市场利率上升，影响了美国各家银行目睹其数十亿美元证券投资组合的账面利润，以及它们自金融危机以来获得的利润也遭遇损失。金融危机爆发以后，投资者避险情绪升温，避险作用的债券价格攀升，银行因此获益。即将到来的财务报表公布季会显示，银行业的资本将会缩水。
美联储上周五公布数据显示，这些证券投资组合的未实现收益已从年初的逾400亿美元大幅缩水至60亿美元。在过去的数周内，银行资产缩水速度最为迅速，这主要是因为市场对美联储放缓购债速率的担忧日益增加。
摩根大通和富国银行是美国市值最大的两家银行，在波动性回归和市场利率有望进一步上升的背景下，它们本周将拉开美国银行业财务报表公布的帷幕。
资本市场顾问公司GreySpark Partners执行合伙人Fred Ponzo称：“有一件事情需要注意：市场波动性已经与以往有所不同。资产价格下跌。不管是国债组成的抵押品还是缓冲资本，它们在银行资产负债表上均下跌，这意味着潜在损失将变成实际损失。”
许多银行高管希望从未来几个季度利率攀升中获利。总部位于旧金山的富国银行的首席执行官John Stumpf一直坚定的支持市场利率攀升，并认为这将使该行关键净息差（支付储户与收取贷款人之间的利息差）上升。
但是，市场利率攀升所引起的即时效应对银行百害而无一利，它们自2008年以来从MBS、美国国债等安全资产获得的巨额收益也将遭遇损失。
国债收益率已经有所攀升，同时价格也已经下跌。美联储数据显示，在未来两周公布第二季度财务报表的时候，美国大型银行将不会被迫承担表上所谓“可供出售证券”投资组合的损失。但是资产价格下跌将反映在这些银行的资本充足率上。
在新监管规则下，投资组合贬值会降低银行业权益资本。最近，高盛集团的分析师们估计，市场利率每上升300个基点，银行业的普通股股权（“巴塞尔协议III”规定下的第一类资本）的资本充足率将下降1个百分点，损失价值将达数百亿美元。
与此同时，动荡的资本市场已经使企业和消费者不再重组贷款。富国银行和摩根大通公布报告显示，这两家银行是最大的抵押贷款发起者，它们抵押贷款再融资额也急剧下降。
交易方面，Bernstein的银行业分析师预计，高盛、摩根士丹利等大型投资银行的债券和商品交易收入环比最多下降20%，其承销股票的收入也可能下降10%，但提供兼并与收购咨询的收入预计降幅稍低。
Bernstein的分析师Brad Hintz说：“在5月底的时候，金融机构的基本面似乎还沿着有利的方向发展。”6月份，美联储主席伯南克宣布，美国经济正在复苏，美联储可能会放缓资产购买速度。Hintz称：“市场对伯南克的讲话做出了本能反应。”
自那以后，美国10年期国债收益率已攀升至2.72%，而上周公布的美国强劲的非农就业数据是主要的驱动因素。
一些银行高管表示，一些交易部门，尤其是交易利率产品交易部门，它们均从市场波动性上升获得了收益。总体上，投行的收入有望超过去年同期。但是，由于企业倾向于在第一季度进行债务融资，因此投行第二季度的收入环比仍然会显著下降。
作者：时芳胜来源华尔街见闻)
我来说两句排行榜