确保投资者具备与产品相匹配的投资经验、风险识别和风险承受能力。
资料显示，东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划中，东方证券资产管理有限公司作为管理人，以设立专项资产管理计划的方式募集资金，购买阿里小微金融服务集团旗下小额贷款公司的小额贷款资产，同时，借助互联网平台，为淘宝、天猫等电子商务平台上的小微企业提供融资服务。
本次获批的是东证资管-阿里巴巴1号至10号专项资产管理计划，每只专项计划募集资金规模为2亿至5亿元，该十只专项计划募集资金总规模在20至50亿元之间。
(编辑:王艺)
作者：彭洁云来源一财网)
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